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峨眉山A:有望增强持续盈利能力

加入日期:2012-9-12 8:51:04

  瑞银证券

  公司拟募集资金不超过6亿元(峨眉山旅游文化中心项目2亿元,峨眉雪芽茶叶生产综合投资项目1.9亿元,峨眉山国际大酒店改建0.9亿元,补充流动资金1.2亿元)。拟发行股票不超过3010万股,拟发行价格不低于19.96元/股。短期有望进一步降低资产负债率,节约财务费用,提高后续债务融资能力。旅游文化中心项目依托峨眉山优质资源,有望提高游客人均消费,向度假休闲业态转型;维持目标价26.7元(对应12年PE为35x,对应不摊薄13年的PE为27x,对应摊薄13年PE为30x),13/14年公司净利润有望保持30%增速,过去一年间动态PE区间为25-35x。维持“买入”评级。