地方政府求资若渴 城商行成提款机？
　　经过一年多的沉寂，地方政府和地方平台融资再度热闹起来，而这一回，城商行则成为主角。
　　从今年5、6月开始，在保增长的背景下，各地方政府陆续推出经济刺激措施，由于国有银行和股份制银行平台贷增长缓慢或明显收缩，城商行便成为钱紧的地方政府和融资平台的座上宾。
　　据记者不完全统计，截至目前，包括北京银行、江苏银行、北部湾银行、齐鲁银行等在内的超过10家规模较大的城商行，与地方政府或平台公司签订了授信协议，授信规模动辄上百亿乃至数百亿元，甚至连一些刚刚成立的农商行、小型城商行亦活跃其中。
　　在平台贷风险仍未得到有效化解之际，地方银行的举动令人担忧。而业内人士表示，虽然目前对地方政府平台贷还是比较谨慎，但在地方政府和自身发展需要面前，城商行不得不积极投身其中。
　　平台贷潮起
　　9月5日，洛阳市政府网站出现一条消息：9月4日，洛阳市政府与中国银行河南分行签订协议，2012年~2014年，该行将为洛阳提供不低于630亿元的意向性授信支持。
　　中国银行不是第一家投向地方政府怀抱的银行。今年6月以来，为了保增长，各地政府陆续推出投资计划，而交通、市政、保障房等成为其中重头。在此情况下，沉寂了一年多的地方平台融资也再次井喷。据本报记者不完全统计，进入6月份以来，先后有20余家银行与地方政府或平台公司签订融资或授信协议。
　　由于国有银行和股份制银行的明哲保身，城商行和小型股份制银行，在此轮地方政府融资热潮中，开始扮演主角，出手之大方丝毫不逊国有大行和股份制银行。
　　以烟台银行为例，8月29日和7月18日，该行分别与烟台高新区管委会、城管局签订20亿元、10亿元授信协议。而截至去年末，该行总资产刚刚突破300亿元。作为城商行中的小个子，烟台银行还不能与资产规模较大的城商行匹敌。
　　今年6月，北部湾银行与柳州市政府签订协议，今后3年该行将向当地授信100亿元。此后，该行还与钦州市政府、南宁市经济技术开发区等签订了类似合作协议。此外，广东南粤银行、上海银行、天津银行也与当地政府或平台公司签订了额度超过百亿元的授信协议。而上海银行仅对上海城投一家的授信就达到200亿元。
　　作为资产规模超过万亿的全国最大的城商行，北京银行的胃口或许更大。今年上半年，仅在天津滨海新区，北京银行就与滨海新区签订了高达500亿元的意向授信协议，用于重点支持滨海新区企业和项目建设。
　　除了城商行，一些小型股份制银行也不甘落后。在浙江省委省政府8月23日举行的扩大有效投资推进大会上，浙商银行一口气与杭州交投集团、杭州铁路投资公司等多家企业签订《银企合作协议》，并为杭州铁路枢纽东站扩建工程等重点项目提供56亿元意向性融资支持。
　　值得注意的是，由于优质贷款客户资源匮乏，一些刚刚由农信社改制而来的农商行，与求资若渴的地方政府一拍即合，大手笔签订信贷支持协议，其中不乏一些县级政府和农商行。
　　8月31日，河南伊川农商行与伊川县政府签订协议，今后3年该行将每年分别投放10亿元、12亿元、13亿元信贷资金，用于支持当地城镇化、百项重点工程等项目建设。此外，6月中旬，徽商银行合肥分行也与安徽省庐江县签订战略合作协议。
　　隐秘路径
　　公开信息显示，在上海、杭州等地，地方政府融资的资金使用方向比较明确，授信协议也是由融资平台与银行直接签订。
　　以浙商银行为例，授信对象包括杭州交投集团、杭州铁路投资公司等平台公司。这两家公司分别承担杭州市交通基础设施的投融资、建设和运营管理，及杭州钱江新城管委会旗下的铁路投资和城东新城建设任务。
　　上海银行的200亿元授信对象为上海城投及其成员单位；7月27日从兰州银行等贷款155亿元的兰州国资投资(控股)建设集团，则是兰州市北二环二期工程建设、投资主体单位；齐鲁银行在当地签订的授信协议，对象则是济南市城建集团。
　　然而，不少城商行与地方政府签订的授信协议则未公布具体对象。但从资金使用方向来看，几乎全部集中于保障房、城市基础项目、土地储备整理、园区工业建设等领域。
　　据烟台银行官网资料，其20亿元授信，主要是用于支持烟台高新区保障性住房、优势重点项目、战略性新兴产业发展等，但并未公布具体项目和融资单位。
　　高新区的20亿主要是投向高新区的保障房、新农村建设等方面，不是一次性发放，也不是直接给高新区管委会，怎么用也还没有分配。管委会有一个平台，会向我们推荐一些项目，我们再进行筛选。烟台银行一位高层告诉本报记者，和烟台城管局签订的10亿元授信协议，则用于烟台城管局下辖的新水厂、污水处理厂项目建设。
　　南粤银行、北部湾银行等亦是如此。公开资料显示， 南粤银行与湛江市政府达成的100亿元授信，将用于该市土地整理储备、市政建设、保障性住房等领域。北部湾银行对柳州的100亿元授信，也是用于当地保障房建设、旧城改造、城市基础设施配套建设等领域。其与钦州市政府达成的授信协议，则是双方将在中马钦州产业园区、重点工业项目、滨海新城建设等方面开展合作。
　　对此，西部一家城商行高层告诉本报记者，地方政府现在对融资平台的操作非常谙熟，很多平台公司做着融资平台的事，但是不以融资平台的形式出现，而是冠以其他名目以掩人耳目。
　　被裹挟的城商行？
　　有研究机构估算，今明两年，到期的平台贷规模分别为1.84万亿元和1.22万亿元。未来一段时间，一些资金不充裕的地区，面临沉重的还贷压力。而平台贷余额较多的城商行，也面临着极大风险。
　　如烟台银行，截至去年末，该行总资产刚刚突破300亿元，仅7、8月两项贷款即占其总资产的10%，而在贷款总额中的占比势必更高。而成都银行的平台贷一度占其贷款的三成以上。一旦发生风险，对这些城商行将是不可承受之重。
　　而一些规模较大、占比较低的城商行的平台贷规模，也不可小觑。公开数据显示，北京银行今年上半年的平台贷余额597亿元，虽比去年同期有较大下降，但占比仍达13%。而重庆农商行平台贷占比则出现上升，据该行行长谭远胜公开表示，今年上半年，该行平台贷较去年末增加了30亿元。
　　但多数城商行对隐藏的风险选择了沉默，并未公布其平台贷数据。上述西部城商行高层透露，地方政府为了避人耳目，负责投融资的平台公司名称中，不再冠以当地行政区域名称和常用的建设公司、投资公司字样，而是改一个中性的名字，究竟有多少资金流入融资平台，只有地方政府最清楚。而这更增加了平台贷的风险。
　　烟台银行高层透露，对于政府和融资平台贷款项目，政府设立了风险补偿基金，如果贷款发生风险，政府会承担一部分，剩下的则由贷款的公司承担。现在地方政府通行都是这么做的。
　　亦有城商行人士表示，地方政府和平台公司贷款，只是表面上的热闹。现在大家对平台贷都很谨慎。动辄几百亿的授信合作，很多都是噱头，最终可能难以落地。上述西部城商行高层说。
　　深圳一家股份制银行中层人士此前也告诉本报记者，对于平台贷，银行更倾向于有现金流覆盖、较优质的项目。
　　平台贷虽能获取一定收益，但对银行来说，未必是最划算的买卖。北京银行8月对其第二大股东北京国资公司授信25亿元，利率即在基准基础上下浮10%，担保方式为信用。而江西高速集团今年获得的两笔贷款，利率分别为基准利率打八折、七折。
　　既然如此，城商行为何对平台贷仍有如此热情？
　　我们要在当地生存，好项目当然要积极参与，但有些项目也不得不做。一位城商行人士说。
　　在上述西部城商行高层看来，地方政府庞大的投资计划需要大量资金，地方政府对国有银行和股份银行控制力有限，这些银行眼下平台贷增长缓慢甚至萎缩，城商行就成为最好的资金来源。
　　他说，随着改制、重组的完成，地方政府对城商行的股份逐步稀释，丧失控股权甚至持股极少，但其对城商行的影响力依然非常强大。地方政府现在很少直接通过行政命令对银行发出要求，但却大量运用政府资源来制衡银行。银行对当地经济支持力度大，获得政府政策倾斜亦多，对当地经济支持小，享受政策倾斜可能性就小，甚至遭到惩罚。
　　某家银行在当地的贷款余额和新增额多，财政存款就会多存在你这里，如果你贷款新增或余额少了，就减少对你的存款，再直接一点，就直接把开在你这里的户头撤了。这位城商行高层表示，城商行要在当地生存，就不能不支持当地政府。(.第.一.财.经.日.报)

　　拉动土建市场2500亿 国企担纲轨交建设主力
　　在城市轨道交通的产业具体分布上，土建工程、机电工程、车辆等是主要构成部分，但在每一个环节，大规模投资所带来的公司收益也是不对称的。
　　此次8000多亿的轨交大蛋糕，土建市场将会吸引更多基建厂商参与进来，不过国企仍将是主力。
　　2500亿土建市场
　　据中信建投证券测算，在总体规模上，参考地铁平均造价成本5亿元/公里，目前在建与新批的线路里程，未来5年新增轨道交通运营里程约1300~1400公里，对应投资额度为6500 亿~7000 亿左右。而土建工程占据了整个城市轨道建设成本的35%~40%，因此未来五年土建市场在2500亿左右。
　　其中，中国铁建(601186.SH)目前占据国内城市轨道交通建设30%左右的市场份额，2011年新增合同额429.7亿。隧道股份(600820.SH)占上海城市轨道交通建设50%以上的市场份额，区域布局在整个长三角地区。粤水电(002060.SZ)市场主要集中在珠三角地区，2011年公司中标东莞轨道交通项目6 亿，无锡2号线3.92亿土建工程，2011 年全年收入40亿。腾达建设(600512.SH)的市场布局主要位于长三角地区，在武汉也中标过地铁建设项目，最近一次中标为2011年10月上海11号线南段工程3 标段2.6975亿元。
　　腾达建设一位高层对记者表示，发改委批复的这25个项目对市场有一种刺激性，整个行业都是利好的，不过对后市的具体影响有多大现在还难以判断。
　　同时，该人士也表示，这些项目对企业近期盈利并没有太大影响。因为目前我们手头上还有几十亿的单子在做，从去年到现在，仅市政交通方面就已经承接了20多亿的新订单。但中一个新标，需要约2~3年才竣工，因此对公司的影响需要2~3年才能体现出来。
　　根据规划，25个项目投资周期多在 5年之内，2016年前后基本才可以交付使用。
　　国企吃肉，民企喝汤？
　　目前，在我国土建市场上，占据首要地位的仍是国企。据了解，中国中铁(601390.SH)和中国铁建目前在整个国内城市轨道交通土建市场份额占比80%左右，剩余20%则由隧道股份、粤水电、腾达建设等市政工程公司占据，现在中国水电(601669.SH)、中国建筑(601668.SH)等公司也开始进入此领域。
　　在城市轨道交通建设这一领域，大型央企和国企非常多，作为民营企业，我们只能吃他们剩下的，这也是民企比较悲哀的地方。上述腾达建设高层对此有些无奈，我们可能会拿到一定业务，但至于能获得多少还没办法预计，比如上海从1号线到22号线，我们都有参与建设，但总量并不大。
　　同时，这25个项目也跨距了石家庄、太原、广州、上海、成都等多个省市和地区。这也给土建工程企业跨地域布局带来一定困难。
　　接受本报采访时，多位土建工程公司人士表示，开辟一个新市场最大的阻力和障碍来自于地方保护主义。他们甚至坦言：有些地区是根本进不去的。
　　现在的大环境融资情况对企业来说并不好，因此基建工程的大规模投入也考验着企业的融资能力。（.第.一.财.经.日.报　.高.立.萍）

　　发改委批复60个基建项目 分析称释放稳增长信号
　　继9月5日批复25个轨道交通项目、20个其他交通仓储项目、1个能源管道工程项目和3个企业借用境外商业贷款项目之后，9月6日国家发改委又批复了11个基础设施项目。有关专家向记者透露，在1至7月多项宏观经济数据稍显低迷、消费形势不明朗，且8月份预计外贸进出口增长乏力的情况下，不排除今年后四个月国家加大对重大基础设施建设项目的审批力度，以提高全年稳增长目标实现的可能性。
　　据悉，5日发改委公布了25条城市轨道交通获批文件，涉及投资金额7000多亿元，经媒体进行报道后引起各界广泛关注，并引发证券市场上铁路基建板块开盘涨幅居前。与这25个轨道交通项目一起批复的还包括20个道路和仓储建设项目、一个中石油管道工程项目以及3个企业借用境外商业贷款项目。
　　记者6日从发改委网站了解到，继5日批复49个项目之后，6日发改委又批复了11个重大基建、能源和材料项目，包括污水处理厂项目9个、垃圾焚烧发电项目1个和新材料项目1个。
　　国家统计局预计于本周末发布8月份宏观经济数据，而业内人士普遍预测，从物价变动形势看，继上月CPI同比增速大幅回落后，在季节性规律作用下，CPI将继续大幅下降；受需求低迷和对经济前景信心的影响，PPI同比增速继续回落。进入2012年以后，消费走势已一改过去年份表现平稳的特征，持续下降。记者日前独家了解到，尚未公布的8月份外贸进出口数据或将持续1至7月的低迷，难有起色。根据专家预测，发改委密集批复暗示着外贸的不振和消费的不确定性将由投资拉动来弥补。
　　国务院总理温家宝今年4月在广西和福建调研时提出，要保持适度的投资规模，尽快启动一批事关全局、带动作用强的重大项目。业内人士认为，目前迹象显示，国家审批此类重大投资项目的速度正在加快，今年一季度以来基础设施投资力度较大的趋势有望延续至年底。(.经.济.参.考.报)

　　发改委批复催涨股市相关板块 专家：轨交建设规划获批主要是出于稳定增长
　　据《新闻晨报》报道，9月5日，发改委公布，全国25个城市轨道交通建设规划获得批准，总投资额超过8000亿元。专家认为，这一决策有利于促进经济稳增长，而作为经济晴雨表的股市迅速作出反应，相关板块出现普涨。
　　审批项目集中在一线城市
　　对于此次发改委审批的项目，上海社会科学院经济景气研究中心主任刘熀松认为，在当前经济下行的速度略微超出预期的背景下，这些项目获批主要是出于稳定增长，防止硬着落的目的。
　　复旦大学经济学院副院长孙立坚则强调，今次发改委审批的项目几乎都集中在上海、广州、杭州、厦门这样全国或者省内一线城市，这是一个正确的选择。在他看来，好的基建投资，根本上还是要在改善当地投资环境的前提下新引导企业入驻产生新的产业集群，由此带动当地经济，进而才有下一步的发展，这才是一个好的良性循环。
　　城市轨交投资改善经济有限
　　当然，中国宏观经济的问题，仅靠城市轨交项目的投资是不够的。刘熀松指出，降低银行贷款利率、降低准备金率依然是央行应有的操作。从上半年A股中报数据可以看出，银行利润在整个上市公司中占有极大的份额。虽然目前存款利率已经较低，但是贷款利率仍有降低的空间，这有助于降低依然偏高的融资成本。
　　在刘熀松看来，虽然过去一个多月央行频频通过逆回购向市场投放了数千亿元资金，但这种可放可收的操作不会给市场形成货币宽松的长期预期，在增加资金供应的效用上无法与降低准备金率相提并论，降准依然是当务之急。而从上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)的数据看来也是如此，虽然短期7天回购利率伴随央行投放资金从8月中3.8%的水平一度下跌至9月初最低2.5%的水平，但是一年期回购利率却始终保持在4.4%的水平。
　　孙立坚则认为，在加大基建投资上，除了现有地方财政加银行贷款结合的主流方式外，发行地方政府债或者BOT(建设－经营－转让)方式也是可以考虑的方式。发行债券有利于引导闲余资金，而且由于发行债券需要偿还更多的利息，这一压力也有助于相关投资提高运营效率。孙立坚也强调，金融创新固然好，但是本身不可能消除债务偿还问题，归根到底还是要依靠实体经济创造财富。
　　铁路基建板块闻风普遍上涨
　　虽然发改委刚刚批准完相关项目，对经济的拉动作用还不可能立刻显现，但是A股中的相关板块却早已闻风而动，出现普涨。
　　数据显示，铁路基建板块上涨3.13%，远高于代表沪深两市所有流通A股的中证流通指数同日0.93%的涨幅。其中太原重工、晋西车轴、特锐德、鼎汉技术、均以涨停报收，晋亿实业、中铁二局、隧道股份、辉煌科技涨幅亦超过5%。
　　中银国际的研究报告指出，城市轨道投资中用于基础建设的投资额约占约40%，用于机电工程的投资额占比约15%－17%，车辆购置额约占10%，其余资金将用于拆迁补偿、人工费用等其他用途。由此推算，此次批复的项目将直接带来轨道交通设备市场1700亿－1900亿元的增量市场。不过考虑到项目的建设周期，此次批复的项目将很难对今年相关轨道交通设备公司业绩带来影响。(.东.方.网)

　　发改委审批通过万亿交通运输项目 七大行业将受益
　　分析人士称，基础设施建设周期长，且地方融资能力有限，对相关产业的拉动效应有限
　　近日，国家发改委官网发布公告，25个城市轨道、13条公路和多个集装箱码头、航道等交通建设项目规划获批。据《证券日报》记者统计，这些项目投资总金额预计超过1万亿，一位不愿具名的分析人士告诉记者，目前经济增长放缓，政府通过投资的方式拉动经济增长的趋势不会改变，此次基础建设投资将拉动相关产业发展，但是作用不一定明显。
　　审批近万亿交通运输项目
　　9月5日，发改委网站披露了有关城市轨道、公路建设和集装箱码头、航道等交通建设项目。其中，城市轨道交通建设项目投资金额总计超过8000亿元，而公路、码头和航道建设预计投资总金额将超过2000亿元，此次发改委发力，审批通过项目近万亿。
　　城市轨道建设方面，太原市、兰州市、广州市、沈阳市、厦门市和常州市6个城市轨道交通近期规划获批，哈尔滨市、上海市等城市的近期建设规划调整方案获得批准等等。上述分析师认为，上述项目投资总额将超8400亿元，其中，上海城市轨道交通近期建设规划调整方案预计投资1586.91亿元，为此投资金额最高的审批通过项目。
　　公路建设、码头和航道建设虽未公布具体的投资额度，但据统计，该次审批通过的公路建设项目总里程超过2000公里。据安信证券的数据，当前公路建设单公里造价基本在7000-10000万/公里，这样算下来，该次审批的公路项目投资额度范围为1400亿元至2000亿元。一位交通运输行业的研究人士告诉记者，不同地区的公路建设成本不同，东部地区公路建设造价普遍高于西部，同时也要考虑到地形地质的不同情况。
　　七大行业将受益
　　国家大规模审批通过基础建设项目，有利于拉动需求、推动经济发展。然而多位分析师称，对于提升上市公司业绩有限。
　　目前经济增长放缓，发改委审批通过只是政策层面的信息，地方能否将项目实施也要看具体的情况，而相关企业收益则需要具体分析，要看招标情况。上述分析师道，对规模较大的企业业绩影响较小，对规模较小的企业影响可能稍大一些。
　　就拿城市轨道建设来说，地铁项目一般需要4到5年的时间，前期包括勘察设计、征地拆迁，中期包括建设、车辆购置等。从投资分布上看，主要为土建工程投资、征地拆迁费用、机电工程投资、车辆购置工程以及其他费用。其中，土建工程投资占城市轨道交通工程投资比例最高，该投资比例可达到60%以上。
　　上述分析师同时表示，在建设过程中，受益的主要产业有水泥、钢铁、工程建设、通信、电气自动化、车辆装备等7大行业。其中，率先受益的是水泥、钢铁、工程建设行业，其次是通信，电气及自动化行业，接着是车辆装备行业，最后是运营企业。
　　其中，在工程建设环节，可能受益的上市公司主要有中国中铁、中国建筑、中建二局、宏润股份、隧道股份等。他介绍到，但国家政策出台之后，需要资金的配合。
　　不过，目前融资环境较差，地方政府目前的融资能力不及以往，现在的工程建设往往采取BT模式，这意味着政府作为业主，将一个项目运作通过项目公司总承包，融资、建设验收合格后移交给业主，业主向投资方支付项目总投资加上合理回报收入。工程建设公司作为传统行业，毛利率本来就不高，通过这种方式运作，将会增大这类公司的资金风险，一位分析师向记者表示。
　　他表示，这一消息出台，虽然对建筑行业来说是利好消息，但是这对于提升行业全年净利润的作用有限。他表示这要看地方政府具体政策的落实以及货币资金的备用，和银行贷款的获得情况。
　　此外，有市场观点认为城建项目审批将有利于中国南车和北车，但上述分析人士对此表示质疑，两公司地铁业务占比并不高，对业绩提升效果不明显，即使受益也要到3年之后。(www.ccstock.cc)

　　发改委连批项目 股市有望重演寻宝行情
　　周三，发改委连续批准25项轨道交通建设规划，受此消息影响，基建、机械等板块昨日强势上涨，太原重工(600169)、山东章鼓(002598)、达刚路机(300103)等股强势涨停。而昨日盘后，发改委继续出手，又批准了20个项目，其中包括13个公路建设项目，总里程超过2000公里。另有多个集装箱码头和航道获批。分析人士表示，市场有望掀起又一轮寻宝行情。
　　8000亿轨道交通建设获批
　　基建股强势启动
　　国家发改委网站5日公布，全国多个城市的轨道交通建设规划（共计25个）获得批准，其中太原市、兰州市、广州市、沈阳市、厦门市、常州市6个城市的轨交近期建设规划获批，哈尔滨市、上海市等城市的近期建设规划调整方案获得批准，另外还有江苏省沿江城市群城际轨交网、内蒙古呼包鄂地区城际铁路规划等区域轨交铁路规划获批。
　　在此消息影响下，铁路基建板块昨日强势崛起，板块涨幅接近3%。截至收盘，铁路基建板块上涨3.05%，太原重工、晋西车轴(600495)、特锐德(300001)、鼎汉技术(300011)四股涨停，晋亿实业(601002)、中铁二局(600528)、隧道股份(600820)超过大涨7%，天马股份(002122)、中国铁建、时代新材(600458)、辉煌科技(002296)、中国南车(601766)、中国北车(601299)等股涨幅超过3%。资料显示，机械、工程建筑两板块继续受到资金的关注，目前合计净流入分别为3.05亿元和2.80亿元。
　　再批项目
　　寻宝行情或开启
　　值得一提的是，继周三批复总规模超8000亿的全国多个城市轨道交通建设规划后，发改委昨日再次批复20个项目，其中包括13个公路建设项目，总里程超过2000公里。另有多个集装箱码头和航道获批。分析人士表示，发改委连续批复多个基础项目的建设规划，对于促进基础建设和投资，拉动相关产业和就业，稳定经济都是一个重大利好，相关设备和基建企业有望直接受益。
　　此次国家发改委密集批准城市轨交项目，有望进一步推升铁路、轨道交通建设的投入，相关设备和基建企业有望直接受益。目前国内涉及轨道交通的上市公司主要包括中国南车、中国北车、达实智能(002421)、方大集团(000055)、众合机电(000925)、隧道股份等。分析师建议投资者重点关注中国南车、中国北车、中铁二局等。而公路建设和集装箱码头和航道建设对于水泥等板块的提振作用十分明显，安信证券推荐海螺水泥(600585)、江西水泥(000789)、华新水泥(600801)、祁连山(600720)等股。(.成.都.日.报)

　　城市轨交投资大提速 催生装饰行业百亿蛋糕
　　根据测算，轨交项目的装修金额平均每个站点1000万至1500万元左右。此次发改委审批项目共涉及建站793个左右，以此计算，将带来80亿至120亿元左右的商业公装市场。
　　随着发改委公布25个城市轨道交通建设方案被核准的信息，市场热议已久的城轨大发展期由此拉开大幕：从这25个项目来看，将涉及超过7000亿元的总投资额，其中仅公共装饰一项，将有过百亿的市场蛋糕诞生，金螳螂等多个上市公司将因此获益。
　　城轨概念股大涨 建筑装饰业暗喜
　　5日，国家发改委网站罕见地一次性公布了全国多个城市轨道交通建设规划和可行性研究被核准的信息，涉及包括石家庄、太原、兰州、广州、沈阳、厦门、常州、哈尔滨、上海等多个城市的22个城市轨道交通项目。另外，还包括江苏省沿江城市群城际轨交网、内蒙古呼包鄂地区城际铁路规划等几个区域城际轨道交通规划，以及一个西部铁路增建工程。
　　根据民生证券统计，上述25个项目总投资共约涉及资金7106亿元，其中由各城市财政部门担负至少2777亿元。大部分建设周期在2012至2018年。
　　在此消息推动下，交通基建板块昨天的市场表现热闹非凡。其中，以隧道股份、宏润建设、申通地铁为代表的建设类企业，以鼎汉技术、辉煌科技为代表的设备类企业，以金螳螂、瑞和股份为代表的建筑装饰类企业全面上涨，不少股票开盘直封涨停。
　　除了传统的承建商外，这次资本市场还普遍看好建筑装饰类企业。根据民生证券的测算，轨交项目的装修金额平均每个站点1000万至1500万元左右。以哈尔滨和无锡为例，哈尔滨地铁一号线每个车站装修中标金额为1015万元，无锡地铁一号线每个车站装修中标金额为968万元。此次发改委审批项目共涉及建站793个左右，以此计算，将带来80亿至120亿元左右的商业公装市场。
　　按铁道部规定，铁路客站装修实行准入制度，其中一类企业具有承担铁路客站装修的资格，全国仅14家，涉及的上市公司包括金螳螂、亚厦股份、洪涛股份等；二类企业具有承担地市及其以下铁路客站建设项目的装修施工资格，全国有30家，广田股份、瑞和股份等位列其中。
　　上述上市公司中，最值得一提的是亚厦股份，在25个发改委公布的城市轨道交通项目中，杭州地铁一号线已经确定有亚厦股份参与其中。
　　那么，一个地铁装修项目究竟能给上市公司带来多大利好？根据以往案例，瑞和股份单体项目收入大概在800万元左右；金螳螂作为行业龙头，其单体项目收入在3000万元左右。也就是说，每增加一个1500万元左右的地铁站装修项目，对装饰类上市公司经营业绩都是不小的利好。相比之下，瑞和股份等中型企业的利好作用更加明显。
　　城轨投资大思路已现：地方主导、以地养路
　　在第一时间挖掘25个项目的市场蛋糕外，资本市场对发改委此次集中发布城轨信息的解读还远不止于此。根据上证报此前报道，早在今年初，铁道部全面退出地方性轨道交通建设，转由地方政府主导的大思路已经在决策层面形成。而这一消息，终在发改委25个项目的具体信息中得到了体现。
　　25个项目中，除干塘至武威南铁路增建二线项目有铁道部身影出现外，其余项目几乎全部由地方政府主导出资，其涉及的城市财政部门出资总额至少2777亿元，其余多数来自银行贷款。这标志着一个深刻的时代背景正在渐渐落地，即铁道部全面退出城际铁路和城市轨道建设，转由地方主导。此举意在彻底解决城市轨道交通建设资金瓶颈，确保各地城市轨道交通建设快速推进。 中国交通与城市系统研究院副院长卢源介绍。
　　另外，城轨后期收益模式也将发生巨大变化。25个项目中，杭州地铁一号线明确引入香港铁路公司，参与投资领域包括车辆、信号、售检票系统等机电设备，但不涉及土建工程、轨道、综合基地、控制中心、主变电站等。这是地方轨道交通引入社会资本的一次先行先试之举。
　　另一个重大的试点出现在深圳。根据已经公布的信息，深圳地铁将尝试以上盖物业的开发收益来反哺交通投资。专家表示，这一模式将陆续推广，成为中国未来城市轨道交通建设的重要一环。由此可知，除了轨道交通承建商、设备提供商、装饰装修商之外，另一类上市公司将渐渐加入到受益行列中，那就是地铁上盖物业开发和运营商。一个以城市轨道交通为核心的产业链，无疑将成为贯穿十二五期间的朝阳板块。（.上.证）