沪指创43月新低 监管层要求基金不得发表影响稳定言论
　　市场上残存的做多热情，随着股指再度创下新低而噤若寒蝉。
　　9月20日，上证指数收报2024.84点，下跌2.08%，再度创下2009年3月份以来新低。深成指报8202.20点，跌幅亦高达2.72%。正处在解禁潮前夜的创业板资金流出迹象也随之加剧，创业板指数盘中最多下跌3.72%。
　　除船舶制造板块外，各大行业板块几乎悉数下跌，电子器件、玻璃行业整体跌幅已超过4%，石油、煤炭、有色金属、金融等权重板块均受重挫。
　　股指9月合约及10月合约亦纷纷创下新低，当日成交状况显示，合约持仓量自周一创出新高后，连续三天呈下降趋势。
　　机构噤声
　　在几乎涵盖各大机构重仓股的行业纷纷下跌的同时，相对专业的机构投资者如今也只能无言以对。
　　20日下午，在上海某基金公司召开的中高层会议上，总经理明确要求各个基金经理不得发表影响市场稳定的言论。
　　甚至每日热衷于推送基金经理观点的市场策划部门，当天也大部分停止了观点推送。
　　北京某基金公司基金经理坦言，公司内部也刚刚召开了相似的会议，对于今天市场大跌的看法尽量避而不谈。
　　监管层今天开会提了要求，传达给基金公司，所以今天大家都不敢发表评论。上海某基金公司内部人士透露。
　　事实上，早在9月7日，权重股拔地而起带来的反弹行情，被普遍认为与机构的大手笔动作息息相关。但最近两周市场数据均佐证，大部分机构或许才是近日大盘暴跌之元凶。
　　早在上周五，海通证券出具的仓位测算数据显示，上周股混型基金股票仓位的简单平均，由上期的74.33%进一步缩减至71.96%，降至2006年以来的中低水平。
　　同一周，沪深交易所盘后数据显示，机构席位出现108次，平均每交易日出现21.6次，其中超过八成机构席位出现在卖盘。
　　目前我们的策略保守得不行，有点无路可退。由于偏股公募基金契约中普遍存在对于最低仓位的限制，尽管已连续降低仓位，这些基金仍然难以在市场大跌中幸免。
　　一位北京中型基金高管透露，尽管股指昨日再度创下新低，但是国内经济形势何时触底仍不明朗，加上包括钓鱼岛问题等外围的因素干扰，公司目前对于后市的判断仍然偏悲观。
　　这显然不是目前市场上最悲观的看法。
　　前述上海基金公司投资总监在多次强调不能具名之后表示，其早在八月份对市场发表的悲观看法目前仍然适用，市场底部的出现可能会滞后于经济底部。
　　缺乏抄底动力
　　央行9月20日连续实施了两种期限的逆回购操作，1600亿的资金总投放量超出周二750亿元的两倍水平。
　　尽管逆回购操作量迅速升至千亿级别，显示出央行大力投放跨节资金意图，但该数据仍难让机构增加对市场走势的信心。
　　同一天发布的中国9月汇丰制造业PMI预览值为47.8(前值47.6)，脱离8月所创的41个月最低。其中产出指数47.0，仍是10个月来的最低水平。
　　如果PMI数据稍微好看点，今天市场可能也不会这么糟糕。银河证券资管部人士坦言。
　　尽管认为市场上增量资金匮乏，由于公募基金目前仓位较低，手里拥有的空仓资金仍被抱以很大期待。按二季度末偏股型基金总规模，以及上周末基金仓位测算数据估算，目前偏股基金可以用来建仓的资金达到千亿数量级。
　　由于此前成立的偏股型次新基金规模普遍较小，加上其他股票投资品种也均出现募资缩水，当下处于系统建仓期的资金有限。目前的市场数据，显然不支持存量仓位资金入市。前述基金业人士坦言。
　　不过从股指期货市场来看，多头主力持仓意愿稍有增强。
　　9月20日，10月合约上主力增持多单5374手，增持空单4919手，增持多单数量本周首次超过空单，而从空单持仓大户席位上看，中证期货，海通期货以及华泰长城期货席位净空持仓均出现两天以上。(.21.世.纪.经.济.报.道 .杨.颖.桦 .张.金.高)

　　业内称证监会连夜出手救市 洛阳钼业募资缩水30亿
　　洛阳钼业20日深夜一纸公告，让一干投行大跌眼球。9月21日消息，洛阳栾川钼业集团股份有限公司(简称：洛阳钼业、证券代码：SH.603993)公告称，预计募集资金总额由36.46亿减为6亿，年内第三大A股IPO项目募资由此缩小6倍。
　　此前，以发行股份数和预计募资额计算，洛阳钼业为年内第三大A股IPO项目，承销商安信证券将其申购价定为6元，发行5.42亿股。但根据最新公告，发行价格被腰斩成3元，发行股份也大幅缩水成2亿股。
　　国信证券及广发证券投行部相关人士介绍，20日承销商还放风申购价在6-9元区间，深夜公告募资缩水，应该是证监会干预，大盘不振出于维稳需要，出手救市。而在，本月初，证监会三年来首次下达维稳令。证券期货监管系统维稳工作视频会议上，郭树清指出了目前资本市场存在的风险隐患，提出了证券期货市场维稳工作的总体思路和要求，明确了维护资本市场安全稳定运行的重点工作。
　　公告称，除了募资金额大幅缩水，洛阳钼业发行市盈率仅为13.64倍，也远远低于有色金属矿采选业平均43.88倍市盈率。此次A股IPO将于9月21至24日接受申购。
　　洛阳钼业港股昨日收盘报3.57港元，今早股价疲弱，一度大跌9.80%，报3.21港元，低于A股3元申购价格。

　　中国官员游说海外机构投资A股 交易所称属实
　　据证券日报报道，对于昨日中国金融官员展开了一场全球 路演的报道，接近交易所的知情人士处得到证实，称此消息属实。
　　消息称，上交所和深交所的官员们正在欧洲、美国、日本会晤机构投资者，以寻求这些投资者对中国股票的投资。(.财.经.网)

　　QFII多翻空 本月大减持
　　据英国《金融时报》报道，眼下中国金融官员正在展开一场全球路演，劝说外国投资者投资中国股市。然而A股市场近来透露出的信息却显示QFII资金减持A股的迹象越来越明显，无论是在大宗交易市场还是二级市场，具有QFII背景的交易席位都呈现出净减持的态势。
　　QFII席位本月大减持
　　在此番全球路演之前，监管层已经在今年先后推出了在现有基础上再将QFII投资额度扩大500亿美元、降低QFII资格要求并将QFII持股比例上调到30％等多个吸引外资进入A股市场的举措。在政策面的鼓励下，今年已有41家QFII获批，为历年之最，截至8月31日，累计152家QFII机构获批投资额度总计298.68亿美元。而上市公司半年报也显示，报告期内共有131家公司获得QFII持有，持股总量约53.59亿股，较一季度末增长3.53亿股。
　　进入三季度后，QFII一度延续了上半年增持A股的态势，然而从本月开始QFII资金的操作路径突然发生逆转。据本报数据中心统计，中金公司上海淮海中路营业部、中金公司北京建国门外大街营业部、海通证券国际部等QFII席位本月通过大宗交易平台进行了39笔卖出操作，卖出股份总量约4451.07万股，合计市值5.21亿元。与此同时，相关QFII席位只进行了18笔买入操作，买入的股票总量和金额分别只有1781.89万股、3.12亿元。值得注意的是，与以往QFII席位的大宗交易通常以内部消化的方式相比，本月QFII的抛盘基本被本土资金营业部接手，比如海通证券国际部本月抛售的2.14亿元股票全部被中信证券总部买入。
　　除了通过大宗交易市场减持外，QFII席位本月在二级市场的减持动作也较为频繁，以中金公司北京建国门外大街营业部为例，该营业部本月的买入金额只有1696.65万元，但卖出的金额却达到2168万元；而8月份同期，该营业部在二级市场上的交易记录却是净买入173.2万元。
　　效仿QFII操作隐患大
　　从QFII本月的操作路径看，减持权重股、购买题材股的倾向较为明显，在QFII席位通过大宗交易平台进行的39笔卖出操作中的29笔涉及权重股，中国石油、中国石化、中国重工、中国人寿、中国中铁、中国太保、中国建筑、中国神华、中国联通等中字头权重股均在本月QFII席位的减持名单中；而工商银行、建设银行、交通银行等10只银行股也成为QFII席位本月减持的重点。
　　与权重股频遭抛弃的窘境相比，近来盘面上的一些热点题材股却屡屡获得QFII增持，比如舜天船舶、亚星锚链两只航母概念股便同时在大宗交易市场和二级市场被上海淮海中路营业部买入，买入资金总量达到1.11亿元；水晶光电、汉得信息等存在政策主题驱动的电子信息类个股也是本月QFII资金较为青睐的品种。
　　浙商证券投资顾问赖艺蕾指出，近期QFII资金出现减持A股的迹象，一方面是因为国内经济增速减缓，造成A股上市公司估值大面积重置，QFII资金有减持避险的需求；另一方面，全球经济预期仍较为低迷，后院起火的风险迫使部分QFII资金回师自救；还有一点不可忽视的是，随着全球多个经济体推出货币宽松政策，受其刺激的境外投资市场存在一定交易机会。
　　国泰君安投资顾问张涛也提醒投资者，QFII资金通常选用自下而上的择股方式，看重个股机会，但很少对某一类型的个股进行集中关注。由于QFII的投资周期往往比较长，有时甚至从一个完整的经济周期角度出发来选择投资标的，散户无论是在资产配置能力还是资产抗风险能力方面都无法与QFII相比，因此，盲目跟随QFII的操作路径可能会给散户带来较大损失。（.重.庆.商.报 .李.扬.帆）

　　A股市值四天蒸发一万亿 破净股猛增三成
　　本周以来，A股市场连续大幅下挫，近四个交易日沪深两市A股市值已蒸发超过一万亿元。
　　根据沪深交易所公布的数据，上周五收盘时沪深两市A股总市值为21.79万亿元，而四个交易日下来，该数值已急剧降至20.71万亿元，降幅达到4.96%。
　　截至9月20日收盘，上证指数本周累计跌幅达到4.66%，深证成指[8225.52 0.28%]周跌幅达到6.15%，而今年以来两项指数的跌幅仅为7.94%及8.03%。
　　本周前四个交易日，两市逾六成个股累计跌幅在5%以上，而跌幅超过10%的有181支。其中黑化股份(600179)跌幅最大，高达17.9%。由于国际油价本周以来持续大幅下滑，煤炭股随之大跌，刚摘帽不久的黑化股份表现最差。
　　而在汹涌的跌势中仍能坚挺的个股甚少，本周前四个交易日仅有133支个股录得涨幅，占两市上市公司数量约为5%。其中12支个股升幅在10%以上。北玻股份(002613)以30.4%的涨幅傲视群雄。玻璃期货即将推出的预期近日来愈发强烈，玻璃制造企业股价大幅攀升，北玻股份弱市之下连拉三个涨停板。
　　紧随其后的是恒邦股份(002237)，累计涨幅为17.3%。9月13日美联储宣布推出第三轮量化宽松政策之后，贵金属价格飙升刺激黄金股纷纷走高，如果加上上周五的涨停板，目前恒邦股份累计涨幅已达到29%。
　　股价的大幅波动令高价股和低价股的阵营发生了显著变化。1元股从上周五收盘时的8支猛增至14支，其中8支为非戴帽股，包括山鹰纸业(600567)、马钢股份(600808)、TCL集团(000100)、名流置业(000667)、京东方A(000725)、山东钢铁(600022)、四川长虹(600839)及中国中冶(601618)。而5元以下的个股则增加了15%，达到451支，占两市个股数量近两成。
　　低价股增加的同时，自然是高价股的减少。片仔癀(600436)本周已退出百元股之列，目前只有洋河股份(002304)及贵州茅台(600519)守住百元股的头衔。而30元以上高价股减少了20支，仅剩67只。
　　值得一提的是，破净股增速令人咋舌，本周四两市破净股达到99支，而上周五收盘时为77支，增幅接近三成。今年以来，在宝钢股份启动回购计划后，市场对于破净股回购的预期也进一步升温。上周江淮汽车(600418)也公布了回购预案，成为今年以来第二家宣布回购A股的上市公司。虽然江淮汽车目前股价并未跌破净资产，但距离破净也已经不远。
　　此外，长安汽车(000625)、鲁泰A(000726)、南玻A(000012)等个股则先后宣布回购B股，晨鸣纸业(000488)周四晚间也发布公告称将停牌一周筹划B股回购事宜。
　　越来越多的上市公司加入回购行列，尤其是直接回购A股的宝钢股份及江淮汽车，在宣布回购计划之后股价均大涨。随着回购进程的铺开，宝钢股份的股价已回升至四个月新高。但在市场整体不景气的背景下，上市公司靠回购自救恐怕难令股价从根本上起死回生。(.全.景 .邱.璧.徽)

　　宝钢50亿元回购万事俱备 或下周动手

　　一如本报昨日报道，宝钢股份今日如期发布回购报告书。公司董秘朱可炳在接受记者采访时表示：公布报告书后，回购计划已不存在相关障碍。
　　回购报告书称：为维护股东利益，增强投资者信心，分析比较了分红和回购等回馈股东的方式，综合考虑投资者建议和公司财务状况，将以不超过每股5元的价格回购公司股份，回购总金额最高不超过50亿元。
　　另一方面，由于回购运作理论上可能影响公司债权人的利益，据相关规定，需进行通知并取得相关许可。
　　对此，报告书披露，宝钢股份已就本次回购通知相关债权人，履行了法律程序，并作出了必要安排。公司拟10月10日召开2012年第一次08宝钢债债券持有人会议，审议《关于不要求公司提前清偿债务及提供额外担保的议案》。
　　据介绍，宝钢集团已为08宝钢债提供了不可撤销的连带责任保证担保；且截至9月20日，尚无公司债权人要求宝钢股份清偿债务或提供担保。
　　以这样的安排，债权人会议基本是个程序性的过场。宝钢股份并不必等到10月10日后再实施回购。多位接近监管层的资深法律人士向记者分析，理论上，宝钢下周就可以启动回购。
　　回购对宝钢股份股权结构有何影响？以回购数量10亿股至12亿股测算，回购后公司总股本为165亿股至163亿股，宝钢集团持股比例为79.51%至80.49%。
　　回购对宝钢股份股价走势有何影响？目前宝钢股价4.61元，较回购价5元/股的上限尚有8.5%的折价空间。同时，50亿元回购资金在1年内回购，假设1年250个交易日，则平均每个交易日2000万元用于回购；如果公司尽快回购的话，日均回购资金将更高。相对于回购公告前5000万元-6000万元的平均成交额，2000万元/日的资金规模，对股价正面影响不可谓不大。
　　此外，或可引起投资者关注的是，查阅相关规定，宝钢股份在几种情况下不得回购股份：定期报告或业绩快报公告前十个交易日内；自可能对公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生之日起(或在决策过程中)，至依法披露后两个交易日内。
　　同时，宝钢股份还不得在开盘集合竞价、收盘前半小时内及股票价格无涨跌幅限制的交易日内进行股份回购的委托申报；回购股份的价格不得为公司股票当日交易涨幅限制的价格。
　　值得一提的是，此次回购前，宝钢股份还进行过高管增持。公司董事、总经理马国强，董事诸骏生，副总经理李永祥，副总经理王静，副总经理周建峰于2012年5月至7月期间分别买入5万股、3万股、2.85万股、4万股和2.5万股公司股票。（.上.证）

　　社保险资携手重仓114股 抄底国家队底部股(名单)
　　据证券时报数据部统计，中报前十大流通股东榜中既有社保又有险资的个股共有114只。这类社保险资携手重仓的个股，大部分是传统的绩优蓝筹股。从期末持股市值角度看，中国人寿前十大中共有3只国家队成员机构，合计持股市值达到了3546亿元，主要系其大股东人寿集团持股影响；平安银行前十大共计现身4只国家队成员机构，合计持股市值超113亿元，主要系其大股东平安保险集团影响。大秦铁路、中国建筑前十大流通股东榜中国家队成员机构合计持股市值分别为59亿元和45亿元，另外上汽集团、五粮液、美的电器等8只个股持股市值超过10亿元。
　　从国家队成员机构整体动向看，81只个股获得了整体增持，30只个股整体减持，环旭电子、蓝科高新、海油工程3只个股为新进。具体看，二季度国家队整体增持中国建筑、大秦铁路、中国重工3只个股分别达到了3.8亿股、1.5亿股、1.1亿股位居前三。减持方面，南方航空、福耀玻璃、复星医药遭减持0.7亿股、0.22亿股和0.14亿股。
　　市场表现看，114只个股7月以来平均下跌8.41%，略强于上证综指同期表现；中金黄金、海格通信、天士力、片仔癀、青岛金王5只个股逆势上涨超过10%位居涨幅榜前列；一汽轿车、中国水电、铁龙物流等14只个股跌幅超过20%位居跌幅榜前列。一般来说，对于被社保、险资同时重仓的个股，其投资价值是值得肯定的，而那些大幅下跌的个股，目前价位介入等同于抄到了国家队持股成本的底部了。