截至25日收盘，上证综指小幅下跌3.90点，跌幅为0.19%，报收2029.29点；深成指全日也微跌0.32%，报收8284.25点。相对而言，代表小盘股的创业板指数及中小板综指今日下跌幅度较大，分别下挫1.16%及0.66%。

　　从行业表现来看，尽管消费股表现出了一定的防御特性，但多数板块内部仍出现不小的杀跌潮。具体来看，申万食品饮料及餐饮旅游指数全日逆市上涨，涨幅分别为1.06%及0.33%；申万黑色金属及金融服务指数也勉强维持红盘；相对而言，申万有色金属、信息服务及电子指数全日跌幅居前，分别下跌2.10%、1.41%及1.36%。

　　值得注意的是，消费股的弱势逞强，并未吸引多大的跟风盘，毕竟近来消费股几起几落，并未像之前一样出现抱团取暖的热炒景象，这说明当前资金恐高的情绪较为浓厚。而诸如前期的强势股有色、电子等，悉数回调，同样也表明了当下较为谨慎的情绪。

　　分析人士指出，临近十一长假，节前市场观望气氛浓厚，多空双方都不敢轻举妄动，于是股指表现出弱势震荡的态势；不过，鉴于当前资金恐高的气氛较为浓厚，在无重大利好政策出台的背景下，预计后市股指仍将重回筑底的主基调。

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　　两市指数延续震荡 成交再创近期新低

　　早盘两市小幅低开后在保险和券商等板块的带动下沪指小幅上攻至2039点附近，随后由于资源等板块持续走弱，沪指震荡回落至2020点附近，尾盘由于多空双方都不愿发力，沪指在2030点附近窄幅震荡。至收盘，沪指报收2029.29点，跌幅0.19%，成交384.5亿；深成指报收8284.25点，跌幅0.32%，成交394.1亿。

　　盘面上看，上午保险，券商和酿酒等板块意图发力做多带领指数小幅上攻，沪指早盘时一度翻红。其中，国元证券涨幅超过三个点，中国平安涨幅也超过两个点，酿酒板块中的酒鬼酒和洋河股份等表现也不错。前期热点特钢板块和页岩气今日也有所表现。其中，中原特钢涨停，宝莫股份也在盘中冲击涨停。此外，四川公布3.6万亿巨额投资计划，受此利好刺激国栋建设和高新发展分别涨停。

　　消息面：

　　1，央行今日在公开市场开展了两期限逆回购操作，规模总计2900亿元，创下历史记录。其中，14天期逆回购操作规模为1000亿，28天逆回购操作规模为1900亿元。两期操作中标利率分别持平于前期的3.45%和3.60%.

　　2，近期上交所、深交所和中国金融期货交易所官员展开一场全球“路演”，旨在游说海外基金通过QFII进入A股。目前路演已经结束，战果初显。截至2012年9月19日，外汇局累计核准157家QFII机构共计308.18亿美元投资额度。A股有望迎来新鲜血液。

　　我们宁波海顺认为目前市场消息面较为平静，距离长假也已不远，短期内市场在2000点附近继续震荡的概率较大。操作上，我们建议控制仓位多看少动，静等市场趋势反转。（宁波海顺）

　　缩量十字星 周三大盘或迎生死考验

　　周二股指早盘小幅低开，维持弱势震荡为主，盘中股指一度走强，但由于5日均线受阻明显，短期股指冲高回落，日K线呈现十字星走势。成交量方面，再度呈现萎缩状态，市场人气较为低迷。

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2028.63点，最高2039.10点，最低2021.81点，收报2029.29点，下跌3.90点，跌幅0.19%，成交384.45亿；沪市253家上涨，692下跌；今日深证成指开盘8296.95点，最高8364.69点，最低8256.62点，收报8256.62点，下跌26.69点，跌幅0.32%，成交394.03亿；深市403家上涨，1215家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：两市维持弱势震荡走势，市场整体表现疲软。涨幅榜上，军工船舶板块盘中再度走强，其中中原特钢强势涨停，带动抚顺特钢、北方导航、中船股份等跟涨。据了解中国首艘航空母舰“辽宁”号正式交接，另外钓鱼岛事件短期也有升级迹象，对于军工船舶板块形成一定正面刺激。酿酒板块盘中也表现较为活跃，其中张裕A、洋河股份、酒鬼酒等涨幅均超3%，板块内个股大多飘红。近期随着双节临近，中秋加十一国庆自然是少不了白酒，酿酒在一轮强势的回调之后，或将再度出现一波短期的行情。跌幅榜上，黄金板块领跌两市，中金黄金、豫园商城、豫光金铅等均跌幅超3%，板块内个股大多飘绿。黄金板块的下跌主要受黄金期货价格周一大幅下跌拖累。

　　【观点】

　　缩量十字星 周三大盘或迎生死考验

　　华讯投资认为，宏观政策，据悉，2012年1月1日至9月19日，外汇局共计核准了72家合格境外机构投资者(QFII)91.78亿美元的投资额度(含追加投资额度)。截至2012年9月19日，外汇局累计核准157家QFII共计308.18亿美元投资额度。外汇局表示，下一步将继续根据我国国际收支形势，促进QFII制度的完善，继续支持境内资本市场的改革发展。沪深交易所在海外进行路演，引起了投资人的良好反应。境外主权基金、养老基金等长期机构投资者普遍看好中国市场，对A股市场投资需求强烈，申请投资额度积极性都很高。增量资金入场有利于A股市场地位企稳。

　　展望后市：周二股指小幅低开，盘中维持窄幅震荡，多空双方围绕5日均线进行拉锯，目前日K线呈现十字星走势。成交量方面依然维持低迷，市场人气疲软，增量资金不足。另外本周作为“十一”长假前的一周，节日效应明显，投资者谨慎观望气氛浓重，预计市场还将维持弱势为主。操作上，轻仓为主，注意控制风险。(华讯投资)

　　两市底部震荡 短线仍将反复

　　【今日市况】

　　周二两市大盘小幅低开后盘中冲高回落，全天整体呈现窄幅震荡的走势，沪指最终仍收于5日均线下方，盘面上个股跌多涨少，前期活跃的黄金概念股出现回调走势，盘面热点也较为匮乏，涨停个股不足十家，页岩气概念股盘中稍有表现。截至收盘，沪市大盘收阳十字星，深市收阴十字星。板块方面，开发区、酿酒、石油板块涨幅居前，有色金属、传媒娱乐、陶瓷板块领跌，下跌幅度均超1%。指数方面，沪指报收于2029.29点，下跌3.90点，跌幅为0.19%，成交384.5亿，深成指报收8264.25点，下跌26.69点，跌幅0.32%，成交394.0亿，两市合计成交778.5亿，较上一交易日量能有所缩减。

　　【周边市场】

　　美东时间9月24日16:00(北京时间9月25日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌20.55点，收于13,558.92点，跌幅为0.15%；纳斯达克综合指数下跌19.18点，收于3,160.78点，跌幅为0.60%；标准普尔500指数下跌3.26点，收于1,456.89点，跌幅为0.22%。

　　周一欧股一蹶不振最终低收0.4%，截至北京时间23:55，欧股整体形势风向标：斯托克600指数下跌0.39%，报274.70点。欧元区蓝筹股云集的斯托克50指数下跌0.74%，报2557.89点，为期两个月的反弹遭遇挫折。法、德、英股依次下跌1%、0.5%、0.2%。西班牙股市跌1.2%，希腊股市降2.8%。

　　北京时间9月25日凌晨消息原油期货周一创七周新低，纽约商业交易所11月交割的原油期货下跌了96美分，收报91.93美元，创自8月初以来新低，跌幅为1%。

　　黄金期货下跌近1% 北京时间9月25日凌晨消息黄金期货周一大幅下跌，美元上涨以及获利回吐卖盘给金属与其它大宗商品带来压力。纽约商业交易所12月交割的黄金期货下跌了13.40美元，收报每盎司1764.60美元，跌幅为0.8%。

　　【后市研判】

　　周二两市大盘小幅低开后盘中冲高回落，全天整体呈现窄幅震荡的走势，沪指最终仍收于5日均线下方，盘面上个股跌多涨少，前期活跃的黄金概念股出现回调走势，盘面热点也较为匮乏，涨停个股不足十家，页岩气概念股盘中稍有表现。板块方面，开发区、酿酒、石油板块涨幅居前，有色金属、传媒娱乐、陶瓷板块领跌，下跌幅度均超1%。指数方面，沪指报收于2029.29点，下跌3.90点，跌幅为0.19%，成交384.5亿，深成指报收8264.25点，下跌26.69点，跌幅0.32%，成交394.0亿，两市合计成交778.5亿，较上一交易日量能有所缩减。

　　近日，四川大手笔地推出了今年和明年要实施的一系列重大投资项目，涉及2242个项目，总投资3.67万亿。在 3.67 万亿投资中，基建投资占比40.51%。重大基础设施项目639 个，投资金额超过1.48 万亿，占投资总额的40.51%，主要包括水利、农业、交通、城市基础设施和园区基础设施等项目；重大产业项目有1253 个，主要包括战略新兴产业、有特色产业、能源、现代服务业等方面，总投资18035 亿元，投资占比为49.15%。 四川省一直是西部基础设施建设的重点区域，在各项基础设施建设中，尤以高速公路建设最为抢眼。我们预计，川内公路高速发展的态势未来仍将延续。一方面，四川路网密度低于全国及西部平均水平，存在继续修建的地理空间；另一方面，四川作为西部经济发展重镇，对基础交通设施的需求非常强烈。因此，我们建议投资者对四川板块个股给予适当关注。

　　从消息面来看，1、昨日(9月24日)，证监会网站发布消息称，创业板发审委将于9月28日审核两家公司的首发申请。投行人士指出，目前新股融资压力依旧很大，证监会相关负责人也曾在多个场合表态不会暂停IPO。随着更多拟上市公司对上半年业绩数据等必要信息进行补充，发审委再次启动对于新股的审核，新股IPO将步入正常轨道。2、产能过剩，价格低迷，焦炭行业已陷入全行业亏损状态。作为焦炭主产地的山西省和山东省近期已推出加快淘汰落后产能、推动行业转型的相关举措。而一项影响全行业的环保新规——《炼焦化学工业污染物排放标准》也将于10月1日正式实施。业内人士认为，该标准的实施，提高了行业准入门槛，将会进一步淘汰落后产能和加快企业间兼并重组的步伐。3、成都高新区24日发布《成都高新区加快移动互联网产业发展的若干政策》，拟在未来5年内每年投入不低于10亿元扶持该产业发展。成都高新区发展策划局局长汤继强介绍，理论上一家企业最高可获5000万元到1亿元的扶持资金。

　　从技术上看，大盘指数小跌收盘，日线收小阴线，沪指没有站上2030，技术指标对市场依然形成压力，技术上看，大盘后期仍有考验2000点整数关口的可能，底部的筑底行情将会反复。 整体来看，近期市场往往是前期超跌品种的再度反弹，包括水泥、机械、券商和地产等权重股，而已包括一些创业板个股；但同样地，无论是黄金、化工、天然气、军工板块等近期热点，在连续走强后，也都出现了调整了，这其实说明，想要指数出现连续上涨的动力是不足的，虽然是节前反弹，但依然还是只有存量资金拆东墙补西墙式的自救行情，而非强势行情，所以对股民来说如果你手中个股已经有涨幅的，是近期热点的还是要以减仓兑现利润为主；而近期没有怎么上涨的，超跌，应该考虑持有还应有补涨的机会。此外，建议投资者一定要注意控制仓位。(北京首证)