中国卫星（600118）公布2012年半年报，公司2012年上半年实现营业收入17.77亿元，同比增长19.34%；归属于上市公司股东的净利润1.14亿元，同比增长15.2%；基本每股收益0.12元。

　　华泰证券研报称，公司卫星研制业务收入主要来自于全资子公司东方红卫星，其净利同比增长17.33%。上半年成功发射一颗小卫星并完成一颗微小卫星的在轨交付。卫星产业被列入《高端装备制造业十二五规划》，发展核心是建立稳定运行的空间基础设施，公司卫星研制业务也将稳步发展。

　　研报指出，卫星应用业务将是公司未来业绩增长的主要驱动因素。通信领域，基于自主知识产权的VAST产品Anovo卫星通信系统产品圆满完成政府专项项目的演示验证工作；导航领域，宇航级导航产品成功应用于神舟九号载人对接任务；遥感和运营服务领域业务开发也在顺利进行。目前北斗系统在轨卫星12颗，已初步具备区域导航、定位和授时能力。

　　研报判断北斗应用产业步入成长初期，随着北斗系统的正式应用，未来值得期待。研报预计公司2012/13/14年EPS分别为0.3/0.36/0.45元，对应的市盈率水平分别为37/31/25倍。卫星应用领域成长空间巨大，且公司作为国内卫星领域龙头航天五院下属唯一上市平台，存在资产注入预期，研报维持“增持”评级，合理价格区间12.6-14.4元。

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