【财经网专稿】 记者 鲍喆

　　9月汇丰制造业PMI初值（后简称初值）出炉，尽管较上月终值47.6微幅回升，但仍位于47.8的低位。机构认为，汇丰PMI的短期走弱不排除与钓鱼岛事件有关，尽管制造业颓势不改，但未来经济可能会出现短暂回暖。

　　高盛高华经济学家宋宇表示，汇丰PMI短期增长的疲弱不排除与涉日工厂受钓鱼岛事件波及有关，如果这种可能性是事实，那么PMI的走低就可能是受到偶然性因素影响。

　　“日资企业在中国制造业中所占的比例大约为1%，但这个数字并不能准确反映钓鱼台问题给中国制造业带来的影响，因为一些中日合资或与日相关的企业是否受到波及，波及程度以及所占比例尚难估算，”宋宇说。

　　自9月11日日本政府宣布“购买”钓鱼岛以来，全国各地民众民情汹涌，9月18日前后，丰田、本田、马自达、索尼、佳能等日本企业在华的部分工厂选择停工或暂时关闭以避锋芒。

　　尽管9月初值仍处低位，制造业仍在放缓是中国不得不面对的“隐痛”，但分项指数中仍给未来经济增长透出一丝希望。

　　从分项指数看，新订单从8月的46.1升至9月47.6。新出口订单也从45.5回升至46.3；产出指数9月47，较8月48.2降幅有所加深，为去年11月以来的低点。产成品库存指数从8月54回落至51.1，而原料采购仍在收缩（9月47.5）。增长动力指标从8月的-7.9略改善至-3.4，仍是今年以来的低点（由于汇丰PMI不公布分项指数的具体数值，该数据来源于汇丰中国首席经济学家屈宏斌微博）。

　　宋宇认为，9月PMI分项指数释放的信号并不明确，但总体来看9月PMI仍给市场带来一些积极信号订单指数、新出口订单萎缩速度双双收窄、产成品库存指数下降、投入、产出价格指数回升等迹象或预示着未来经济可能会有小幅回升。不过，另一方面，采购库存与产出指数的加速萎缩也给未来PMI的走势凭添几分不确定性。

　　而在屈宏斌看来，尽管制造业活动低迷、劳动力市场承压释放的信息为负面，但也恰恰是这些负面消息促使政策放松频频加码，进而给4季度的经济增长带来希望。

　　屈宏斌表示，9月汇丰制造业PMI初值较8月微幅回升，连续11个月低于50扩张收缩分界线。显示经济仍在放缓但已有所企稳。近期出台了一系列旨在稳增长保就业的政策措施，这些措施将有助于需求的温和回暖，预计随着政策逐渐显效四季度经济有望温和反弹。

　　（证券市场周刊供稿）