二、主力动向曝光

金九银十系列报道之食品篇

　　从近年的经验来看，消费行业的金九银十总是如约而至，随着中秋国庆双节的临近，与节日有关的行业蠢蠢欲动。故此，本报特别推出相关大消费行业的系列报道，今日推出首篇金九银十系列报道之食品篇。统计数据显示，食品饮料行业中报业绩增速明显，净利润增长38.3%，居申万一级行业首位。众所周知，历年十一长假黄金周都是食品饮料行业的消费旺季，而今年中秋节和国庆节双节假日重叠，节日消费有望为行业利润增长带来机遇。
　　9月收红概率较大
　　回顾历史，据计显示，自2002年至今的10年中，食品饮料9月收红的年份共有6次。分别为2004年9月涨幅为12.18%；2005年9月涨幅为0.755%；2006年9月涨幅为4.87%；2007年9月涨幅为2.74%；2009年9月涨幅为5.76%；2010年9月涨幅为7.65%。可见，9月份中，食品饮料行业的收红概率较大。而从近10年来，10月份的交易数据中可以看到，有5次食品饮料行业收红。从交易情况看，据《证券日报》研究中心和同花顺IFIND统计显示，目前，食品饮料行业的整体市盈率（TTM）为25.3倍。9月以来至今，申万一级的食品饮料累计涨幅为3.61%，期间，细分子行业中，表现优异的板块分别为，白酒累计涨幅为5.12%；肉制品累计涨幅4.23%；软饮料累计涨幅3.9%，这3个子行业9月以来涨幅均跑赢该行业的涨幅。
　　多家机构看好白酒。国泰君安维持食品饮料板块增持评级。白酒业绩相对优势显著：白酒行业相比其他行业，食品饮料业绩增长稳定，相对优势依然显著。预计今年白酒行业利润增速仍能保持50%左右增速。绝对市盈率低，预计大盘反弹背景下，板块将跟进上涨；同时，市场对行业景气高点的预期压低了白酒估值中枢，估值优势明显。故长期看好大众消费品，大众品受经济影响弱业绩增长稳定，建议加配。短期重点推荐伊利股份。
　　华泰证券则预计贵州茅台的提价以及中秋国庆小旺季的临近将帮助食品饮料板块特别是酒类板块带来一轮小反弹，但由于除茅台之外其他的白酒产品在短期内并不具备提价的能力，提价的可能性较小，同时虽然小旺季临近白酒的终端动销有所好转，但与去年同比仍有较大差距，预计食品饮料特别是白酒板块持续上行的能力较弱。看好下半年业绩增速较为确定的一线名优白酒公司以及二线地方强势白酒公司，推荐贵州茅台、山西汾酒、五粮液和泸州老窖；非酒类看好估值处于低位的伊利股份。
　　此外，不容忽视的情况是，A股盈利预测持续下调，累计下调幅度已经达到13.44%，由于盈利预测调整朝着两个方向，实际导致白酒相对估值由被动提升。因此，从高增长同增长确定性的结合，重点推荐三线一线白酒品种，建议重点关注贵州茅台、酒鬼酒；二线建议重点关注汾酒。继续推荐乳制品和植物蛋白饮料，伊利股份、承德露露和光明乳业。
　　

反弹中保持清醒 最看好新兴行业

　　上周沪指处于蓄势盘整状态，近段时间以来发改委批复万亿项目、美国推出第三轮量化宽松政策（QE3）等利好消息接踵而至，接下来股市会不会迎来一轮新？接受采访的私募人士认为，经济在四季度会有所起色，二级市场的机会主要在于有市场需求的成长性行业。但目前来看，经济何时见底仍没有明确的预期，A股市场反转之日尚早。
　　上海国富投资公司投资总监陈海峰表示：目前看到的经济数据都比较差，但悲观预期大部分被释放，此前投资拉动经济政策重启，除了QE3，欧洲央行也宣布了购买欧债的计划，外围环境回暖，虽然受制于通胀压力货币政策预期比较难判明，但财政政策的空间仍在，经济会在四季度左右见底。
　　最看好新模式企业
　　在具体的投资机会上，陈海峰认为，目前电力行业估值较低，煤炭的价格也在不断下降，四季度电力行业向好。此外，目前军工板块占整个市场市值很小，军工企业逐渐市场化，未来需求持续增大，国防军工板块会是中国未来持续成长的行业；煤化工行业前期跌幅较大，是需求量比较大的行业。洪涛表示，下半年更看重有成长空间的新技术。比如移动互联、移动支付和无线充电。下半年更看好医药，白酒的估值太高，医药行业空间在增大，受医改和人口老龄化影响，未来增速是确定的，但是医药各公司差异化很大。煤炭有色前面10年黄金期已经过去，产能过剩是一种长期状况。
　　深圳天力拓投资的投资总监王先春表示，A股市场底部仍将是一个磨的过程，除黄金股以外，目前其他股票的估值都较高。受访的私募整体上更看好符合未来经济发展方向的新兴行业，这些行业往往是传统行业的子行业，或者是新出现的子行业，比如电子信息、智慧城市等。针对10月份到来的创业板解禁潮，相关私募人士表示：短时间有压力，由于有充分的预期市场不会有很大反应，股东为了减持也会把业绩提高，过了解禁的时间段反而可以有所期待。
　　

长阴背后藏玄机 股指复制年初调整阶段

　　沪指在30日均线之上、60日均线之下连续震荡5个交易日之后，市场再度应验了久盘必跌的股市谚语，本周一大盘全天呈现单边震荡下跌走势，依次跌破30日均线、10日均线、20日均线支撑。值得注意的是，同样是受到政策预期转暖出现的单日暴涨走势，同样的大阳线上穿多根短期均线，本轮反弹行情演绎至今，与年初2132点的反弹行情极为相似，只不过其反弹力度要逊色于年初，但其反弹的节奏依然遵循着单日大涨确定底部--震荡调整以消化压力和修复均线指标--长阳再现确认第二波上涨启动。因此，昨日的下跌应该在意料之中，与其说是久盘必跌，不如说股指在重复年初股指在2132点大涨后的强势洗盘走势。从K线图上看，9月7日至今，股指连续6个交易日的震荡调整，正处于反弹行情的第二个阶段，即通过震荡调整，以消化上档压力和短期获利筹码，进而对均线系统等指标进行修复。投资者可参照年初的反弹行情，从黄金分割位测算支撑位置，从量能萎缩程度上把握股指企稳契机。
　　从均线系统运行情况来看，目前20日均线运行的位置在前期8月24日之前股指横盘震荡区域，之后股指展开一轮杀跌走势，这也意味着股指若短期继续维持在20日均线上方横盘震荡，则20日均线出现拐头向上的预期越加强烈，对于股指短期止跌企稳形成较大的牵引力。自从9月7号大盘跳空突破2453点调整以来的下降通道之后，三个交易日没有回补缺口，意味着突破性缺口确立，按照市场规律，一旦趋势确立，就不会轻易改变，即便目前出现调整，相信调整空间也会相对有限，因此，后市股指跌破20日均线后，或跌至2073点的重要黄金分割支撑位，同时伴随成交量进一步萎缩，投资者可考虑短线加仓操作，博取短线股指反弹机会。