9月17日,黄金珠宝概念股逆市走强。截至13:44,恒宝股份(002104)涨近7%领涨板块,贵研铂业(600459)涨逾5%。此外,豫园商城(600655)、中金黄金(600489)、老凤祥(600612)等涨幅超过2%。
国泰君安发布最新研报指出,由于金价的上涨的刺激,将推动黄金消费,带来黄金珠宝股的投资机会,分析师认为目前老凤祥、豫园商城是最佳标的。
国泰君安梳理出黄金珠宝子行业推荐顺序。报告称,弹性——老凤祥最高,豫园还需考虑招金金矿价值。金价上涨将推动行业内公司收入增速;利润率受品牌价值、管理团队、以及边际费用的影响,老凤祥优势明显;金价上涨,在存货方面,以自营为主的潮宏基(002345)受益最大,但豫园考虑招金金矿价值,相对老凤祥、明牌占优。
报告称,安全边际——豫园最高。估值水平上老凤祥、豫园相比之下最低。综合价值方面,分析师认为豫园是目前安全边际最高的。
报告还称,未来空间——老凤祥利润改善空间最大,其它看点在改善。其中收入空间分析师分外延以及单店两个纬度分析,潮宏基最大。利润率空间也分两个纬度——结构变化及管理改善,认为老凤祥潜力最高。各家公司都有管理提升的空间;而豫园还要考虑招金有收购金矿的能力。