管理层祭出三大杀手锏为B股上市公司打气
　　闽灿坤B或许真能置之死地而后生！在上周五，深交所通过答记者问的形式，回应了近期由闽灿坤B引发的纯B股公司退市问题后，有投资者如此感慨。事实上，闽灿坤B在连续8个跌停并于8月1日突然停牌后，市场各方对B股市场未来出路的争论就不绝于耳。记者注意到，与B股公司同样尴尬的，还有沪深两市近70家破净公司。缩股保壳、破净回购、员工持股，成为管理层的三大杀手锏，本月证监会、沪深交易所等接连出面为这些面临困境的上市公司打气，似乎也是在呼吁它们能迷途知返。
　　B指4天反弹6.99%
　　据证券时报报道，深交所提出，对于纯B股公司因触发市场指标而非财务指标引发退市的，一方面鼓励公司通过大股东增持、公司回购、缩股等方式，维持上市地位；另一方面支持公司选择自愿退市。自愿退市后符合重新上市条件的，会充分考虑历史因素并尊重公司的意愿，安排其重新上市。如果B股公司自愿退市后，重新上市能够安排上A股，不失为给B股退市公司打开了一条新路。有业内人士如此设想，甚至呼吁就此解决长期以来悬而不决的B股市场改革难题。
　　深交所此举让投资者看到了曙光，困扰B股上市公司多年的老问题可能就此找到新的突破口。受此提振，昨日B股指数延续了上周强劲的反弹势头，上涨5.46点，涨幅达2.57%，成交额放大至2亿元；深证B指上涨8.90点，涨幅1.54%，成交额1.8亿元。截至昨日收盘，两市B股几乎全线上扬，其中，宁通信B、中鲁B、凌云B股、粤华包B涨停；山航B、东贝B股、宝石B涨幅超过8%；大化B股、深深房B、深基地B、方大B等15只个股涨幅逾5%。值得注意的是，开开B股昨日已创出今年以来的反弹新高。
　　因闽灿坤B连续跌停引发的B股市场恐慌，在这一罪魁祸首停牌后出现了重大转折。8月1日至今，B股指数已累计反弹6.99%，深证B指也累计上涨4.04%，两市多只B股迎来了超跌反弹。中鲁B连续大幅上涨，区间涨幅高达31.76%，记者翻看近期龙虎榜数据发现，该股受到摩根大通证券交易单元的青睐。同期，宁通信B、深基地B、粤华包B等7只B股区间涨幅超过20%。
　　破净股近日集体上扬
　　本月刚刚过去4个交易日，证监会已接连祭出两大利好：鼓励破净公司回购股票 及推动上市公司员工持股计划，其稳定市场信心的用意十分明显。
　　记者统计发现，截至上周五收盘，沪深两市共有69家上市公司股票价格跌破净资产。需要提及的是，沪深两市破净公司数量在今年6月初还只有不到40家，而经历了这两个月的连续下跌后，破净公司数量猛增近1倍，破净潮愈演愈烈。在目前两市破净公司中，总市值超100亿元的有21家，不乏交通银行 、浦发银行 、宝钢股份 、中国交建 、中国中铁等大权重蓝筹股。在破净股中，市净率最低的前10名里，钢铁股最多。市净率相对较高的破净股票中，银行股比较集中，此外还有多家与交通运输相关的股票。
　　不少绩优蓝筹股遭遇错杀，这是管理层不愿意看到的。证监会有关部门负责人日前明确表示，监管部门将支持、鼓励现金条件许可的上市公司回购自己的股票。而《上市公司员工持股计划管理暂行办法》(征求意见稿)也紧随其后发布。受此提振，钢铁板块、交通运输等破净大户近期集体上扬。钢铁板块昨日全线上扬，包钢股份牢牢封死涨停。交通运输板块昨日亦表现不俗，北海港涨停，连云港 、中海集运 、长航凤凰等20余只交运股涨幅超过2%。
　　有分析人士认为，A股上市公司回购股份既有利于提升公司股票的内在价值，也有利于提振市场信心，当前部分绩优蓝筹股价值处于历史低位，回购股份可谓正当其时。(.证.券.时.报)

　　退市B股再就业需解决两大问题
　　支持公司选择自愿退市。自愿退市后符合重新上市条件的，会充分考虑历史因素并尊重公司的意愿，安排其重新上市。这是深交所关于B股退市的最新表态，在当下情形下，也可以理解成是对闽灿坤B的劝导思路，当然，这并不是唯一出路，深交所同样鼓励公司通过大股东增持、公司回购、缩股等方式，维持上市地位。
　　B股，敢问路在何方？聚光灯之下，闽灿坤B成为纯B股公司的典型代表，其进退都有可能成为其他公司的参照。如果B股公司自愿退市后，重新上市能够安排上A股，不失为B股退市公司打开了一条新路。同时，鉴于B股退市后重新上市的特殊过程，可以考虑安排A股再上市的特别通道，加速这些公司回归资本市场的速度。
　　与A股公司相比，纯B股上市公司的地位显得十分尴尬。
　　B股市场丧失再融资功能，只承担了上市公司义务，却不享有上市公司的权利。如果企业本身盈利好、经营也不错的话，主动退市后若能重新A股上市，对于B股公司而言，无疑注入了一剂良药，毕竟，B股公司的壳由于失去了融资功能，也没有多少价值。
　　重返A股市场，确实是给B股退市公司开启了一条新通道，但操作过程中，还存在许多问题需要解决。
　　首先，区别B股公司的退市性质。主动退市究竟是因为B股市场本身对投资者失去吸引力所致，还是公司经营不善的结果。
　　其次，纯B股公司重返A股市场，将以何种名义、何种方式？如何避免踏入A股市场只为圈钱？
　　虽然说B股公司主动退市后，符合条件的可以重新上市，A股市场为其提供了一条选择的道路，但是真正操作起来，还有许多问题需要思考。(www.ccstock.cc)

　　纯B股公司自愿退市再上A股成热点话题
　　本报昨日刊发《纯B公司有新出路 自愿退市或可再上A股》的报道引起市场各方广泛关注和讨论。事情源起深交所上周五就纯B股公司退市选择的表态，其中第二条表述为：支持公司选择自愿退市，自愿退市后符合重新上市条件的，会充分考虑历史因素并尊重公司的意愿，安排重新上市。
　　目前市场解读更多集中于深交所鼓励纯B股公司通过缩股等方式维持上市地位，但实际上，公司若选择自愿退市意义也非常大。如果退市后，公司在B股重新上市显然没多大意义。监管层支持自愿退市B股公司重新上市，显然是另有安排，比如到更具吸引力的A股市场上市。有业内人士表示。
　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，B股公司自愿退市后重新上市安排上A股，对于解决纯B股公司退市问题的确不失为一个思路。职业投资人郭施亮认为，这是针对诸如闽灿坤B（200512）一类被错杀B股的补救方案。这类B股因连续20个交易日低于面值面临退市的风险，但并不属于ST类或存在重大风险类的股票，对于这类B股自愿退市可以再上A股的措施，既可以起到恢复企业融资功能的作用，又能够保护部分投资者的利益。
　　但是，B股退市转上A股，是否可行？大致梳理来看，B股公司退市转上A股可能存在以下问题：
　　其一，境外投资者持有A股政策限制如何突破。假设B股退市可以转上A股，由于现在持有B股的多为境外投资者，转上A股就意味着这部分境外投资者可以投资A股，而在一个尚未完全开放的市场中，需要解决包括外汇兑换、放开境外投资者开户限制等一系列问题。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对此表示认同，认为就B股投资者对象而言，对境外是全方位开放，一旦符合上市条件的B股转上A股，首先需要考虑的就是境外投资者的退出问题。此外，杨德龙还表示，外汇兑换的额度问题也需要特别安排，否则在操作上存在一定障碍。
　　其二，B股退市公司能否达标A股上市门槛。B股公司自愿退市后转上A股，前提依然要符合重新上市条件，这些条件对B股公司来说还是比较高的门槛。即便是如坊间所认为的闽灿坤这样不算太差的公司，要想达到重新上市条件也存在一定难度。杨德龙认为，如果B股公司本身基本面不好，那么想再回到A股市场显然可能性不大，但对于基本面不错的B股公司来说，能转上A股则是难得的机会。监管层允许B股自愿退市公司转上A股相当于开了一个口子，但谁有这个实力去走，则还是要看企业本身是否真正优秀。杨德龙表示。
　　郭施亮则认为，深市支持B股主动退市再重新A股上市的做法，正是由于存在相对较高的门槛，才不会出现一窝蜂式的重新上市，是另一种择优上市，从而实现提升上市公司质量的目的。
　　实际上，B股公司转上A股，也不乏看好之人。记者了解到，不少B股公司对此持欢迎态度，希望有进一步的配套政策出台。
　　至于具体的做法，对于A+B股公司，受访人士均认为相对简单，比如湘财证券研究所宏观策略部分析师徐广福就认为，可以考虑让上市公司回购然后增发同等数量的A股，也就是说B股整体平移到A股市场。上市首日不设涨跌幅限制，让B股股东享受到A股市场的溢价。当然原有的大股东等持有的非流通股，要想取得流通权也需要以对价对流通股东做出一定的让步。
　　就纯B股公司转上A股的话题，郭施亮认为，可以选择直接换股的形式，即按照比例折算或同比价格换股；董登新建议，对于优秀的B股公司，可以鼓励回购流通股，自愿退市后在回归A股的政策上给予一定的政策倾斜，这样，该类B股公司自然会有足够的动力去回购和主动退市。此外，董登新还提出了一个大胆的建议：是否可以尝试对境外投资者全面开放A股市场，这样就能将B股全部直接转为A股，B股市场问题也就迎刃而解。不过，这需要配套出台突破国家外汇管制和境外投资者持有A股等有关政策，目前来看存有一定难度。董登新说。(.证.券.时.报)