银行理财产品收益率略降

　　从银信产品的预期收益方面看，据用益信托工作室统计，7月16日到22日一周内银信产品的预期收益率为4.58%，比前一周的预期收益率有所上升。而从7月23日到29日，银信产品的预期收益率为4.44%，在前一周的预期收益率上有所下降。

　　央行不到一个月内连续两次降息，并调整了利率的浮动区间，表明央行已经下决心推进利率市场化的改革。另外，银行存贷款利率收窄将继续压缩银行的利润空间，使得银行间的业务竞争进一步加剧，迫使银行继续大力发展中间业务。在经济增速下行的背景下，监管层对于当前居高不下的融资成本给实体经济造成的压制已经日益担忧。

　　基准利率下调会直接引起银行资产业务价格的下滑，使企业获得低成本的银行贷款变得相对容易，这无疑是在压缩信托公司业务的空间。从7月23日到29日一周内，平均收益率位居首位的是两年以上期银信产品。平均收益率最低的是半个月期产品，为3.17%。

　　用益信托工作室认为，这一方面反映出，在资金面宽松及预期未来利率下行的情况下，理财产品发行偏重发行保本和保证收益型理财产品锁定收益；另一方面，产品期限向中长期靠拢，意在规避短期产品收益下滑的同时等待合适的投资机会。另外，整体来看，市场资金成本中枢下行在未来将继续影响银行理财产品的收益率，无论是短期还是中长期产品收益率均可能受到负面影响。

　　近来小型银行发行的理财产品大量增加。对此，评级机构惠誉最新发布的报告表示，其中的风险正逐步上升。

　　惠誉表示，小型银行较弱的融资能力和流动性使其更容易出现理财产品的偿付问题。其中，流动性风险是理财产品面临的最大隐患，但产品的信用风险也是一个问题。

　　信托产品收益率看涨

　　据普益财富统计，从7月28日到8月3日，共有18家信托公司发行了25款集合信托产品，发行数量环比增加8款。新发25款产品的平均期限为18.18个月，环比缩短3.71个月。其中，12个月期产品7款，平均预期收益率为7.92%，环比下降1.08个百分点；15个月期产品1款，最高平均预期收益率为8.6%；18个月期产品3款，平均预期收益率为9.50%，环比上升2.00个百分点；24个月期产品5款，平均预期收益率为9.98%，环比上升0.52个百分点；36个月期产品1款，最高平均预期收益率为9.20%；另有8款产品未公布期限。

　　7月以来，房地产信托发行呈现回暖之势。据用益信托最新统计，7月23日至29日一周内发行的信托产品中房地产领域融资规模占比重回冠军位置，发行的11款产品共募集资金39.5亿元，占总发行规模的54.57%。多位信托公司人士表示，目前并未收到银监会放松监管的文件，但7月以来审批节奏明显加快。

　　用益信托近期披露的数据显示，今年上半年，房地产信托共“吸金”701亿元，在全部新增信托中的规模占22%，规模已经低于工商企业信托753亿元的占比，但是房地产信托的收益率依然强劲，平均预期收益率高达10.41%。