长江证券 刘元瑞

　　事件描述：

　　方大炭素公告决定延长非公开增发决议的有效期，并发布非公开增发预案修改案。

　　事件评论：

　　延长非公开增发决议有效期，募投项目进展顺利：公司决定延长非公开发行股票决议的有效期限，延长期限为自2012年第三次临时股东大会审议通过之日起12个月内有效。

　　公司发布的非公增发预案修订稿在发行价格、发行股份数、募集资金总额以及投向等主要事项方面均未进行修改，因此，本次修改案并未发生实质性变化。修订的主要内容在于更新了募投项目的投资审批和相关技术研发应用的最新进展情况。总体来看，“3万吨/年特种石墨制造与加工项目”和“10万吨/年油系针状焦工程项目”进展均较为顺利。

　　公告称，本次募集资金到位之前，公司将根据项目进展需要以自筹资金或银行贷款先行投入，并在募集资金到位之后予以置换。因此，非公增发的推延不会对公司募投项目的建设造成太大影响。

　　主业维持稳定，等待等静压石墨产能释放带来品种结构调整：公司传统石墨制品与矿石业务业绩较为稳定，未来业绩增量主要依赖于本次非公开增发募投项目“3万吨/年特种石墨制造与加工项目”和“10万吨/年油系针状焦工程”。

　　预计公司2012、2013年EPS分别为0.49元和0.59元，维持“推荐”评级。