三、今日股评家最看好的股票

东方国信：收入快速增长 利润率望提升

　　公司是国内领先的企业商业智能系统解决方案提供商，业务按产品可主要分为企业数据平台、数据分析平台和基于BI 的CRM 应用三类，2012 年上半年各类在营收中的占比分别为21.13%、42.99%、33.06%。收入快速增长。公司2012 年上半年营业收入为1.14 亿，同比增长53.43%，绝大部分收入增长为内生性市场规模扩大所贡献。其中，中国联通业务同比增长超过40%，中国电信业务同比增长近30%。中国移动市场虽然贡献的业绩很低，但公司已参与其相关软件规范的编写，预测下半年有望产生可观的订单。
　　电信行业空间依旧较大。电信行业是公司的绝大部分收入来源，随着行业竞争的加剧、数据的快速增长和BI 应用的逐步深入，未来的市场空间依旧可观。中国联通方面，公司产品已进入总部和26 个省级机构，未来的增长空间主要在数据平台的升级和模块增加、分析平台和CRM 应用的深度拓展。中国电信方面，公司产品已进入16 个省级机构，下半年有可能切入电信总部，横向客户的拓展和纵向产品应用的加深均存在很大的空间。中国移动的BI 市场空间较大，约占电信行业的一半，公司在数据分析平台市场上增长较为明显，未来的持续增长值得期待。
　　非电信行业市场拓展初见成效。2012 年上半年，公司在金融、能源、新闻出版等行业通过提供BI 咨询服务等形式进行了市场拓展，虽然前期收入贡献不明显，但利于为后续的大额订单签署打好基础。我们预测非电信行业下半年有望产生实质性订单。
　　公司依托自身的商业智能CRM 产品，在运营商业务流程外包领域发展如火如荼。子公司东方国信(天津)科技有限公司2012 年营收2,777.25 万元，同比大幅增长，约占去年合计9 个月营收的89%，同时在人力包袱问题解决的基础上今年下半年毛利率将有所提升。
　　吉林子公司和成都子公司在2012 年可以实现盈利，2013 年有望实现规模性收入。2012 年9 月份成立的北京子公司也将成为未来的一个业绩推动力。营业利润率有望提升。随着公司募投项目的推进，公司BI 产品或服务的交付效率将得到提升从而降低成本，同时子公司东华信通和东方国信(天津)科技有限公司的盈利能力也在改善。在毛利率提升和收入主要确认于下半年特别是第四季度两个因素的共同作用下，公司的营业利润率有望在下半年明显提升。
　　增值税退税有望增厚下半年业绩。公司今年的增值税退税至今尚未下发，使得营业外收入同比大幅下降。我们认为下半年集中下发的概率较大。在营收大幅增长的背景下，增值税退税亦将明显增加，营业外收入也会处于较高水平。
　　盈利预测和估值。我们预测公司2012-2014 年归属于母公司股东净利润分别为7,688.72 万、10,663.09万和14,981.57 万，EPS 分别为0.63 元、0.88 元和1.23元，EPS 同比增速分别为33.55%、38.68%和40.50%。
　　基于公司的优势行业地位和业绩增长前景，我们认为给予公司2012 年33 倍PE 是较为谨慎合理的，从而公司股票的合理估值约为20.79 元，相对目前市场价格15.69 元约有32.50%的上涨空间，给予买入评级。
　　风险提示：电信行业IT 投入放缓、非电信行业市场拓展不及预期、人力成本上升超预期。（航天证券）

中能电气：C-GIS正式投产 规模效应将现

　　事项：公司发布公告，公司募集资金承诺投资的智能化免维护型环网设备(C-GIS)技术改造项目近日已完成安装调试，定于2012 年9 月20 日举行投产仪式并正式试车投产。C-GIS 环网柜技改项目采用国内外先进的自动化设备构成流水线规模化生产，完全达产后年产能可以达到1 万单元以上。
　　平安观点：
　　下游需求广泛
　　C-GIS 环网柜产品作为常规中压开关柜的替代产品，因为具有小型化、全绝缘、免维护等特点，是目前城市中压配网不可替代的产品，广泛应用在国家电网公司和南方电网公司新建和扩建改造项目工程、电气化铁路供电系统工程、城市地铁供电系统工程、石油石化及其他对供电可靠性要求较高的大型企业新建及扩建项目工程。
　　上规模上水平，进口替代指日可待
　　目前国内其他本土企业主要生产12kV 等级产品，能同时生产12kV、24kV、40.5kV 全系列产品，并形成稳定质量和良好运行业绩的企业，除了本企业以外，主要是施耐德、ABB、西门子、阿海珐等著名跨国品牌企业。该技改项目的投产，标志着公司具备和以上跨国品牌企业竞争的规模化生产优势。
　　募投产能释放，解决瓶颈问题
　　C-GIS 募投项目的投产有利于巩固公司在行业内的市场地位，缓解公司的产能瓶颈，提升公司核心产品的质量和性能，提高公司的整体竞争能力，并为公司降低产品生产成本、提高生产效率和拓展市场份额带来积极的影响。
　　由于整个配网行业处于景气度持续提升期，并且公司销售提前布局，为各项产品增能又增效打下良好基础。年初公司募投的箱体及中压预制式线缆项目投产，扩展3 倍以上的产能。其中中压预制式电缆附件从140000 套/年，提升至590000 套/年，如能完全达产并形成销售，将贡献营收达3 亿元；箱体从8000 台提升至58000 台，完全达产贡献收入1.2 亿；公司的C-GIS 近期达产，产能从3000 单元提升至10000 单元。募投项目逐步投产，解决公司产能瓶颈。
　　盈利预测及估值：
　　不考虑并购等因素，我们认为公司今年业绩出现40%以上的高增长将是大概率事件，预计2012、2013 年的EPS 为0.51、0.70 元。对应9 月12 日的收盘价PE 分别为20.5及14.9 倍，处于板块内的低位。维持强烈推荐评级。
　　风险提示：
　　市场开拓不力、铁路投资继续下滑、快速发展的风险。（平安证券）

通裕重工：进入军工市场

　　通裕重工股份有限公司(通裕重工，300185)是国内新兴的重大装备核心部件研发制造企业，长期从事大型锻件产品的研发、制造和销售，已经发展为集大型锻件坯料制备、锻造、热处理、机械加工于一体的综合性企业。
　　通裕重工日前发布公告称，收到山东省武器装备科研生产单位保密资格审查认证委员会下发的《关于批准通裕重工股份有限公司为二级保密资格单位的通知》，公司被批准成为军工二级保密资格单位。
　　取得军工保密资格认证是企业进入军工产品领域，成为军工产品研发和生产单位的必要前提。本次军工二级保密资格的获批必将加快通裕重工进入军工市场。
　　通裕重工是国内首个具有万吨压力(自由锻)的民营企业，锻件产能和极限能力可与一重、二重等央企媲美。公司主业是大型铸锻件，锻件生产能力突出。军工领域的船舰(包括航母)、装甲车、坦克、火炮、特种装备等领域均需要大量铸锻件，公司从民品转向军品在技术方面不存在太大障碍。
　　公司和中科院金属研究院合作，生产出厚度高达800mm的宽厚板坯，厚度位居国内第一，在世界上处于领先地位。目前公司产品已应用于海工和模具，未来在军工、船舶、核电、石化等领域应用空间巨大。宽厚板坯制成的锻件产品毛利率可能超过35%。如产业化成功，该业务年收入有望达到10亿元级别。
　　公司矿业投资合作方背景强大，系山东省地矿局旗下单位。山东地矿局探明的黄金储量占全国总储量的四分之一。公司即将增资入股2个金矿和1个铜矿及多金属矿探矿权。根据我们对3个矿的勘察面积等基本资料进行判断，我们初步认为黄金储量可能较为可观。未来公司可能进军更多项目并取得采矿权，有望获得丰厚收益。
　　我们认为通裕重工目前业绩拐点已基本形成，我们看好公司中长期投资价值。预计公司2012-2014年EPS分别为0.24元、0.31元、0.39元，对应PE分别为23倍、18倍、14倍。目前公司估值水平在行业中具备优势，PB为1.41倍，低于二重、中信重工。PE低于一重、二重。我们维持对其推荐评级。
　　风险提示：矿业投资低于预期，大型锻件下游需求萎缩。（银河证券）