国内挖掘机市场处于低谷，公司处于业绩过渡期。进入卡特彼勒供应链体系，出口比例将较大幅度增长。矿山油缸明年引领增长。预计2012—2014年的EPS分别为0.56元，0.72元，0.88元，相对于9月4日收盘价，PE为18，14，12倍，给予“推荐-A”评级。