央行净投放3650亿 创单周新高
　　在25日进行2900亿元逆回购创下单日新高之后，9月27日，央行在公开市场再进行1300亿元逆回购操作，令本周投放规模达到3650亿元，创下单周净投放规模的历史新高。
　　至此，9月份央行公开市场操作收官，大力逆回购令月度净投放规模达到4060亿元，为单月净投放的历史第六高位，亦为历史同月最高位。
　　央行公告显示，27日进行500亿元14天期逆回购和1300亿元28天期逆回购，中标利率分别持平于3.45%和3.6%。本周逆回购累计规模达到4200亿元，上周累计为2350亿元，期限包括7天和28天，中标利率分别为3.35%和3.60%。
　　本周7天期品种未再现身，取而代之的是14天期品种，同时28天期品种放量，累计发行规模达到3200亿元，几乎相当于一次降准释放的资金。28天资金既可以包括假期，又能覆盖节后补缴准备金，需求最大，央行也是敞开供应。一国有大行交易员称。
　　银行等存款类机构一般于每月5日、15日和25日，根据规定时点和范围的存款计算应缴存的准备金，与已上缴部分进行比较后清算。因10月5日为假期，清算延至8日进行。
　　天量逆回购舒缓了市场资金之渴。尽管央行25日进行2900亿元的巨量逆回购之后，市场利率仍然上涨，但到26日，除3个月期上海银行间同业拆放利率（Shibor）微涨外，其余品种均下挫，隔夜和7天品种更是分别暴跌150和100个基点，降至一周以来的低位。
　　27日，隔夜和7天Shibor分别小涨至2.9992%和3.7692%，但其余品种继续下挫，其中14天品种下跌32.46个基点至3.9575%，1个月期下跌66.29个基点至4.1667%。
　　今天资金已经有点供大于求，机构的节前备付已经比较充分了，（质押式）回购利率会逐步向逆回购（中标利率）靠拢。上述交易员表示。
　　市场人士同时指出，央行持续大力逆回购以帮助机构渡过季末和双节的资金考验，亦表明近期降准的可能性越来越小。近日央行货币政策委员会三季度例会提出，继续实施稳健的货币政策，着力提高政策的针对性、灵活性和前瞻性，根据形势变化适时适度进行预调微调，亦表明在通胀和房价仍面临不确定性的背景下，央行进一步放宽货币政策仍会较谨慎。
　　中信证券(600030)最新发布的利率产品周报则认为，在政策放松偏慢的大背景下，中国经济增长稳中趋缓的大格局没有改变，经济增长何时见底仍不确定。如果要达到稳增长的目的，四季度货币政策仍有放松的必要性。在经历了一段时期预期落空引起的悲观情绪后，市场对货币政策放松的预期或再度增强，我们认为降准的概率较大。(.2.1.世.纪.经.济.报.道)

　　中国央行释放大量流动性，澳元兑美元大幅收涨
　　周四(9月27日)纽约时段，澳元兑美元大幅收涨，目前交投于1.0445水平。西班牙公布了积极的2013年预算与经济改革方案，同时中国央行向市场注入了大量流动性，澳元受到提振。
　　澳元兑美元纽约时段开于1.0422水平，早盘时段，汇价震荡走高。午盘时段，汇价高位整理，最终收于1.0443水平附近。
　　时段内西班牙公布了2013年预算与经济改革方案，政府寻求控制预算赤字，并适当提高税收收入。该报告公布后提升了市场信心，美股全线上扬，澳元兑美元触及1.0459盘中新高。
　　此外中国人民银行自周二(9月25日)进行了2900亿人民币的逆回购操作后，周四再度进行了总额为1800亿元的14天期和28天期逆回购操作，至此，本周中国央行实现资金净投放3650亿元，创下公开市场单周净投放规模的历史新高，为即将到来的国庆长假的资金需求做好准备，同时澳元受到一定提振。
　　目前，澳元兑美元在1.0445水平附近整固，下档初步支撑位在1.0365，随后是1.0330和1.0320。而上档阻力位，首先是1.0460，随后是和1.0522，突破该水平后将上探1.0560。
　　易汇通(yht.fx678.com)行情中心显示，北京时间06:00，澳元兑美元1.0444/47。(.汇.通.网)

　　九月信贷结构有望改善 增量预期最高达7500亿
　　市场期待的改变可能已经来临。昨日有银行业人士称，其所在行本月中长期贷款占比大幅改善，对9月信贷投放持乐观态度。目前大部分市场人士预计，9月新增贷款为6000亿左右，最高预期达7500亿左右。
　　信贷状况现好转迹象
　　8月金融机构新增人民币贷款为7039亿，虽然其中包括1314亿元的票据融资增量，但8月新增对公中长期贷款较7月多增了283亿至1203亿，这被视为稳增长对银行信贷投放结构所带来的改善效应,这一改善在9月可能体现得更明显。
　　交通银行首席经济学家连平昨日在微博上说，9月以来有迹象表明信贷状况趋向好转：增量堪比8月，三季度总量可能约1.9万亿；中长期信贷明显增加而票据却放缓，结构开始好转；市场实际贷款利率下行压力加大，两次降息的效应进一步显现，他认为这说明基础设施投资需求正在落实之中，投资和GDP增速在三季度走稳、四季度小幅回升的可能性增大。
　　连平的判断有现实依据。就结构改善而言，据相关人士称，包括交行在内，多家银行中长期贷款9月占比较8月都有大改观。
　　部分银行的积极表态可能也是这一判断的重要依据。建行董事长王洪章近日在接受外媒采访时说，建行会积极参与近期中国政府推出的1万亿基建投资计划，且随着经济刺激计划的陆续展开，预计建行下半年的经营压力会小于上半年，建行通常被认为是在基建领域最具实力的银行。
　　在上个月中旬召开的夏季工作会上，建行也明确指出下半年要把稳增长放在更加重要的位置，重点抓好信贷投放工作，且在此次会议上，建行将年初要加大对国家重点基础设施的信贷支持这一表态，转变为要支持区域发展战略重点建设项目，正对应了此次稳增长过程中，国家投资项目未明显加大，而地方项目争相上马的特点。
　　信贷投放量预期较高
　　在信贷结构改善的同时，9月信贷投放量市场也给予了较高的预期。对于连平对三季度整体信贷投放的预计，金融问题专家赵庆明表示差不多能达到这个数。
　　今年7月、8月，金融机构新增人民币贷款分别为5401亿、7039亿，以连平、赵庆明的预期，意味着9月新增贷款投放可能在6500亿左右。目前大部分市场人士预计9月新增人民币贷款为6000亿左右。
　　按全年8万亿以及3：3：2：2的投放节奏计算，三季度信贷投放仅有1.6万亿，9月也仅剩3500亿左右，市场预期或实际投放都可能远高于此。
　　兴业银行(601166)首席经济学家鲁政委的预期更为乐观，他说，从季节性看，9月新增信贷往往较8月多增，2000年以来的12年中，仅2007和2011年出现过例外。同时，去年第四季度至今年上半年，季末月份新增信贷均高于非季末月份，因此9月新增信贷可能继续反弹。
　　但另一方面，随着季末临近，货币市场利率大幅上升，隔夜利率创下近7个月以来高点，鲁政委认为，资金成本增加可能令贷款增长受限。同时，从票据市场看，利率继续攀升，卖方占据绝大多数，买方机构甚少，大型银行亦开始集中买票，间接可看出仍存在季末规模调控。综上判断，鲁政委预计9月信贷投放将达7500亿元。(.上.证)