昨天，大盘结束了连续两日的反弹。上周五两市放量反弹，沪指大涨3.7%创年内第二大单日涨幅，然而伴随市场大涨的却是大小非的疯狂减持，大涨当日两市31只个股大宗交易合计成交金额高达7.9亿元，这也刷新了两个多月的单日成交记录。这不免让投资者对反弹的持续性产生担忧。
为何大小非趁反弹减持？是否将抑制反弹空间？多位业内人士接受本报记者采访时表示，大小非减持有多重原因，但如果其减持力度继续增大，将会抑制反弹空间，投资者应回避被大幅减持的个股。
大盘暴涨当日大小非跑路
大宗交易市场一直是大小非减持的主要渠道。就上周五大宗交易的成交情况来看，冠昊生物、佰利联、
超华科技、
星网锐捷、江河幕墙、
华策影视等都是被减持金额排名靠前的个股。当日，冠昊生物总共被减持496万股，合计金额1.24亿元；佰利联被减持300万股，合计金额7848万元；
超华科技被累计减持821.6万股，合计金额9366万元。9月3日，公司6726万股解禁股上市流通，仅仅过了3日，显然就有股东迫不及待的进行减持。
而本周一，尽管大宗交易成交有所萎缩，但是整体仍维持较高水平。数据显示，沪深两市本周一大宗交易共成交42笔，涉及个股30只，合计成交6520万股，成交金额达5.86亿元。其中京运通、
精诚铜业、
丽江旅游等9只个股成交价较最新收盘价折价超过10%。
大小非为何如此迫切的减持？
海通证券策略研究员吴一萍昨天对记者说，大小非逢反弹减持主要原因有三个，第一是高管、重要股东在中报前30日内等信息披露的窗口期不得减持，而中报披露结束后，该规定已不起作用。第二是部分股东不看好公司的发展，觉得目前股价已偏高，趁反弹刚好减持；第三是实体经济不好，部分股东现金流也出现问题，急于套现。
“投资者应理性看待最近几日大小非减持量的大增，”湘财证券策略研究员徐广福昨天对记者表示，“大小非的成本极为低廉，短期股价的变动对其吸引力不大，所以在交投活跃的时候减持是一种理性的选择，对市场影响不会太大。”
减持力度再增将抑制反弹
据统计，9月以来，两市已有12家A股公司发布了15份减持公告。记者发现，减持公告中有相当一部分是在A股上周五暴涨当天晚上。如
达实智能9月8日称，中机电于6月15日至9月6日累计减持192万股；
太安堂当日公告称，华宇投资于8月22日至9月6日累计减持495万股。此外，罗顿发展、
亚星化学、
北京旅游、
东港股份等均发布了减持公告。
而WIND数据显示，上周沪深两市大宗交易平台共成交140笔，涉及72只个股。两市合计成交1.89亿股，成交金额约20亿元，与前一周的12.7亿元相比明显有所增长。如果减持力度再度加强，会否抑制反弹？
“减持无疑会抑制反弹高度，打击市场信心，”
国金证券分析师杨建波昨日对记者说，“目前反弹吸引的增量资金并不是很大，这从近两个交易日成交量逐步萎缩可见一斑；如果存量资金再遭受大小非持续抛售的压力，反弹的高度和时间跨度都会大打折扣，投资者尤其要警惕被高管大幅减持的个股。”
东吴证券宏观策略分析师杨军昨天对记者表示，上周全周成交金额排名前十的个股中有8家公司来自创业板和中小板，显示创业板和中小板部分个股减持压力较大。而主板减持压力较小，部分个股还出现了增持，因此大小非减持目前对大盘尚构不成很大的威胁。
杨军接着说，半年报已披露完毕，这就意味着上市公司高管、占5%以上股东以及控股股东减持获得解放，此时大宗交易金额大增也属正常。当然，如果减持金额持续增加或不断维持高位，势必对反弹造成打击；投资者尤其要回避被股东大幅减持的个股。
10月底创业板首批上市个股将面临解禁，湘财证券策略研究员徐广福对记者表示，但这次解禁的都是实际控制人，短期抛售的动力不是很充足，再加上深交所出台了实际控制人减持须提前2日的措施，投资者无须过度担心。近期创业板为代表的新兴产业股相对强势，需留意个别绩差股跟风上涨的回调风险。
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