中国建筑公告2012年1-8月份经营数据，新签合同单月下滑幅度较大，新开工面积下滑系业务结构变化所致，实际新开工业务量稳定。中海地产强势增长，中建地产口径变化不可比。当前股价下，中国建筑2012年P/E为6.1倍，P/B为0.9倍。估值处于建筑和地产板块的底部。业绩的稳定增长和股权激励计划的具体实施是中长期股价推动因素，维持“推荐”。