增持市值大增 产业资本态度转积极
　　继7月份大跌5.47%之后，8月份上证指数继续下跌，不断刷新3年多的低点，向2000点整数关口逼近，月累计跌幅为2.67%。不过，从8月份上市公司的限售股减持和大股东增持的情况看，在市场极度低迷之际，产业资本显露出了一定的积极态度，给市场普遍预期的9月反弹又增添了一丝底气。
　　减持市值环比减少一成多。据统计，8月份限售股合计减持市值为32.78亿元，比7月份减少7.11亿元，减少幅度为17.82%；涉及上市公司140家，比7月份增加22家，增加幅度为18.64%；从分布上看，深市主板公司6家，深市中小板 70家，深市创业板 51家，沪市公司13家；涉及股数共计27279.76万股，比7月份减少了3936.05万股，减少幅度为12.61%。
　　8月份大盘迭创新低，成交陷入极度低迷状态，而产业资本的整体减持意愿也跟随降低。不过，公告减持公司家数出现增加，其中，中小板、创业板公司家数明显增加，显示公司非主要股东减持在深市中小市值品种上仍呈现较大套现压力。
　　增持市值为7月份2倍多。8月份上市公司股东增持市值共计19.80亿元，比7月份增加11.44亿元，增加幅度为136.84%，为7月份的2倍多；涉及上市公司有104家，比7月份增加17家，增加幅度为16.35%；在分布上看，深市主板公司16家，深市中小板44家，深市创业板16家，沪市公司28家；共计21388.57万股，比7月份增加10520.92万股，增加幅度为49.19%。随着半年报在8月份陆续披露完毕，主要股东的增持限制取消，但10月份为披露三季报的期间，预计将造成9月份增持市值减少。
　　昆明制药被减持市值最高，长江电力被增持市值最高。限售股减持的140家上市公司中，被减持市值最大的前5家上市公司分别为昆明制药、洋河股份 、歌尔声学 、升达林业 、山东章鼓 ，减持市值均在1.4亿元以上。其中，昆明制药被减持市值最高，达2.90亿元，是通过二级市场直接减持方式进行的。
　　被增持的104家上市公司中，被增持市值最大的前5家上市公司为长江电力、南京中商 、冀东水泥 、东百集团 、福日电子 ，增持市值均在0.62亿元以上。长江电力被增持的市值最高，达7.06亿元，是通过二级市场直接增持的。
　　8月份市场价跌量缩，产业资本减持市值减少，而增持市值骤增，暗示目前点位存在较强的吸引力。不过，深市中小板、创业板被减持公司数量增多，小非减持仍较为积极，暗示着后市主板的风险要小于中小板和创业板。(.证.券.时.报)

　　大股东增持莫雷声大雨点小
　　股市连跌之后，大股东纷纷宣布增持。那么，增持究竟有多少诚意与力度？在回购罕见的情况下，增持作为市值管理的一种重要手段，成为半年报披露的主要看点之一。
　　数据显示，自2012年5月至今，已有95家上市公司先后发布大股东增持A股的公告。8月份共有21家上市公司的大股东进行增持，合计增持3.47亿股，比上月的1.48亿股增加1.99亿股。例如，长江电力的大股东长江三峡集团一日内增持29826.04万股。2010年8月3日至2012年8月18日的增持计划实施期间，长江三峡集团累计增持长江电力6.18亿股，占公司总股本的3.74%。
　　然而，增持不等于承担了社会责任，诚意还取决于增持的力度。否则，增持会被看作更像作秀。
　　渝三峡A今年5月5日公告称，控股股东重庆化医控股集团5月3日增持了2万股，拟于未来12个月内继续增持，股价若低于9元/股，增持股份数量2万股至346万股，即最大增持比例占总股本的1.99%。5月3日至今，渝三峡A的股价均未超过9元，符合控股股东的增持条件，但半年报显示，截至6月底仍只有增持2万股。换言之，控股股东首次增持之后就没有再出手。
　　投资者担心渝三峡A成为爱施德第二。爱施德6月9日公告显示，该公司控股股东神州通投资为期12个月的增持届满，当初宣布累计增持比例不超过公司已发行股份的2%，但实际只是在去年6月8日实施过一次增持，仅增持公司10.17万股，约占公司当时股份总额的0.02%。复权计算，增持届满时的爱施德股价较去年控股股东30.07元的平均增持价跌去46.5%。
　　或许神州通投资早有自知之明，知道增持难以拯救公司亏损导致的大跌，更多增持被套并非好滋味。若当初中小股东盲目听信大股东增持不超过2%的豪言壮语，岂不是成为被忽悠的牺牲品。
　　值得注意的是，一些蓝筹股出现增持力度低于市场预期的现象，增持变成象征性的行为，缺乏实质性稳定股价的作用。
　　汇金公司虽在第二季度继续增持四大银行股，但力度显著小于前两个季度。去年四季度，汇金分别增持5305.3万股工商银行、9049.6万股建设银行、1.48亿股中国银行及3.1亿股农业银行。今年一季度，汇金又增持5032.4万股工商银行、2267.4万股建设银行、8363万股中国银行、2940.9万股农业银行。可到了今年二季度，汇金增持四大银行股的数量均未超过1000万股，其中仅增持76.3万股中国银行。
　　二季度增持力度减弱的现象，在其他银行股中同样存在。南京银行的第一大股东紫金投资，今年一季度增持520.9万股，二季度只是增持85.88万股。
　　中国石化、中国神华及中国联通等三家央企公司1月初同时宣布增持，当时与汇金增持国有银行股的利好一起推动大盘强劲反弹。半年报显示，中国联通大股东在一季度和二季度增持8853.38万股和4693.58万股，而中国石化和中国神华的增持均在二季度按兵不动。其中，中国石化1月9日增持3908.32万股，并宣布拟在未来12个月内累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%，但这是上半年唯一的一次增持。
　　中国上市公司协会相关负责人日前表示，上市公司应加强市值管理，维护股价稳定是当前上市公司最基本和最重要的社会责任。对此号召，中小股东肯定希望大股东的增持力度更大。若是极少数量的增持，一年增持期仅有第一次动作，或大跌行情中增持力度明显减弱，都容易被认为有雷声大，雨点小之嫌。大股东及上市公司担负稳定股价的社会责任，还需要付出更多。尤其业绩增长但股价非理性下跌的公司，应该采取更强力的稳定股价的措施，从而增强市场信心，保护中小股东的利益。(.中.国.经.济.时.报)

　　上市公司回购不如大股东增持
　　时下上市公司对投资者最大的扶持，莫过于回购股份，其中宝钢股份的50亿元回购计划让投资者感到心中一暖，可如果使用严格的数学计算，对于以宝钢股份为代表的上市公司大股东来说，与其让上市公司回购股份，还不如先让上市公司现金分红，然后再用分红款进行大股东增持，这样从灵活性还是收益性看，都比直接回购股票更加划算。
　　宝钢集团持有宝钢股份74.97%的股份，如果用这50亿元回购资金进行现金分红，宝钢集团可以得到约37亿元现金，这37亿元的现金如果用来悄悄增持宝钢股份，应该可以买入8.5亿股宝钢股份，约占宝钢股份总股本的4.86%，宝钢集团合计持股并未超过80%。参考中国石油集团持有中国石油86.35%的股权，这个比例也并未超标。
　　大股东增持和上市公司回购相比，大股东可以在股市行情好转的时候通过卖出曾经增持的股票来获得现金，同时曾经的现金分红也让宝钢股份在再融资时可以享受到更多的优待。
　　如果是上市公司回购，不仅没有现金分红的记录，而且宝钢股份未来想重新发行股份的时候还要重新支付承销费用，这对于大股东和上市公司也是一种资源浪费。
　　如果仅仅考虑利益得失，宝钢股份直接回购股份并不划算，那么宝钢股份为什么还要进行股份回购呢？有一种可能，就是宝钢股份希望股价有所回升，50亿元的回购资金也是能省则省，如果可以不花则是最好。
　　根据宝钢股份的回购方案，50亿元回购资金仅为上限，并非下限，也就是说，如果宝钢股份最后只买入100股，也算是进行了股份回购，并没有违背原先的说法。投资者有理由相信，股份回购只是手段，托高股价才是目的。
　　现在宝钢股份动态市盈率仅为4倍，投资者仍然不予理睬，这与整个钢铁行业的下滑不无关系，投资者因为预期未来钢铁行业仍然难以复苏，故不愿持有钢铁股，这也正是钢铁股股价相比净资产大幅打折、市盈率极低的重要原因。因为投资者预期钢铁行业还要继续经历严冬的考验，宝钢股份自己也需要保留尽可能多的现金应对可能出现的产品价格下降，从公司经营的角度看，目前用大量的现金进行股份回购，也不是一个明智之举。
　　于是，本栏推测，宝钢股份只想给马儿尽可能少的草，还想让马儿尽可能快的跑，回购股份只是权宜之计，如果投资者能够适当追捧宝钢股份，最后这50亿元的回购将会不了了之。(.北.京.商.报)