【盘面】：美国QE3推出，外围市场出现大涨，受此影响今日两市大幅高开，早盘呈现持续下跌的走势，中午收市前小幅回升；午后权重股整体走高，带动股指出现震荡上涨。终盘回落收报。

　　板块方面：美国QE3的推出促使有色金属(贵研铂业、恒邦股份、荣华实业、辰州矿业、中金黄金、山东黄金)板块大涨5%以上；另外，近期的主流热点水泥(西水股份、天山股份、博闻科技、青松化建)、煤炭(黑化股份、贤成矿业、金瑞矿业、百花村)、涉矿概念(天业股份、华业地产、天业通联)、券商(广发证券、东吴证券、长江证券)等板块也出现较为较强的走势。

　　综合全天来看：今日两市受外围市场造好的带动，走出高开后先抑后扬的行情。本周已经在30、60日均线之间震荡了5天，表明市场短线依然还属于良性状态，巨丰投顾前期提示的周期类股：有色、水泥、券商、机械板块再次走出良好的行情，其中的部分龙头个股再创新高。认清本轮行情的主流热点将是提升赢利幅度的重点所在。

　　【消息面】：北京时间9月14日凌晨消息，美联储推出新一轮量化宽松项目，也就是市场期待中的QE3。美联储将每月购买400亿美元构抵押贷款担保债券，并视情况决定额外采购额度。此外，美联储维持了0%-0.25%基准利率水平，并承诺维持这一超低利率环境至少到2015年中期。

　　【技术面】：今日两市虽然属于涨势，但总体来说依然处在和本周前4个交易日同样的局面中，股指依然没有摆脱在30、60日均线之间纠缠的态势。今日沪指最高2136点，而60日均线的位置是2139点，仅3点之差说明股指已到了变盘的临界点，预计下周初市场将作出短期方向选择。

　　【巨丰观点】：上周五的暴涨使得市场对本周充满了太多的期待和憧憬，而本周五个交易日的走势却充满了少许的戏剧性，5根K线齐刷刷的横在了30、60日均线之间，始终无法逾越。回顾历史底部：2005年998点出现长阳至6月9日的1146点，之后再次回落至7月12日的1004点，构筑双底之后才真正开始见底，回调幅度近100%；也就是说底部是一个面，不是一个具体的点，那么从这个角度来看，本周市场连续5日的横盘走势已经算比较强势了，从更大局面来审视本周的行情，只是大底部行情中的一朵小小的浪花。就短期市场而言，市场将在下周初做出方向的选择。(巨丰投顾)

　　震荡难改反弹趋势

　　受美联储推出第三轮货币宽松政策影响，今日A股震荡，沪指涨0.64%，深成指涨0.56%，有色、煤碳领涨，水泥、玻璃、金融等也表现较好，船舶及飞机制造、环保等板块跌幅居前。

　　美联储推出的推出的第三轮量化宽松货币政策是市场期待已久的，受此影响欧美股市及黄金原油等大宗商品大幅走高，给处于混沌期的A股再次带来反弹动力，“煤飞色舞”行情得以展现。

　　内外环境的共振下股指有望延续反弹，维持持股待涨、或逢低介入的策略，关注煤碳、有色金属等板块回踩时再次入场的机会，同时，股指继续上行板块的有赖于板块的有效轮动，因此也可积极关注其他超跌板块的补涨机会。(联讯证券)

　　60日均线或仍有反复

　　周五早盘受外围消息刺激，美联储祭出QE3，两市齐齐高开，随后好景不长，金融地产、石油等权重板块表现却不尽人意，股指迅速回落，进入横盘震荡态势。午后指数小幅震荡上扬，有色煤炭扛起大旗，在其刺激下金融水泥等权重股全线走强，股指一度上涨，但主力资金不足，指数再次冲高回落，但整体上仍以上涨为主，截至收盘，沪指报2123.85点，涨13.47点，涨幅0.64%，成交金额761.79亿元；深成指报8740.05点，涨49.05点，涨幅0.56%，成交金额728.94亿元。

　　盘面上，各板块并没有呈现出明显的普涨格局，仍然存在震荡反复，有色资源类板块涨幅靠前，水泥金融亦表现不俗，带动股指飘红功不可没。有色资源类个股上涨主要受美联储QE3推出，其启动必然会使大宗商品价格上涨，短期内对有色资源类个股价格将形成催化。但持续性方面仍显得有心无力，毕竟国内经济下行引发的担忧依然笼罩在投资者身上，市场紧张情绪并没有得到缓解，在国内没有基本面支撑情况下，该类股票的上涨难具有持续性。而船舶制造、军工航天、3D打印、页岩气、卫星导航、海工装备等板块表现低迷。从资金流向看，有色金属、水泥、家电等品种全天主力资金呈现净流入的格局。而机械、房地产、电子信息等板块却呈现出主力资金净流出的态势，全日量能稍有放大。

　　技术上看，指数依然在30日和60日均线之间调整，60日均线对大盘继续构成反压，后市如果权重股能继续走强，则股指有望进一步走高，因它们起到的作用是稳定军心，但如果两大板块出现调整，而其他热点又不能及时跟进，则大盘还要围绕60日均线震荡整理。操作上，逢低关注，不宜盲目对个股或板块进行追涨，以防股价大起大落。(国诚投资)

　　多方已到强弩之末

　　昨夜美联储推出QE3的消息使得大盘毫无悬念的高开，但是高开之后的走势着实令市场大失所望。信心的严重不足使部分资金借利好逢高减磅，大盘未能保持强势而震荡下挫。午后沪指在小幅震荡上行后，但是由于成交量萎缩，缺乏资金的支持，沪指只得震荡回落整理。成交量与上一个交易日相比，略有放大。最终沪指以一颗阴十字星报收。

　　盘面上看，黄金概念、有色、稀土、煤炭、水泥、机械、券商、保险、银行、地产等板块有不错的表现。相比之下，船舶、航天、卫星导航，旅游，3D打印，燃气等板块表现持续低迷。

　　未来两周有望加速释放流动性

　　央行昨日以利率招标方式开展了总计550亿元的逆回购操作，包括7天期的350亿元，中标利率3.35%，28天期的200亿元，中标利率3.60%。我们认为央行开展此逆回购操作是为了增加跨季度跨节假日的资金供应，与此同时通过拉长逆回购加权期限以增强银行体系流动性的稳定，短期内下调存款准备金率概率相对较小。央行在时隔十年之后，于本周再次启动28天逆回购。周四央行继续通过逆回购释放流动性，包括7天期的350亿元，28天期的200亿元，全周实现净回笼80亿元，属于近期最低。不过28天期的逆回购操作说明央行未来一段时间的主要手段还是在逆回购，可能是受房地产反弹及通胀因素束缚。考虑到本月是季度末，银行拉存款的压力较大，对资金的需求也比较旺盛，因此，未来两周释放流动性的速度有望加速。

　　多方已到强弩之末

　　首先从技术面上看，从MACD上看，MACD指标的红柱状出现了缩小，这说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，多方已经到了强弩之末的阶段，空方占据了上风。

　　其次，从KDJ上看，K和D已经出现了高位钝化的迹象，这预示空方力量相对较强。

　　再次，从成交量上看，在大盘上周五绝对反击之后，最近五个交易日一直低于上周五的成交量，这说明大盘缺乏资金支持，短线缺乏做多动能。一般来说，在缺乏资金支持基础上的反弹往往是比较无力的。

　　然后，从均线上看，MA60均线是多空必争之地，沪指上方的MA60均线对于指数上行构成较大的压力。

　　最后，我们从底部形态上看，2029的反弹是V形反弹，这种底部形态往往是不太牢固的。因此综合技术面判断，我们认为大盘短线做空动能相对较强，多方已到强弩之末。

　　操作上，我们建议投资者不可盲目乐观，应保持谨慎心态，建议稳健型的投资者仍应耐心等心等待大盘趋势性行情的到来，激进型的投资者在控制证券仓位的前提下，适当布局有QE3消息刺激的有色金属板块。(东吴证券)

　　后市龙头箭在弦上

　　本周市场几多波折，大盘上下颠簸，但是从周线级别看出，大盘收出十字星，显示上周五大涨之后，本周是一个消化的过程。从筹码角度分析，2150一线也即60日均线一带是重要的筹码积压区域，此位置出现的整理是正常的，但是市场没有出现大幅杀跌，显示了非常好的主力控盘能力。今日QE3出来了，引爆了煤飞色舞的来袭，那么后市热点在哪里呢？笔者多重分析得出，后市龙头箭在弦上，不得不发了。

　　从近期市场启动节奏分析，水泥、煤炭和有色是近期主攻的一大力量，尤其在上周五的市场当中，但是近期又冒出新的热点，那就是船舶制造、军工航天等军工系板块成员，近期也是上扬疯狂行情。从近期的涨幅榜中发现：一线是船舶制造、飞机制造和军工航天；二线是水泥行业、铁路基建和有色金属；三线是钢铁行业、煤炭行业等其他。海斌多年市场经验得出，每一轮中期级别上涨的启动，都需要周期性行业的表现，如近期二三线的行业，而近期涨幅居前的一线行业是一个催化作用。看看一则数据：数据显示，参与交易的A股有效账户中，七成期末持有证券，三成期末未持有任何证券。市场已经极度清淡，而大行情往往在悲观阶段蓄势爆发。近期上涨的导火索QE3也预期中了，2010年QE2出台上演了大行情，这一次或有重演架势。尾盘市场出现小级别跳水或再次洗出筹码，如同昨日尾盘跳水一样，珍惜优质筹码，才能在上涨中分享收益。

　　从近期市场的表现看出，最能带动市场人气的是水泥行业、有色金属和煤炭行业等周期性行业，近期一线如军工系不能拉动大行情，所以后市龙头就是二三线的周期行业，不妨重点关注。(深圳智多盈)

　　化工行业：反弹行情有望持续

　　最新中信建投化工景气指数为10.87，前周为15.22；上周二级市场基础化工指数(中信)上涨6.03%，上证指数周涨幅3.92%；上周五Brent油价报114.25美元/桶，涨幅0.67%，周跌幅0.28%。中信建投化工景气指数在8月初以来持续维持正值，而对应8月基础化工指数(中信)上涨2.03%，同期上证指数则下跌2.67%，相对收益4.7%，因而，不管从相对收益，还是绝对收益来看，中信建投化工景气指数对化工板块投资具有重要的参考意义。

　　8月化工PMI库存指数大幅下降，去库存加快，化工行业进入去库存的中后期，与此前推断一致，预计9月进入去库存底部的可能性较大；同时，从盈利底到库存底二级市场化工板块存在超跌反弹行情，上周基础化工指数大涨6.03%，超出之前预期；目前大部分产品价格仍处于历史底部，行业原材料库存较低，这将有利于产业链传导和价格反弹。短期继续关注产品价格超跌和股价超跌的个股，及出口复苏对行业的影响，建议标配化工板块。

　　本周可关注以下品种：首先是己二酸，本周涨幅3.32%，华东地区最新价格10900元/吨，上游成本继续上涨，成本压力丝毫未减。需求方面虽稍有活跃，但商家反映整体依然平平。再加上己二酸产能的加大(丰喜开车、海力复产、华鲁恒升整体负荷提升)，市场供大于求的矛盾加深，因此厂家推涨之心再热烈也是困难重重。预计近期国内己二酸价格或将继续高位盘稳，但成交重心或将继续小幅上移。重点上市公司：华鲁恒升、神马股份、天利高新。

　　其次是TDI，本周涨幅3.26%，华东地区最新价格23750元/吨，本周国内TDI市场走势依旧坚挺上扬，场内气氛高涨。油价的小幅回落缓解了各大炼厂的成本压力，全国各大炼厂两苯出厂价格略有小幅上行。受华南市场炒涨影响，华东报价上行，炒货气氛高涨。短期国内TDI市场在货紧情况下仍将继续维持高位整理，但是大幅调涨的价格势必加重下游抵触心理，成交方面预计难以跟随放量。重点上市公司：沧州大化。

　　最后，则是硝酸铵，本周跌幅1.37%，华东地区最新价格1800元/吨，国内硝酸铵市场下行放缓。目前工业硝酸铵出厂报价在1600-1900元/吨左右，多孔硝铵出厂报价在1900-2050元/吨左右。由于部分厂家限产，企业库存压力稍稍得以缓解，但下游需求不畅，成交依然不佳。目前硝铵市场产能过剩、下游需求不佳仍为制约硝铵市场回暖的主要因素，硝酸铵价格下跌对下游民爆行业影响正面。(中信建投)

　　通信行业：看好行业复苏趋势

　　联通业绩增长确定，设备板块业绩呈现光通信板块结构性，无线领域较差。尽管我们对通信行业的预期普遍较低(见表1)，但设备行业业绩除光通信板块外普遍低于预期。我们认为，国内资本开支在3G集中建设后无线投资增速趋缓，影响了从无线主系统设备、配套设备、无线网络优化领域个股业绩，同时在费用成本上升的推动下使得业绩低于预期。但光通信投资在光纤到户推动下持续从接入网建设轮动到传输网扩容，推动行业整体需求确定性增长，是光通信结构性业绩增长的关键因素。我们认为，通信行业领域投资的结构性仍然存在，光通信未来两年的增长将主要来自于入户投资和传输扩容，而联通业绩则逐步进入3G规模发展的收获期增长趋势确定，值得关注。

　　需求趋缓是关键因素，但前两年产能扩张影响了年内盈利能力。年内国内资本开支的预期增长不到10%，从海外主设备商爱立信、诺西、阿朗的半年统计情况来看预计海外整体电信资本开支下降10%左右。海外市场状况制约了中兴通讯(000063，未评级)、大富科技(300134，未评级)等面向全球化的厂商盈利能力，而无线领域投资缺乏增长则制约了无线配件和优化等业绩与无线投资节奏密切相关的个股。而从盈利能力来看，我们统计了归属于通信传输领域的个股情况，受前两年固定资产投入扩大产能的影响，导致今年毛利率有所下降，通信传输领域增收不增利情况较显著。我们认为，无线领域的需求将仍然制约无线相关板块下半年业绩表现，而产能扩张对传输领域个股盈利能力的制约也将持续。

　　TD-LTE等投资预期和产能周期有望驱动行业复苏。我们认为，TD-LTE的发展趋势是确定的，尽管受到牌照、频谱、终端、产业规模等的制约，TD-LTE仍将是未来2-3年内推动行业复苏的关键因素。从产能扩张情况来看，通信传输行业在经历了2010到2011年上半年大规模的固定资产投资之后，产能扩张势头在2011年下半年至今几乎停滞，预计有望推动未来行业盈利能力的好转。我们认为，综合行业需求可能受到TD-LTE驱动加速恢复和扩产周期底部的影响，通信行业有望在明后年步入复苏周期。

　　投资策略与建议：

　　我们建议从增长确定性和未来复苏驱动两个角度选择关注通信行业有关个股：

　　增长确定性方面，建议关注中国联通(600050，买入)、烽火通信(600498，买入)、日海通讯(002313，买入)、网宿科技(300017，买入)、天源迪科(300047，未评级)等。

　　从行业复苏的角度，建议关注具备较强核心竞争力和技术能力的企业，建议关注中兴通讯(000063，未评级)、世纪鼎利(300050，未评级)、三维通信(002115，增持)、海格通信(002465，未评级)等。

　　风险提示：TD-LTE进度滞后，全球宏观经济复苏缓慢，人力物料成本增长。(东方证券)