一家机构推荐盘江股份：西南焦煤龙头 成长与管理双飞

　　由于地理上的优势，西南地区煤炭市场相对封闭，盘江作为区域内最大的焦煤生产企业，兼具煤种及产量优势，区域内一家独大，难觅对手。内生性增长潜力较大，2015年权益产能较目前增长68%。集团资产注入可期。治理结构优异，业绩释放动力强。预计2012-2013年公司EPS分别为1元和0.95元，对应PE分别为16.6倍和17.5倍，高于15倍的行业估值中枢，但考虑到公司未来成长性及管理能力优异，继续维持公司增持评级。(华泰)

一家机构推荐中航精机：资产重组即将完成 投资价值提升

　　1。事件
　　近期公司的重大资产重组通过证监会并购重组委的审核，复牌后公司股价呈现较大幅度震荡。我们认为，公司近期的股价震荡给投资者提供了较好的关注机会，公司投资价值仍有上升空间。
　　2。我们的分析与判断
　　(一)产品结构优化资产质量大幅提升
　　公司此次资产重组于2010 年起动，收购的资产包括：庆安公司(机载飞行控制系统、机载悬挂及发射控制系统以及压缩机等民品)、陕航电气(航空电源系统、发动机点火系统及民品)、郑飞公司(军用机载悬挂与发射控制系统产品及油泵、粮机等)、四川液压(航空液压助力器、作动筒、液压伺服控制系统等)、贵航电机(航空电力变换及控制装臵以及民品)、四川泛华仪表(机载燃油测量系统、发动机点火系统及地面测试装备)、川西机器(无人机发射系统、航空燃油系统附件等).
　　此次资产注入是中航机电公司资本运作的重要一步，注入完成后，中航精机的主业将由汽车零部件跨跃至航空机电产品，航空军工产品成为公司收入的主要部分，未来将长期受益于航空工业的产品升级和持续增长。
　　(二)公司业绩大幅提升，未来将持续成长
　　根据公司收购资产的报告书，收购上述资产后中航精机2011年的备考归属净利润越过3 亿元，比收购前提高6 倍多。我们预计公司在未来两个月左右能完成上述资产的交割，2012 年归属净利润将达到3.6 亿元左右。
　　未来公司主业将随着我国航空制造业的快速发展而增长，预计未来公司的军品业务增速不低于10%-15%的水平，民品业务的增长主要取决于公司的产品优势和经济形势的变化。综合考虑公司军品业务和民品业务面临的环境，我们预计2013 年公司盈利的增长不低于10%，有望达到15%以上的水平。
　　(三)公司仍有后续资产注入的潜力
　　我们认为，中航精机是中航机电系统公司资本运作和整体上市的主要平台，未来还将有较大规模资产注入的潜力。2010 年机电系统公司收入216 亿元，利润9.2 亿元，其中长期发展目标为：到2020 年实现收入1200 亿元。
　　不过机电系统公司后续资产注入的时间不会太快，由于相关资产涉及改制等问题，以及中航精机此次收购资产后主要工作内容将在资产整合、管理融合等方面，因此我们对中航精机继续大规模收购资产的判断是：预期和空间较大，时间不确定。
　　3。投资建议
　　按公司收购资产完成后核算，我们预计公司2012-2014 年每股收益分别为0.50 元、0.58 元和0.70 元，考虑到公司仍有资产注入的潜力，我们认为可给予30 倍左右的估值倍数，给予推荐评级。
　　股价催化剂：公司此次收购资产完成交割后，投资价值将提升；如果中航工业集团其他业务板块资产注入或事业单位改制工作取得突破，将推动公司股价。（银河）

一家机构推荐沧州大化：业绩大幅改善 股价中线强势

　　沧州大化(600230)：公司是国家70年代初首批引进国外成套设备建设的13套大型氮肥厂之一。公司座落在历史文化古城沧州市，距首都北京210公里，境内有京福高速公路，石黄高速公路，京沪铁路、京广铁路，黄骅大港等海陆空交通设施，并位于环渤海经济圈中心位置，具有广阔的发展前景。公司目前为中国最大的T D I生产企业之一，曾被国家石化总局誉为中国T D I工业的旗帜，企业现有年产58万吨尿素、30万吨合成氨、3.5万吨双氧水、5万吨多孔硝铵、7万吨烧碱、600吨人造革等生产能力。沧州大化生产的铁狮牌尿素、飞狮牌T D I、沧月牌双氧水等产品通过ISO9000国际质量体系认证，铁狮牌尿素为全国免检产品。
　　上半年，公司实现营业收入14.53 亿元，同比增长16.71%，实现归属于上市公司股东的扣非净利润1.19亿元，同比增长222.30%。业绩大幅增长，主要来自上半年尿素业务及TDI 业务齐向好：受尿素行情提升及TDI 行业供给紧张，上半年毛利率分别提升至34.63%、12.50%，同比增加9.29、6.39 个百分点。其中上半年尿素行情一片向好，公司尿素业务受益于天然气供应充足，贡献主要业绩。另外，TDI 价格回暖带来盈利能力提升，扭转2011年的亏损局面。对下半年展望：我们对TDI 保持一如既往的乐观，供给端理性回归使得行业盈利有望维持并稳步提升，公司聚海分公司7 万吨投产后，权益产能达13.5 万吨，如果未来TDI 每上涨1000 元，那么可增厚公司每股收益0.39 元，且随着TDI 开工逐步稳定，盈利有望持续回升。
　　二级市场上，受到今年公司盈利能力大幅提高刺激，公司股价今年以来一直处于强势震荡上升通道，在盈利能力尚未出现向下拐点迹象时，股价有望继续保持强势。近期股价逆势上涨，不过技术上明显超买，短线调整压力明显，后市出现下探可能性很大，但是未改中线震荡向上走势，因此，投资者可以借调整时密切关注，调整充分时可以适当介入。因此，建议投资者适度关注。(首证)