中国资本证券网 田运昌 经历2012年下半年频繁的股权收购转让事项后，2013年刚过一个星期
云南铜业（000878.SZ）董事长杨超就被调动工作，并辞去董事长职务。
有投资者指出，
云南铜业目前5.58亿元逾期票据收回状况未卜，而且12月底股权交易和资产交易中存在蹊跷，这些
都与管理层脱不开的关系。
然而，1月10日，中国资本证券网多次致电
云南铜业公开电话，均无人接听。
第二大客户支付票据逾期且无抵押 2012年12月28日，
云南铜业突然发布公告称，截至当年12月25日，公司共持有逾期商业承兑票据5.58亿元，扣除风险抵押后的票据风险敞口为2.91亿元，可能对公司2012年度业绩产生重大影响，同时
云南铜业停止一切商业票据业务。
这一消息如同一颗重磅炸弹，这意味着排除大环境下主营业务盈利不佳外，票据不能兑现将使得
云南铜业雪上加霜。
云南铜业逾期的票据分别来自以下4家下游客户：江门市江磁电工企业有限公司（以下简称江门江磁）0.49亿元、天津金链德金属材料有限公司（以下简称天津金链德）1.4亿元，天津天恒有色金属有限公司（以下简称天津天恒）0.95亿元，昆明万宝集源生物科技有限公司（以下简称昆明万宝）2.74亿元。
值得注意的是，天津金链德是2011年
云南铜业的第二大客户，占全年营业收入的7.39%，2010年天津金链德占
云南铜业总营业收入的7.87%，而公告显示，当前天津金链德支付的1.4亿元票据并没有抵押物，这就意味一旦天津金链德资金链断裂，
云南铜业就会跟着遭殃。
第三大客户交易额不符 不仅第二大客户陷入资金紧张无钱还款的处境，而且
云南铜业与第三大客户的交易额也存在与信披不符的问题。
2011年
云南铜业的第三大客户是上海龙昂国际贸易有限公司（以下简称“上海龙昂”），而上海龙昂是金龙精密铜管集团股份有限公司（以下简称“金龙股份”）的全资子公司，上海龙昂负责为金龙股份采购铜产品用于铜加工，
云南铜业与上海龙昂曾在2010年12月签订高纯阴极铜买卖合同。
根据金龙股份首次公开发行股票招股说明书显示，2011年金龙股份及其合并子公司向
云南铜业共采购22.66亿元的货物，而
云南铜业则在2011年报中显示，全年向金龙股份的全资子公司上海龙昂销售货物23.25亿元，由此可见两公司披露数额相差5900万元。
到底是
云南铜业信披有误，还是金龙股份招股书数据不实，抑或其他情况？中国资本证券网致电
云南铜业和金龙股份，但其公开电话均无人接听。
关联交易演双簧互粉报表？ 云南铜业最近不断运作收购，2012年12月28日收购和出售资产可谓别有洞天。临近年终
云南铜业卖楼给母公司的全资子公司，同时
云南铜业向母公司收购股权，被投资者认为是互粉年度财务报表。
在12月28日，
云南铜业子公司玉矿房地产出售玉矿大厦给
云南铜业集团旗下子公司玉溪云铜房地产开发有限公司，交易金额1.8亿元，
云南铜业可实现预计收益4500万元，而与此同时
云南铜业还收购
云南铜业集团所持有的德钦盈科矿冶开发有限公司（以下简称“德钦盈科”）38.65%的股份。
然而，有投资者质疑，
云南铜业与母公司
云南铜业集团在演双簧计，这么一来一往的交易，可以互相扮靓对方的年度业绩：对于
云南铜业来说，玉矿大厦的收益可使
云南铜业净利润加厚，避免2012年度亏损，同时还能增加流动资金，收购德钦盈科可减少2013年关联交易的机会；而对
云南铜业集团来说，德钦盈科估值的增值率高达76.48%，
云南铜业集团转让后可取得1329万元的收益。
带着上述疑问，1月10日，中国资本证券网曾多次致电
云南铜业，其公开电话始终无人接听。
(田运昌)
作者：田运昌 (来源：中国资本证劵网)
