A股下跌IPO扩容导致说站不住脚
　　沪指上周累计下跌4.57%，创年内最大周跌幅，收报2026.69点。而美股离创新高仅一步之遥，目前连续4年年K线收阳，而A股却迭创新低，年K线连续3年收阴。如何解释这个现象？
　　对此，职业投资人黄生认为，将美国整体看成一张资产负债表，最严峻的问题是债务过大，目前降低负债不可能，只能增加资本，通过打击欧元和挑起局部争端，资本流入美国，很多会进入股权、房产等所有权领域，这样就等于增加了美国的资本，降低了负债率，同时投资拉动经济增长，这是美股年K线连续4连阳的重要原因。他表示，美国经济危机其实只度过一半，只是将个人和企业债务转移到政府和美联储资产负债表上，后一半是美国政府和美联储的资产负债表必须缩减债务，要成功的前提是美元必须继续作为全球结算和储备货币，故此，任何威胁到美元全球结算货币地位的，美国必有所行动。次贷危机期间，欧盟和中东提出石油贸易用欧元结算，再加上默克尔宣扬欧元优秀论，随后欧元受到攻击，资本迅速回流美国，修复其资产负债表。
　　值得一提的是，美联储QE3令美元受到明显抛压，而按前两轮美国推出量化宽松的货币政策的经验A股应该看涨，可是就在全球股市一片涨声中，A股市场却一周大跌97点，再创2018点的调整新低。
　　按证监会算法目前A股的总市值达20.79万亿，但根据央行数据，截止到2011年底，金融机构居民存款余额达到35.2万亿元。存款远远大于A股总市值，故A股下跌是IPO扩容所致的说法铁定站不住脚。
　　对此，有业内人士认为，中国经济经历金融危机后的四万亿投资，大部分投资者认为过去的方式已无法持续，经济转型是唯一出路，在这个背景下，上市公司业绩更是出现明显的下滑，导致A股重心的不断下移亦是情理之中。而始于2010年4月新国十条拉开了房地产调控序幕，资金是最敏感的，外资看到中国房地产市场调控和经济处于转型期，缩减相应的投资，这亦是A股下跌的原因之一。
　　可以佐证是，数据显示，商务部公布7月中国吸收外资情况显示，1-7月，全国新批设立外商投资企业13677家，同比下降12.3%；实际使用外资金额666.7亿美元，同比下降3.6%。。1至7月，农林牧渔业实际使用外资9.9亿美元，同比下降14.4%。制造业实际使用外资301.3亿美元，同比下降6.4%。服务业实际使用外资金额307.9亿美元，下降3.2%。而房地产领域实际使用外资金额下降9.3%，高于全国平均降幅。
　　综上，回顾历史，A股出现大牛市的时点均伴随着热钱的大规模流入和积极的货币及财政政策，但受制于对房地产的调控不放松，货币政策预调微调十分不给力，而QE3的推出使中国的货币政策进一步陷入两难。如果没有热钱的流入，没有货币政策的宽松，单凭QE3，何以拉动A股上涨？(.证.券.日.报)

　　上交所北美推介 机构表达投资A股愿望
　　近期，根据中国资本市场对外开放的需要，上海证券交易所组织了为期10天的中国资本市场推介会，中国证监会、国家外汇管理局、部分托管银行、基金管理公司、证券公司相关负责人受邀参加了本次推介活动。
　　随着中国资本市场各项改革开放进程的推进，特别是今年7月份QFII监管制度重大调整以来，国际投资者对中国资本市场的关注度明显提高，很多机构投资者提出了加强、深化双边交流的要求。上交所顺应市场需求，采取走出去的方式，开展市场推介，主要目的是向国际机构投资者介绍中国资本市场发展的最新进展，通报近期针对QFII制度的政策调整，扩大中国资本市场的国际影响力。
　　在为期10天的推介活动中，推介代表团先后在美国旧金山、纽约、波士顿举办了三场中国资本市场研讨会，超过50家机构投资者参会。代表团还采取一对一登门拜访的方式，走访了美国、加拿大30多家机构投资者。在推介过程中，代表团全面介绍了中国资本市场发展的成就和近期改革开放的主要政策措施，也听取了境外机构投资者对中国资本市场发展的意见和建议，进行了全方位的交流和探讨。
　　本次推介活动在北美机构投资者中引起了较大反响，扩大了中国资本市场的国际影响，增强了国际投资者对中国资本市场的关注和了解。在推介活动中，部分机构投资者表达了尽快申请QFII资格的愿望，一些已有QFII资格的机构也提出了增加额度的要求。
　　另据了解，深交所近期已组织去欧洲向QFII推介。(.上.证)

　　2000点不破不立已成机构共识
　　2005.26点，沪综指向2000点大关又靠近了一点。尽管尾盘在水泥、有色等周期股的拉升下，沪综指以红盘报收，但量能在底部持续萎缩或表明，十一长假前A股或难见奇迹。而整数关口2000点的失守可能为大概率事件，而市场所寄望的不破不立有望触发。
　　2000点关口将现反复
　　2000点恐怕难以守住，东兴证券分析师孙征在与记者交流时颇有些担忧。
　　不过，对于沪综指将以何种方式击破2000点，孙征也难以给出明确的答案。这个太难猜测了，市场的短期运行模式很难猜得出来。如果在这个位置震荡一段时间的话，一般会急跌破位，如果本周缓慢阴跌的话，则短期跌破的概率也不是不存在。
　　事实上，绝大部分的业内人士对于2000点保卫战均不抱过高的期望，在他们看来，沪综指跌破2000点只是时间问题，现在每次创出新低所触发的反弹只是负隅顽抗。
　　2000点虽然难以成为最后的防线，但多方不会轻易放弃阵地，2000点附近必将反复。某资深投资人士对近期市场的表现成竹在胸。不过，我不会在现在做空A股。他认为，现在A股做空的风险正在逐步积累，而超跌后的技术性反弹可能随时发生。
　　东吴证券的寇建勋则认为，短期2000点的支撑作用仍然较强。2000点作为上证综合指数的一个点位，其实没有太大意义，不过考虑到在一般投资者心中，整数关口一般都有比较重要的支撑和阻力作用，因此2000点作为中国股市投资者比较看中的位置，而且10年前已经冲破的位置，在一般投资者心中还是比较重要的，调整到这个位置入场的投资者还是有；10月份，随着大环境的逐步好转，2000点短期应该能守住。
　　不破不立已成机构共识
　　尽管2000点附近的争夺日趋白热化，但在整体市场情绪谨慎的格局下，2000点的失守或是大概率事件。而一旦2000点失守，蜂拥而入的抄底盘有望带动市场掀起一轮较为有力的反弹。
　　跌破2000点后出现技术性反弹的可能性非常大，孙征认为，一旦出现技术性反弹，以板块轮动的形式出现的可能性比较大，至于是哪个板块主要带动就要看届时谁的短期影响因素比较多。目前看，我觉得资源型、强周期股票更有机会。
　　值得注意的是，昨日盘中水泥、有色金属等周期性板块再度异动，并在尾盘带动指数翻红，又令投资者回忆起了9月7日一阳指的周期乱舞。
　　不过，孙征对于周期股的躁动仍保持较为谨慎的观点，看起来像是投机资金的参与，更多的还是技术性的。
　　寇建勋也认为，周期股的活跃更多是受技术性和政策性因素的推动。周期股活跃的原因有两点，一是政策的刺激，特别是前期发改委的刺激，对于未来投资项目的刺激，这对于周期股具有正面的作用；另外是前期这些品种的超跌，目前绝对价格便宜，前期跌幅巨大，因此这些品种出现了比较活跃的走势。
　　他还指出，对于后市周期股能否活跃的问题，我们认为要保持谨慎，周期行业是政府限制的行业，其长期的发展不被看好，只有短期估值修复的机会，难有持续的上涨，他们带动市场产生大的反弹，难度会显著加大。
　　海通证券最新的周策略明确指出，节前最后一周如果沪综指破2000点，短期有望出现反弹机会。
　　对于沪综指2000点的不破不立，业内人士似乎已经达成了共识。(.中.国.证.券.报)