QFII低位大举扫货 近两月净汇入88亿
　　当A股市场仍在踟蹰观望、为钻石底可否固守争论不休的时候，境外机构资金早已悄然着手逢低布局。
　　上海证券报从权威部门获得的统计数据显示，6月以来截至7月27日，QFII资金大举净汇入资金近88亿元，相当于上半年累计净汇入规模的84%。同期，RQFII资金也向A股增资40亿元。
　　统计数据显示，截至6月初，QFII资金累计净汇入1253.88亿元，截至7月27日，QFII资金净汇入规模达到1341.61亿元。这意味着此间QFII机构投资者向A股市场净汇入87.73亿元，资金整体呈现大幅净流入趋势。
　　数据表明，在A股市场投资者谨慎观望、就股指是否已经行至钻石底展开争论的同时，QFII制度框架内的128亿元境外机构投资者资金业已着手或正在准备趁低投入A股市场。
　　与此前QFII表现相比，近两个月QFII资金跑步入场的态势则更为显见。
　　证监会相关部门日前公布的上半年QFII数据显示，今年1到6月，除1月份QFII净汇出资金2.25亿元以外，其余5个月资金全部呈现净汇入且持续增长，累计净汇入资金104.22亿元；从机构类型看，保险公司、基金公司及央行上半年净汇入资金量较大。
　　而6月以来的短短两个月中，QFII净汇入规模87.73亿元就达到上半年累计净汇入量的84.18%。同时，截至目前共有147家QFII获得外汇局批准的投资额度共计285.33亿美元，其中6月以来新增的QFII额度为11.7亿美元。(.上.证)

　　QFII建仓保险银行
　　与内地A股基金经理批量卖出金融股、大盘股不同，QFII基金经理在最近一个月内持续增持保险和金融股，部分证券股也受到极大关注。与内地同行更担心经济周期向下相比，QFII显然看中了低位买入金融股的好时机。
　　澳洲的AMP成长基金表示，他们目前最看好、最长线持有的品种就是消费品。他们自己组合中最关键的两个品种是贵州茅台(600519)和青岛啤酒(600600)。
　　而一些亚洲的灵活性基金则同时做了大结构的调整组合。某亚洲基金2012年6月依然维持了包括贵州茅台(600519)、洋河股份(002304)、泸州老窖(000568)等重点持仓，同时也继续保有对中国平安(601318)、中国太保(601601)等保险股的仓位。但他们同时减持了包括水泥、建筑、出口型集装箱在内的投资设备类的个股。
　　他们在相关的报告中表示，中国的货币流动性有缓慢回落的风险，这也表明中国经济的增长在降速，这个过程中，他们会有意识调低对投资基建敏感的股票，但同时，他们深信诸如渠道能力出色的消费品这样的品种，会是未来非常值得买入的重点品种。(.重.庆.商.报)

　　外资开始对中国股市空翻多
　　基于对政策储备以及经济软着陆的信心
　　在截至8月1日的一周时间里，离岸中国股票基金累计净流入1.18亿美元，创下今年2月份以来的单周新高；连续三周的净流入也打破了2月份以来的最长流入纪录
　　同期，新兴市场股票基金净流入资金超过15亿美元，为近半年来最大单周流入量
　　否极泰来，海外频现空翻多信号，外资对中国经济和股市的看法正在改观。
　　海外机构和知名投资人近期频频抛出唱多中国股市的言论，而从统计数据看，最近两、三周，离岸中国股票基金一扫连续数月失血的颓势，转而开始吸引资金持续净流入。分析人士认为，对中国政策储备以及经济软着陆的信心，是外资对中国股市空翻多的最大原因。
　　一扫失血颓势
　　离岸中国股基受追捧
　　当局者迷，旁观者清。很多时候，海外资金对中国股市的嗅觉往往比国内投资人还要灵敏。而从最近的资金流向数据看，海外投资人似乎再次嗅到了中国的投资机遇。
　　国际资金流向监测机构EPFR提供给本报的数据显示，截至8月1日的一周时间里，离岸中国股票基金连续第三周吸引资金净流入，创下今年2月份以来的资金连续流入最长纪录。特别需要指出的是，此前，这类基金曾遭遇11周连续失血。
　　具体来看，截至8月1日的一周时间里，离岸中国股票基金累计净流入资金1.18亿美元，创下今年2月中旬以来的单周流入新高。EPFR总部位于美国，是伦敦上市的Informa公司旗下分支机构，主要为全球各类金融机构提供资金流向和资产配置等数据。
　　一些有影响力的国际投资人近期也力挺中国股市，其中就包括人称新兴市场教父的国际知名投资经理默比乌斯。管理着450亿美元资产的默比乌斯说，现在是买股的绝佳时机，他自己正在大量买入中国等新兴市场的股票。
　　默比乌斯认为，中国的决策者将采取各种措施，来确保经济增速达到7.5%的预定目标。他表示，预计中国今年很可能再次降息。一旦投资人重新意识到经济增长保持完好，A股市场将再次反弹。
　　又见集中唱多
　　海外大行嗅到机遇
　　过去两周，多家外资机构纷纷发布唱多中国的言论。
　　现在继续做空中国股市将是危险的策略。汇丰的亚洲股票策略主管范德林德看好中国的电信、铁路和部分水泥及零售股。他认为，中国股价已较为低廉，经济有望回暖。
　　德银的策略师和经济学家则在最新发布的中国市场季报中指出，市场可能会在9月到10月期间，开始感受到中国政策宽松的影响。政府可能推出更多促进增长的措施，包括再次调低存款准备金率、再次降低利率、给银行借贷基础设施项目更激进的窗口指导、在几个城市实施增值税改革以及增加铁路固定资产投资预算等。
　　此外，渣打、摩根士丹利以及高盛等外资机构最近两周也频频通过各种途径唱多中国股市。大摩认为，包括中国在内的新兴市场股票已被大幅低估，A股和H股的估值都显著低于历史水平，年内应有较好表现。渣打则建议，投资者应在未来12个月超配中国股票。
　　香港宝来证券执行董事陈至勇的观点，可能代表了不少业内人士眼下的普遍看法。
　　如果你问我现在是不是底部，我认为还要再看一看。管理着近2亿美元资产的陈至勇说，但是我会建议投资人，可以开始分批买进低估值的蓝筹股。
　　长期驻香港、深谙海外市场的陈至勇表示，最近他接触到的一些海外机构，对中国的看法比以前要更乐观。这是因为，在全球经济依旧低迷的大环境下，中国与美国相对而言仍是两个较为让人放心的地区。
　　经济增长保底
　　新兴市场人气显著回升
　　在上月发布的最新一期世界经济展望报告中，国际货币基金组织预计，中国经济今年仍有望增长8%，明年则将增长8.5%；对于美国，该组织预计，美国今明两年的经济增速为2%和2.3%
　　作为新兴市场的典型代表，中国市场人气回升也惠及了亚洲乃至整个新兴股票市场。随着美欧新一轮量化宽松的趋势愈加明显，新兴股票市场重新受到青睐。
　　据EPFR统计，截至8月1日的一周时间里，亚洲（除日本外）股票基金也罕见地收获了过去14周一来的第二次资金净流入。
　　同一周，新兴市场股票基金净流入资金超过15亿美元，为近半年来最大单周流入量。
　　另据金融资讯提供商TrimTabs统计，上周，在美交易的新兴股票市场ETF吸引了1.8%的资金净流入，较一周前的0.7%进一步上升。(.上.证 .朱.周.良)

　　私募QFII清仓地产股
　　面对不确定的政策风险，嗅觉灵敏的部分大型私募以及QFII基金动手清仓地产股。与此同时，部分依然坚守地产的公募基金，在过去一个月的时间内，净值遭遇大幅下跌。
　　地产板块的硬伤较大，尤其是看不清楚的政策风险，当房价开始上涨后，我们清仓了前期重点配置的地产股。一家规模较大的私募基金人士对记者表示。
　　事实上，最新一期QFII中国月报显示，一向侧重于价值投资的QFII基金也开始清仓地产。当月最大的变化是，对于曾经一度被看好的中小型地产股，在最新一期的投资中开始受到了一定程度的忽视，除了万科还有指数型的基金在配置外，许多地产股已经开始从QFII组合中销声匿迹。
　　在大型私募和QFII清仓地产股的同时，部分公募基金却选择了坚守其中。(.现.代.快.报)

　　A股二连阳：四信号吹响反弹前奏？
　　随着上周五美国非农就业数据意外强劲，欧美股市应声大涨，A股市场也在周一出现大幅反弹，沪深两市股指涨幅双双超过1%。这样，A股呈现二连阳走势，后市能否展开新一轮反弹，也成为了市场人士热议的话题。
　　截至收盘，上证指数收报在2154.92点的全天高位，上涨22.12点。深成指报收9212.20点，上涨1.49%。两市全天合计成交1278亿元，较此前出现大幅增加。
　　从盘面上看，新三板概念、稀土永磁、有色金属、锂电池等板块整体涨幅居前，而银行股则成为唯一出现下跌的板块。同时两市个股表现精彩，共有多达43只非ST股涨停。
　　对于后市，民生证券策略分析师张琢认为，稳增长实施细则有望落地，金改深化将惠及股市。中央已经明确下半年政策宽松主基调，为实现经济目标的稳增长政策进入具体落实阶段，市场对政策的担忧有望逐步散去。下半年多项利好资本市场政策将陆续出台，推动股市向上行情。
　　同时，投资企稳夯实基本面回暖基础，积聚新一轮反弹动力。A股市场的历史经验表明，实际投资驱动中国股市的上涨行情。当前，非房地产和基建投资回升，房地产投资趋稳，投资企稳为宏观基本面全面回暖夯实基础，为即将到来的反弹行情积聚上涨动力。
　　另外，产业资本再度活跃。产业资本与市场走势高度共振，主要基于两方面原因：一是产业资本的特殊性导致其有较强的示范效应，较大程度上影响了市场情绪；二是随着产业资本额度的增加，其本身就是市场力量的一部分。7月份以来，产业资本再度活跃，主要表现在增持公司家数增多和减持家数减少，净减持规模处在下行区间。
　　市场情绪已入谷底，当前市场情绪极为悲观，成交量和换手率已入谷底，破净率、破发率一度高升。行为金融理论揭示，市场越是恐慌，反弹越是不远了。
　　上述四信号吹响反弹前奏，投资机会遵从三条主线、四重因素，有望奏响今年市场第三波反弹的前奏，预计未来一个季度内上证指数有望碰到2400~2500点。(.第.一.财.经.日.报 .张.志.斌)