兴业全球基金 李小天

　　业内有一句戏言：牛市还是熊市入市，会影响你未来的投资模式。比如过去两年的震荡向下的行情让不少投资者心灰意冷，尤其是刚刚入市的投资者，可能会在“熊市思维”的作用下对股市投资谨小慎微，投鼠忌器，这种行为模式在未来的投资之路上也许仍将如影随形，甚至有些投资者干脆愤而离场，从此做个股市的看客。

　　而对于那些在2006、2007年入市的投资者来说，动辄翻番的股价和投资收益可能让其乐观的情绪维持相当长的一段时间，成为一种“牛市思维”，对股价产生不切实际的期待。有些人甚至会患上传说中的“金钱厌恶症”，逢有余钱就想投入股市，反而在风险控制方面有所不足。

　　如果一定要寻找科学依据，也许这就是所谓的“思维定势”在作怪吧，从一个侧面再次说明，人们往往难以挣脱情绪和经验的怪圈。遗憾的是，而这往往是投资的天敌，牛市思维会让投资者在下行的市场中损兵折戟，而熊市思维同样可能会让投资者坐失投机良机。

　　如何克服“思维定势”的负面作用呢？除了要在投资中善于正反两面想一想，不断检查自己的决定外，同样重要的则是重视资产配置的重要作用，不要把鸡蛋放在股市这唯一的篮子里，但如风险承受能力允许，完全放弃投资股市投资也并不是个好主意。

　　1963年11月道指处在740点时，大投资家格雷厄姆宣布说：“在华尔街摸爬滚打近50年，我发现我对股市的将来走势知道得越来越少，但投资者应该怎样做，我是知道得越来越多。”他然后提出忠告说，“投资者投在股市的资金一定不要少于25%或多于75%，当市场下跌时，投资比例就要更接近75%，上涨时就更接近25%。”

　　除了仓位之外，选股注重分散风险同样很重要。事实上，“不走极端均衡制胜”正是2011年晨星中国股票型基金兴全全球视野基金的基金经理董承非的投资心得。他分析称，A股市场板块轮动速度极快，如果押重注在某一板块上，某一段时间的确可以享受到一骑绝尘的成功，但风格切换时很容易从云端跌落。一直以来，他倾向于相对均衡的配置，投资风格中庸，注重对风险的控制，因而避免了犯致命的错误。(深圳商报)