二季度增持创业板股票达九成致基金浮盈逾10亿元
　　分析师称，现在经济是否出现拐点还不明确，仍然需要等待上市公司3季度业绩预告，目前创业板值得担心的还有市盈率过高等问题
　　上周创业板指上涨7.48%，创下了近10个月来最大的周涨幅，且三季度以来创业板已经逆势上涨3.94 %。《证券日报》基金周刊统计显示，二季度237只基金重仓创业板股，若基金持仓未变，截至9月7日，7月以来基金账面累计浮盈10.64亿元。
　　基金在二季度就加大增持创业板，二季报数据显示，进入基金前十大重仓股的创业板公司有123只，在一季度末为90只；从持股数量来看，二季度末，基金持有创业板个股6.26亿股，较一季度末3.29亿股增加了90%。
　　不可否认的是，10月底大非解禁潮即将袭来，这对创业板来说无疑是一大利空，而某基金公司策略分析师在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示，熊市中的解禁压力很大，但目前大盘若保持持续反弹，市场中的买盘压力就小很多。
　　最后分析师担忧的称，现在经济是否出现拐点还不明确，仍然需要等待上市公司3季度业绩预告，目前创业板值得担心的还有市盈率过高等问题。
　　环比增持九成基金为创业板狂
　　上周，创业板上涨7.48%，创下了近10个月来最大的周涨幅。
　　沪上某分析人士在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示，中国目前仍然是投资拉动经济，而创业板为代表的新兴产业符合未来国家政策支持。此外，技术层面看，大盘正处于超跌后反弹，历史数据表明，此阶段，最先反弹往往是流通盘小的个股。
　　而北京一分析师则认为，今年一季度创业板跌幅较深，不少个股目前状态属于超跌反弹。此外，目前强势上涨的创业板个股，一部分中报业绩靓丽，一部分则属于利空出尽。
　　基金二季报数据显示，各大基金公司在上个季度纷纷增持创业板股票。截至二季度末，进入基金前十大重仓股的创业板公司有123只，在一季度末为90只，从持股数量来看，二季度末，基金持有创业板个股6.26亿股，较一季度末3.29亿股增加了90 %。
　　在剔除了二季度上市的创业板公司后，306家创业板公司截至一季度末，基金平均持股比例为7.22%，而在二季度末，基金平均持股比例增至10.46%。
　　值得注意的是，二季度得到基金增持的211只创业板个股在三季度以来平均涨幅为4.13%，而遭到基金减持的创业板个股同期涨幅仅有1.33%。
　　以红日药业(300026)和长盈精密(300115)为例，今年一季度，红日药业基金持有比例为27.18%，截至二季度末基金蜂拥而至，将持股比例提高至49.6%，持股数量也从0.15亿元增至0.41亿元。
　　其中，一季度末流通股持有红日药业数量前两名的诺安平衡和诺安灵活配置在二季度纷纷选择增持，增持数量分别为1344万股和938万股，汇添富医药保健也在二季度突然加仓红日药业2678.6万股，成为该公司第三大流通股股东。
　　截至一季度末，基金持有长盈精密比例为21.05%，二季度基金迅速增仓，将比例提高至46.3%，持股数量从0.13亿元提高至0.44亿元。景顺长城系基金景顺长城动力平衡和景顺长城优选二季度分别持有长盈精密2643.51万股和2122.75万股，跻身该公司前十大流通股东名单。
　　红日药业和长盈精密也没有令基金失望，三季度以来分别飙涨51.58%和32.4%，令重仓基金浮盈颇丰。
　　拉动基金神经绩优基金仍看好创业板
　　值得注意的是，绩优基金经理纷纷看好中小市值代表的创业板个股。
　　今年以来截至9月7日，业绩拔头筹的上投摩根新兴动力回报率25.91%，超出大盘29.17个百分点，其基金经理杜猛认为2012年下半年，宏观经济仍处于回落状态，在外部需求增长乏力的同时，传统周期性行业难以出现反转，经济结构调整元年到来，相关产业政策的扶持力度比预期来的强烈，政府稳经济政策将更多的指向调结构。因此在行业配置方面，仍然看好符合中国经济结构转型的新兴和消费行业，尤其是稳经济和调结构中能够找到交集的行业，更多的将资金配置到优秀企业上去。
　　华宝兴业新兴产业年内回报率为19.4%，排名全部偏股基金第四，其基金经理郭鹏飞强调继续精选优秀的新兴产业公司，在他看来尽管下半年经济与股市总体上并不很乐观，但我们对新兴产业龙头公司的表现仍有信心，政府正在大力推进战略性新兴产业的快速发展，各项战略性新兴产业十二五规划正在逐步公布并落实，相关龙头公司继续保持良好发展势头，并未受到经济下滑的显著影响。
　　237只基金重仓创业板7月以来浮盈逾10亿元
　　五月份以来，大盘一路下跌，并屡创新低，截至8月底，连收4根月阴线，但创业板却走势平稳，并在8月22日创出历史新高，潜伏的基金业绩也是满堂彩。
　　《证券日报》基金周刊根据数据整理显示，二季度重仓创业板的有237只基金，7月以来上证指数下跌4.39%，而创业板却上涨3.94%。截至9月7日，若上述237只基金目前仍持有相同股数的创业板个股未变，那么7月以来基金账面累计浮盈10.64亿元。
　　其中，凭借重仓创业板，浮盈前三甲分别为农银汇理行业成长、华宝兴业收益增长和中海优质成长，7月以来分别浮盈5784.45万元、5686.94万元和5312.96万元。
　　有意思的是，上述三只基金二季度末时，均重仓了碧水源(300070)，数据显示，该股三季度以来累计上涨22.74%，该公司半年报显示，该公司归属上市公司母公司净利润同比增长34.41%。数据显示，二季度末，农银汇理行业成长持有碧水源850.65万股，较一季度末增持400.65万股，成为持有碧水源最多的公募基金，中海优质成长加仓781.32万股，成为增持力度最大的机构，位列持股数量排行榜的第3名，而华宝兴业收益则持有碧水源790万股。
　　数据显示，华宝兴业收益增长7月以来回报率为2.67%，排名同类基金第五。而农银汇理行业成长同期回报率为2.73%，跻身同类基金前1/10.
　　令人担忧的是，10月底首波大非解禁潮即将袭来，而某基金公司策略分析师在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示，熊市中的解禁压力很大，但目前大盘若保持持续反弹，市场中的买盘压力就小很多。值得注意的是，当下不少市场分析人士认为大盘很难下跌，市场正处于历史性底部且产业资本正在入市。
　　现在经济是否出现拐点还不明确，仍然需要等待上市公司3季度业绩预告，目前创业板值得担心的还有市盈率过高等问题。最后分析师担忧的称。(.证.券.日.报)

　　
　　基金谨慎看反弹政策实效有待观察
　　股市在持续下跌后，终于迎来强劲反弹。上周五，沪深两市全面大幅上涨，上证综指成功收复2100点，创下近八个月来最大单日涨幅，而深证成指涨幅则高达5%以上。
　　对于此次市场的久旱逢甘霖，机构纷纷指出，发改委近期总投资量达到一万亿的稳增长举措是刺激市场情绪高涨的重要原因。而统计局公布的8月份经济数据依然欠佳，也使市场对四季度政府加大救市力度有一定预期。由此，后续不排除市场继续反弹。
　　不过值得注意的是，机构对于此次反弹的高度并不乐观。是反弹，不是反转。某基金人士表示，发改委项目的进度和实效还有待继续观察，而在经济基本面看不到根本性变化之前，市场不会就此反转。
　　一万亿稳增长措施再出台
　　终于反弹了。上周五，市场反弹以凌厉之势迅猛爆发，上证综指涨幅超过3%，深证成指则高达5%。所有行业均上涨，其中建筑建材、采掘、有色金属等周期性板块涨幅居前。且沪深两市双双放量，逾2200亿元的总量较前一交易日猛增一倍多。
　　对于此次市场快速上攻收复2100点，机构纷纷给出了解释，并将原因较为一致地指向了稳增长的政策利好出台。资料显示，近期政策动作频频，继9月5日公布批复总投资规模逾7000亿元的25个城轨规划和项目后，发改委6日再次公布批复13个公路建设项目、10个市政类项目和7个港口、航道项目。保守估计，发改委在两天内集中公布批复的这些项目总投资规模超过1万亿元。而2009年末，在保增长的浓重氛围下，城轨建设也曾井喷，共批复了22个城市地铁建设，总投资8820.03亿元。
　　稳增长终于出了撒手锏。东吴基金相关人士评述道，发改委总投资将超过1万亿元的铁道基建等项目出台，这表明面对持续在下坡道上失速下滑的经济战车，政府尝试各种举措之后，还是决定重走在基建投资上下大订单的老路，以此阻缓经济衰退的节奏。
　　该人士进一步指出，这是稳增长以来最厉害的撒手锏，虽然没解决产能过剩问题、结构失衡问题，而且地方融资平台将重新集聚风险，但于经济有积极的短期效应。应积极关注股市近期风险偏好会否因此而上升。
　　虽然未如上述人士将此次发改委动作提至如此高度，但其他基金人士也纷纷指出，发改委此次稳增长举动仍是市场反弹的最重要因素。
　　南方基金杨德龙认为，十八大召开在即，发改委加快项目审批速度，以达到维稳的目的。最近几日，发改委共审批了60个大型项目，总投资量达到一万亿。虽然本次审批项目并不是新增规模，与2009年初的四万亿不可同日而语，但对投资者信心有很大的提振。而统计局即将公布8月份宏观经济数据，估计起色不大，投资者对四季度政府加大救市力度有一定预期。因此，后市或会有一波像样的反弹行情。
　　三个方面分析，不排除后续仍有反弹的空间。上投摩根基金则如是表示：第一，继中国发改委加快城市轨道交通审批之后，公路、市政等方面的审批也明显加快，显示了政府高层对于目前经济的充分关注；特别是基建项目加快审批有助于抬升此轮经济的底部，并有望加快上游行业去库存进程，与近期的调结构政策一起，共同为目前的疲弱经济注入了更多活力。第二，欧洲央行推出OMT计划，对全球风险类资产都有明显提振，欧美市场随即上涨2%。第三，也有超跌反弹的市场面因素，加之发改委政策的催化，不排除后续仍有反弹空间。
　　反弹持续性有待观察
　　值得注意的是，基金对此次反弹高度期望并不大。虽然有发改委一万亿的利好，但在地方政府资金紧张、央行货币整体控制较紧情况下，其项目进度与实效仍有待观察。而统计局最新公布的8月份经济数据仍然欠佳，在经济基本面看不到根本性变化之前，市场不会就此反转。
　　市场低迷太久，需要借一个利好反弹，但本次一万亿与当年四万亿不可同日而语，反弹持续性不强，整体或仍保持底部震荡状态。某基金人士向记者表示，事实上，目前宏观经济仍然低迷，并不支撑股市单边快速上涨。
　　根据国家统计局9日发布，8月份我国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.0%，而中国8月工业生产者出厂价格指数同比下降3.5%，创34个月新低，超出市场预期。
　　大成基金指出，目前投资只是方案出台，而能否拉动经济带动市场反转还得看看投资实效。从目前判断，市场还只是出现了一次超预期反弹，尚不能判断行情规模和持续时间。后续，反弹是否能够顺利发展为反转，取决于发改委批复各项目的资金是否能够有效到位，真正加大对于我国经济的刺激力度，使供求关系逐渐平衡。另外，海外政策方面能不能真正达到投资者预期也有待观察，比如德国国会是否真正出台实质性政策支持欧盟救助计划；QE3是否能如愿启动等。大成基金相关人士如是表示。
　　天治基金对此次反弹的持续性持观察态度。其背后的逻辑是，由于最近国内经济数据低迷，在大家对经济愈加悲观的情况下，发改委的项目审批更多的是维稳态度，一定程度上缓解大家对经济进一步恶化的担忧。但是由于目前央行仍然对货币控制比较紧，如果没有货币政策的配合，再加上地方政府资金紧张，房地产调控仍然继续的话，这些项目的进度有待观察，对相关产业的带动情况也有待观察。
　　总体来看，大多数基金认为此次反弹本质上是维稳政策刺激下的超跌反弹行情，持续性有待观察是否有进一步的配套政策，以及经济企稳的预期。短期反弹，未来或仍以震荡为主。交银施罗德基金如是表示，其指出，发改委密集通过轨道交通及其他基建项目，再一次显示出政府稳增长信心；同时，企业中期报告披露完毕之后，市场对经济、政策和政治不确定的担忧渐渐稳定。从以上两点来看，近期市场或将出现反弹行情。但是，未来由于经济基本面仍然难以得到实质性的改善，股市大概率仍将在低位震荡为主。
　　进攻周期还是坚守防御？
　　面对新一轮投资拉动或可能带来的市场机会，周期股已经在开始蠢蠢欲动。上周五，建筑建材、采掘、有色金属等周期性板块涨幅居前。而部分基金表示，周期股或有波段性操作机会。
　　近期政府一再强调城镇化建设，城镇化使得中国未来城市基础设施投资在相当长时间内都保持相当大的规模，所以以城轨为代表的基建投资对稳增长和调结构都是必要的。从这个角度来看发改委近期的动作，就不难理解其执行力度是比较强的，这对大盘是一剂强心剂。光大保德信基金相关人士表示，从目前到2012年底，市场已经没有系统性风险，市场大概率的情况是震荡。站在当下，往上看的空间应该大于往下看的空间。
　　而光大保德信强调的是，从目前到2012年底，周期行业似乎有阶段性机会。周期性行业中，倾向的行业顺序是，水泥，机械，有色，汽车，煤炭。医药和白酒的颓势已经成形。TMT还可以维持，但风险渐增。地产行业值得再次关注起来。金融行业的顺序是保险、券商、银行。
　　短期市场或反弹，选股需要关注结构选择。对于未来市场的演绎，银河基金表示，如同目前反弹的发令枪已响，在当前有利条件出现的环境下，市场反弹可以持续，看好未来1-2月A股市场的整体表现。
　　但在这个过程中，银河基金指出对周期股需采取波段操作态度：短期强势反弹的是基建收益的行业，如水泥、工程机械等，这些受益于政策放松预期的行业存在较大的交易性机会。但回顾历史，可以发现，其强势表现有待盈利预期提升的支持，否则成为无源之水，所以短期表现后需要及时离场。这里面也涵盖了一些与市场关联度大的高弹性品种，如券商、保险等，还有些主题性股票也需要在反弹一定幅度后关注风险，如环保、传媒等。
　　不过，也有基金明确表示投资仍坚持防御不转向，暂不参与周期股。目前是超跌后小幅修正，预计未来仍保持底部窄幅震荡，经济环境不支持单边快速上涨。沪上一位基金经理向记者表示，所以，虽然周期性的板块急涨，但其基本面没有改变，不会参与。下一阶段的投资标的仍相对看好从中长期角度出发的确定性板块，如软件行业、医药、消费等。
　　南方基金杨德龙也表示，对本轮反弹高度和持续性不能抱太高期望，操作上仍需谨慎，以波段操作为主，重点关注业绩增长稳定的消费等防御性板块。
　　有意思的是，在前期超跌和反弹预期下，基金已经开始试探性加仓。众禄基金研究中心数据显示，上周开放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金)平均仓位自前一期的80.56%上升0.88个百分点至81.44%。其中，股票型基金平均仓位为81.43%，较前期上涨0.88个百分点；混合型基金平均仓位为80.23%，较前期上升0.57个百分点。(.上.证)