【消息传闻点评】

　　★方大炭素：延长非公增发决议有效期，项目进展顺利

　　方大炭素公告决定延长非公开增发决议的有效期，并发布非公开增发预案修改案。

　　点评：公司决定延长非公开发行股票决议的有效期限，延长期限为自2012年第三次临时股东大会审议通过之日起12个月内有效。公司发布的非公增发预案修订稿在发行价格、发行股份数、募集资金总额以及投向等主要事项方面均未进行修改，因此，本次修改案并未发生实质性变化。修订的主要内容在于更新了募投项目的投资审批和相关技术研发应用的最新进展情况。总体来看，“3万吨/年特种石墨制造与加工项目"和"10万吨/年油系针状焦工程项目”进展均较为顺利。公告称，本次募集资金到位之前，公司将根据项目进展需要以自筹资金或银行贷款先行投入，并在募集资金到位之后予以置换。因此，非公增发的推延不会对公司募投项目的建设造成太大影响。

　　公司传统石墨制品与矿石业务业绩较为稳定，未来业绩增量主要依赖于本次非公开增发募投项目“3万吨/年特种石墨制造与加工项目”和“10万吨/年油系针状焦工程”。

　　预计公司2012、2013年EPS分别为0.49元和0.59元，维持推荐评级。

　　★中原内配：通用大单显实力，奠定未来高增长

　　公司9月6日公告，收到美国通用汽车公司《第五代发动机气缸套提货时间表》，公司13-15年将分别为通用供应591万、1057万和947万只气缸套。公司乘用车气缸套产能12年约为1500万套，15年预计为2300万套，该订单有望消化公司未来超过40%的乘用车产品产能，按当前售价与盈利水平测算，贡献公司 13-15年业绩分别为：0.13、0.23和0.21元(增发摊薄前)。

　　点评：中原内配是世界级发动机气缸套供应商。公司11年产销气缸套约2800万只，占全球份额10%，世界第一；客户包括国内外知名主机厂商，出口占比约45%。公司产品性能优异，供货能力突出，市场竞争力强。公司长期专注于气缸套研发与生产，掌握材料配方、加工工艺等核心生产要素，产品性能优异，竞争力强，毛利率稳定在 30%以上；产能世界第一，同步开发能力强，规模优势明显；优质的产品、供货及同步开发能力，获得下游优质客户认可，建立长期合作关系，保障公司长远发展。

　　公司长期为北美主机厂配套，客户认可度高，美国车市持续10%以上增长，带来大量新增订单；欧洲客户配套产品稳步放量，带动需求快速提升。公司目前月订单达到350万只，全年有望超3500万只，增长25%。产能利用率接近110%，盈利水平向历史高位回升。预计公司12-14年实现收入11.88、14.61和18.04 亿元，归属于母公司净利润1.59、1.94和2.46亿元，增发摊薄后EPS为1.35、1.65和2.08元。

　　第五代发动机是通用汽车新一代主力发动机，公司能够为通用新产品供货并占据较大份额(约2/3)，彰显公司产品强大竞争力，看好出口扩张和产品升级给公司带来的成长机遇，未来两年净利润复合增速25%，给予公司12年20倍估值，目标价27.0元，“强烈推荐”评级财富赢家。

　　风险提示：人民币升值、海外汽车消费下降、铝发动机推广缓慢、实际供货量不足。

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