上周市场回顾：市场表现较差，各行业均出现下跌，电子行业相对跌幅较小。其中，A股电子行业指数下跌1.23%，同期上证指数下跌2.13%；费城半导体指数下跌0.69%，道琼斯工业指数下跌0.51%；台湾电子行业指数下跌0.06%，台湾加权指数下跌1.08%。

　　欧洲需求低迷，美国需求一般，中国需求略好，全球电子大需求未向上。不过，苹果三星等厂商将集中在9月份以后发布重点机型，中国市场低端智能机放量明显，加上，近期部分元器件有启动新一轮补库存的迹象，行业公司中报风险也正逐步释放，不必过分悲观。

　　近期，业绩增长确定、前期股价表现较好的安防监控子行业、苹果产业链公司股价出现调整，我们认为与短期内估值及预期较高有关，基本面并未发生变化，预计市场依然将回到确定成长逻辑。

　　安防行业，各地智慧城市建设热度不减，民用安防市场引厂商关注。

　　智能手机，苹果iphone5即将出货，供应链厂商将受惠，预计未来苹果供应链将出现分化，未来，成长逻辑将取代板块逻辑。另外，苹果与三星专利战不断表明行业竞争加剧，未来iOS、安卓、微软阵营的PK将更加激烈。二三线智能机放量对组装厂利好更明显。

　　电脑，平板出货高景气，PC/NB市场仍疲软，期待返校季表现。

　　芯片，联发科断货，DRAM及NAND价格下跌，保守看下半年。

　　面板，中国面板厂占比提升迅速，大尺寸面板酝酿涨价。

　　电子制造(OEM/ODM/EMS)，电子制造商认为行业景气抬升。

　　LED，受需求不力及单价下滑影响，国内A股LED上市公司报表较差，但厂商对下半年及明年预期较好。

　　太阳能，亚太地区增长快，欧洲依然萎靡，德国有向好迹象。

　　核心标的：海康威视、水晶光电、信维通信。安洁科技、歌尔声学调整后仍可关注。短期新增关注：卓翼科技。市场热点：大族激光。

　　海康威视(长期标的)，公司将在保证应收账款/存货周转较好的基础上保持较快增长；长期看，公司在品牌化、规模化、渠道及研发优势、海外布局下，未来仍有成长空间。

　　水晶光电(长期标的)，传统业务业绩拐点确认，新产品蓝玻璃IRCF、Cmos coverglass、窄带等业务持续向好。

　　信维通信，业绩拐点隐现，预将成为三星一级供应商，有爆发潜力。

　　卓翼科技，pon及dsl传统业务拐点已现，明年起华为、联想智能手机将贡献明显的成长动力，预计今明年EPS是0.55、0.95元。