稿件来源：林珂

　　本报记者 林珂

　　2009年10月30日，创业板首批28家公司集中挂牌上市，3年后的2012年10月30日，这28家公司共计34.28亿股的原始股东限售股份将实现全流通。当时大多数原始股东做出“2012年内不减持”的承诺，但现在时间已经进入2013年，被推迟的解禁压力依然向A股袭来。

　　业内分析人士表示，被“关”三年终于可以套现，在近一个多月大盘持续上涨的背景下，创业板首批上市公司均有不错的涨幅，限售股东有着较大的减持动力。如果股东选择减持，必将对股价产生明显的压制，也有分析人士表示大股东解禁前或有提振股价的动力。

　　解禁压力从未消失

　　进入2013年，创业板首批28家公司原始股东承诺的追加限售期就已过期，这些股东是否会减持是近期市场最为关注的事件之一。从目前公开信息来看，还未出现原始股东大幅减持的情况。

　　自2013年以来，首批28家创业板公司中，仅4家公司现身深市大宗交易平台。其中，银江股份被股东持续减持，1月4日有50万股交易，成交金额640.50万元；1月9日该股再现36万股交易，成交金额454万元。除银江股份外，安科生物、宝德股份、华星创业都在最近几日中现身大宗交易平台，但由于上述3家减持数量较少，并且未发布相关减持公告，故目前还难以判断是否是原始股东所为。

　　有市场人士表示，创业板首批28只虽然也跟随大盘出现反弹，但涨幅明显弱于中小板、创业板的次新股。其中很大一个因素就是未来可能出现的解禁给市场带来的心理压力，虽然还不至于引发市场恐慌性抛售，但对股价上涨还是有一定压制作用。

　　虽然创业板首批上市公司解禁并未引发市场负面反应，但其压力却是一直真实存在的，市场对1月创业板这个解禁群体尤为关注。据西南证券统计，2013年1月份两市合计限售股解禁市值为1326.84亿元，其中创业板公司解禁市值达到203.01亿元。1月解禁的28家创业板公司均为首发原股东限售股解禁，数量占月内解禁的76家公司的比例为29.17%，203.01亿元的解禁市值为自创业板成立以来解禁市值第二高的月份。

　　业绩不佳成减持诱因

　　目前这首批28家创业板公司虽然还没有出现原始股东减持，但短期明显涨幅或引发原始股东逢高派发，投资者仍需要对可能存在的解禁压力给予重视。

　　那么，这28家创业板公司中哪些公司可能被原始股东减持？

　　西南证券分析认为，如果上市公司业绩不佳或价值高估，则遭到套现的可能性较大。据同花顺统计数据显示，这28家公司中，2012年前三季度有11家公司净利润同比出现下滑，其中鼎汉技术、宝德股份下滑较为明显，净利润同比下滑幅度达到95%、79%；同时上述两家公司还预计2012年全年净利润同比下滑90%、80%。“除业绩难支持股价外，大股东绝对控股地位难以撼动也是导致大股东出现减持的原因之一。”上海某私募人士接受记者采访时表示，“目前创业板大股东持股比例往往较大，和普通股东有着巨大的差距，在不失去公司控制权的前提下，不排除有减持套现的冲动。例如大禹节水，该公司董事长王栋持有公司股东比例高达52.77%，拥有绝对控股权，并且持股比例远远高于其他股东，即便出手减持一定股份也不会对控股产生影响。”

　　创业板公司一“股”独大的情况并不在少数。据同花顺数据统计，除大禹节水外，宝德股份控股股东赵敏持股比例达到51%，较第二位股东持股比例相差43.5%。此外，特锐德、亿纬锂能、爱尔眼科控股股东持股均超过四成，虽在理论上不是绝对控股，但也没有其他股东可以撼动其控股地位。

　　作者：林珂 (来源：金融投资报)