2012H1公司营收270.60亿元，同比下降26.12%；归属于上市公司股东的净利润18.97亿元，同比下降45.82%；EPS0.95元，ROE7.72%。由于需求终端重卡市场的低迷，公司主营业务收入2012H1下降明显。下半年重卡和工程机械市场将趋于稳定，但难有大的反弹，为公司收入维稳带来较大压力。2012H1公司出口收入增长34.43%至13.37亿元，出口收入已占到公司主营业务的5%，未来仍有较大增长空间。由于需求市场的低迷，公司下半年的收入仍将低位徘徊。2012H2收入同比将基本稳定，环比继续下滑。预计公司2012年收入下滑15.59%至506.63亿元。毛利率不会有大的回升，下半年的业绩会低于上半年，预计2012年EPS1.63元。鉴于公司目前动态估值已经较低，业绩远期发展仍有空间，给予“增持”评级。6个月目标价20.00元，对应PE为12.26X。