根据重组公告，华映科技拟以7亿元的价格收购华映光电35%股权，交易对方为华映百慕大、华映纳闽、福州视讯、顺明电子、允有电子、志品技术，其中交易出让方之一华映百慕大是上市公司的控股股东，持有上市公司70.77%股权，另一出让方华映纳闽为华映百慕大一致行动人，持有上市公司4.29%股权，此次交易构成关联交易。

　　华映光电评估基准日2012年9月30日，以资产基础法评估，总资产账面价值为378，447.01万元，评估价值为416，184.48万元，增值额为37737.47万元，增值率为9.97%；总负债账面价值为211，788.77万元，评估价值为211，788.77万元，增值额为0万元，增值率为0%；所有者权益账面价值为166，658.24万元，评估价值为204，395.71万元，增值额为37737.47万元，增值率22.64%。

　　根据公告，2010、2011年度、2012年1-9月份华映光电的净利润分别为-210.83万元、695.92万元、4954.79万元。另外，2011年9月，华映科技受让华映光电20%股权时的公告显示，华映光电2008-2010年度实现的归属于母公司的净利润为-1.7亿元、-4.68亿元、3813.26万元。

　　华映光电近年来亏损累计近6亿元，盈利年度的效益回报也并不理想，华映科技却两次以巨资受让股权，确实让人不解。

　　值得注意的是上述两次华映科技对华映光电的公告中，对于2010年度业绩的描述有很大出入，2011年9月的公告显示华映光电盈利3813.26万元，而2013年1月11日的公告却显示为华映光电亏损210.83万元，两次公告中对2010年度的营业收入的披露均显示为246，586.54万元。

　　5亿元债权认购3.1亿元股份控股厦华电子却让投资者买单？

　　值得一提的是，华映科技此次受让的标的资产华映光电还持有厦华电子7936万股的股权。

　　2012年度，华映光电以对厦华电子的委托贷款评估作价3亿元和无息借款评估作价2亿认购7936万股厦华电子非公开发行的股权，每股发行价6.30元。

　　1月11日，对于华映光电持有厦华电子7936万股的股权事宜，深交所发出了关注函，关注函认为华映光电5亿元债权对应的厦华电子股份市值约为3.17亿元，而会计师未对华映光电5亿的债权做任何减值。

　　对此，华映科技公告解释称，在厦华电子非公开发行前，华映光电的实际控制人中华映管股份有限公司（以下简称：中华映管）通过间接持有厦华电子27%的股权，厦华电子非公开发行后，中华映管通过间接控股公司华映视讯持有厦华电子20.96%的股权、通过间接控股公司华映光电持有厦华电子15.17%的股权、通过间接控股公司福建华显持有厦华电子3.03%的股权，共计间接持有厦华电子39.16%的股权，以债权认购股权后华映光电能够对厦华电子实施重大影响，且厦华电子的股价可能逐步回升。

　　对此，有分析人士认为，中华映管通过华映光电的债权以较高的价格认购厦华电子的股权，对厦华电子有了更强的控制，最终归属权却属于中华映管，并不能给华映科技带来任何经济效益，并且两家上市公司的经营也有很大差异，中华映管控股厦华电子，却变相的让华映科技的投资者来买单。

　　1月11日，就上述疑问，记者致电华映科技董秘办，一位工作人员表示，董秘和证券代表均不在公司。1月11日，厦华电子收于3.90元/股，7936万股股权市值进一步降至3.10亿元。

　　(夏齐林)

　　（证券日报 夏齐林）