讯 8月的A股在弱反弹的开局中开启，市场看空的“一边倒”情绪有所改变，在大盘经历了连续六周的下跌之后，市场对超跌反弹的来临充满期待，这次，是否真的是有效底部呢？这个阶段的投资策略应如何掌握？“股市直通车——金融界投资策略沙龙”聚焦上述话题，邀请嘉禾人寿资管总经理肖金和、长城证券研究总监向威达、西南证券首席研究员张仕元、新兰德首席投资顾问张晓昭共同探讨解析。

　　主持人：这次金融危机或者从世界环境来说，是由美国而引起的，而我们08年从6000点跌下去以后现在只剩下了差不多1/3，美国差不多已经涨回来了。这个区别让我们很难理解，中国并不是处在那个风暴的中心，中国的市场和美国的市场比较的话，为什么会有这么大的差距呢？

　　向威达：你提的问题很有趣，除了刚才讨论的基本面的因素和制造业的基本因素之外，还有一个非常重要的因素就是我们的股票市场构成，尤其沪深300，主要是银行、煤炭、石油、钢铁，都是强周期性的，这些产业最美好的时候已经过去了，你不可能指望沪深300还能回到08、07年的高点，我认为在未来比较长的时间内是回不到那个高点。美国的经济转型和经济结构一直在不断提升，所以道指、标普500不断调整，指数始终往上走，我们沪深300不能反映这个，但是中小板块和创业板包括深圳的综合指数都和沪深300走得不一样，实际中小板和创业板还在相对高位，食品、饮料、白酒、医药这些消费甚至还在历史高位，正在创新高，这就能解释我们的困惑，两大因素，一是市场的股价构成，另外是经济制造业里的基本面。

　　张晓昭：还有美元因素，中国的人民币只能自己消化，美元是一个世界货币，印完之后把风险转嫁给其他人了。

　　向威达：张总讲的第三大因素很重要，大家都认为欧洲没希望，中国经济在衰退，最安全的地方就是美国。

　　张晓昭：华尔街也在美国，定价权也在美国，货币也在美国。中国没有风险转嫁能力，但是美国来一个QE3，对自己经济没有多大伤害。