李志林：不对症下药股市没得救
　　本周股市微涨4点，终于在周线7连阴后出现首阳。那还是因为在2100点岌岌可危时，管理层连出了否决上交所ST股不对称涨跌新规、号召76家破净公司回购股份、媒体称证监会正研究降低印花税这三大救市举措，才勉强得以实现的。
　　但是我认为，这些措施仍然没有抓住股市危机的症结。若不对症下药，中国股市就没得救。
　　1、让B股自行消亡的做法很残酷。在2001年实行了先对外资和机构开放，后对国内中小股民开放B股的政策后，外资和机构在几个月内将B股拉高5-10倍逃光光。此后的十多年来，市场人士和投资者天真地以为，B股中存在着像当年解决转配股和股改那样的暴富机会，但是等来的结果竟是令人目瞪口呆。管理层一禁止机构买B股，二关闭B股融资和再融资的龙头，三规定B股跌破1元人民币的面值就立马退市。人们终于醒悟：原来管理层解决B股的方法竟然是：让他们跌破1元面值，然后要么退市，要么由上市公司廉价回购。这种让B股市场自行消亡的做法与抢劫无异，是对上世纪90年代支持改革开放、弥补国家外汇紧缺的广大B股股民利益的严重侵犯，做法很残酷。兴许有人认为，割除了B股市场，就可以救A股，但是错了！B股和A股早已一体化，B股雪崩式暴跌，A股岂能不遭殃？
　　2、制定ST股不对称涨跌新规是个昏招。首先是违背了三公原则，违背了国际股市通行的规则。其次，忘记了ST股是怎么形成的历史。1998年，为帮助国企三年扭亏脱困，当时的政府鼓励绩优公司捆绑绩差公司一起上市，造成了业绩包装造假、大股东掏空上市公司，以及一年绩优、两年绩平、三年绩差，四年ST的恶果。尽管股市管理层换了一届又一届，但是作为同一个法人主体的管理层，现在对这些国企改革牺牲品的ST股嫉恶如仇、肆意打压，一退了之，而不给资产重组、起死回生的机会，实在有失公道。直至在ST股全面跌停3天后，管理层才出面澄清，新规是指新老划断。那么，发布不实、不完整信息所导致的ST股投资者的在暴跌中的损失，有关部门是否应该承担责任？上交所之所以将管理层一再宣称的市场化外衣剥得精光，用行政手段打压ST股，说穿了，无非是想通过将ST股和中小盘股打下去，然后就会像2006年后5·30行情那样，迫使市场资金转移到大盘股中去，既可以救上证指数，又可以与深市抢资金，顺利发行大盘股，尽早推出国际板。但是，由于深交所不与响应，上交所的这一救市举措也遭到管理层否定，这实在是一个乱了套的救市昏招。
　　3、A股患的是体能过度消耗造成的败血症。几乎所有的市场人士都非常清楚：中国股市11年股市涨幅为负，连续3年熊冠全球，机构和投资者亏损累累。（金融投资报）

　　皮海洲：光降印花税不足以救市
　　近日，证监会决定从9月1日起再次大幅降低证券交易手续费，并表示正积极协调有关部门研究降低印花税。尽管证监会昨天紧急澄清，降印花税仍在研究之中，近期并无推出计划，但此事仍广受热议。
　　在证监会近期一系列救市举措中，真正能构成市场利好的当属降低印花税。降低证券交易手续费的好处基本上都被券商截留，只有降低印花税才能给投资者带来实实在在的利益。
　　降低印花税可以降低投资者的交易成本，这一举措如果能够落实的话，市场是会热烈欢迎的。不过，如果是把降低印花税作为救市良药推出，这药效显然不足以治病根。
　　从股市的历史来看，印花税确实作为过调节股市涨跌的工具，但它的作用主要是短期的。哪怕是5·30半夜鸡叫，印花税对股市的打压也只是短期的，经过短期的暴跌之后，股指还是踏上了牛市的升途。而从目前来看，印花税对股市涨跌的影响更加有限。毕竟目前印花税的税率只有1‰，而且还是单边征收，继续下调的空间较为有限。
　　目前股市的主要问题不是交易成本的问题，而是市场的供求关系问题，股票的供应远远超过了需求，而且供应出来的股票质量上没有保障，进而导致投资者信心缺失。所以，尽管降低印花税是投资者所需要的，但就救市来说，还必须对症下药，改变市场的供求关系。
　　首当其冲的应是叫停IPO。这并非是行政干预，而是市场化的延伸。毕竟叫停IPO代表了绝大多数投资者的心声，这也就是市场的呼声。顺应市场的呼声，当然也是一种市场化。而且叫停IPO不是单纯的救市，更是要对新股发行制度进行全面的完善，至少要使新股发行能确保上市公司质量。对于那些造假上市的公司不仅要让造假者赔偿投资者损失，还要罚得他们倾家荡产，把牢底坐穿。
　　当然仅仅叫停IPO也许同样不能有效救市，毕竟除了IPO之外，目前上市公司再融资已成为股市的头号抽血泵。今年前7个月上市公司的增发融资就达到1769.7838亿元，远远超过了IPO的融资额度。所以，规范上市公司再融资同样必不可少。
　　除此之外，大小非套现问题也是必须正视的。今年前7个月，A股455家公司股东套现393亿元，这同样是加剧股市失血的重要因素。尤其是一些上市公司，一边业绩变脸，一边大股东巨额套现，这明显是把风险抛给了二级市场投资者，严重影响投资者信心。
　　上述三点，是影响股市供求关系的三大关键要素。股市要救市，就必须正视这三个问题。这不是简单通过降低印花税就可以解决的。（京华时报）

　　水皮杂谈：让时间的玫瑰开得早一点
　　中国股市多奇才 没有行情出文人
　　把2132点称作钻石底是李大霄的发明，钻石底被击穿后，但斌又提出了玫瑰底的概念，这是因为这位做私募的哥们早年间出过一部叫做《时间的玫瑰》的书集，在他看来，李大霄的所谓钻石底是否真的被击破其实无所谓，这个点位是个只输时间不输钱的点位，时间早晚会证明一切的，故把目前的区间称为玫瑰底。
　　无论钻石底是否真那么珍贵，也无论玫瑰底是否真那么绚丽，无论是否还有其他人有着怎样的骚情，2132点已经成为中国股市的一个象征性的点位，必将和6124点和1664点一样铭刻在广大投资者的心中。
　　说起来，多少有点诡异，2012年8月3日，上证指数的收盘价不多不少正好是2132.80点，和2012年1月6日创出的最低点2132.63点基本相同，而这还是中国证监会三道金牌力保的结果。
　　8月1日，中国证监会有关部门负责人的提醒成为各大财经媒体头版的标题，市场股息率连年上升 证监会提醒勿跟风杀跌。按照管理层的统计，6月以来，中国股市累计下跌了11.3%和10.7%，与此对应的是股息率连年上升，2011年沪深300指数股息率已超过标普500，工商银行、中国银行等权重股已超过一年存款利率。因此，证监会提醒投资者保持清醒头脑理性投资，防止跟风杀跌遭受损失，并直指市场对ST股退市和涨跌幅调整的利空反应过度。
　　8月2日，证监会有关部门负责人又一次现身财经报刊头版头条，题目变成证监会呼吁破净上市公司回购股份，同样据证监会的统计，截至7月31日，两市已有71家公司破净，其中总市值超100亿的有21家，不乏交通银行、浦发银行、宝钢股份、中国交建、中国中铁等大权重蓝筹股，因为有关部门负责人指出，在市净率已经如此低的情况下，上市公司无论从自身出发，还是从保护持股股东权益出发，如果现金允许，都应该考虑回购股份。
　　8月3日，证券期货市场收费再降20%，年减155亿的新闻成为财经媒体的头版头条，继年内两次较大幅度降低交易手续费和市场监管费后，证监会透露，沪深两大交易所、中国证券登记结算公司和四家期货交易所联手，将再次大幅降低A股交易手续费，整体下调20%。证监会有关部门负责人再一次现身媒体表示，将加强对本次降费的指导，让投资者得到好处，同时指出，证监会将在职责范围内，积极协调有关部门研究调整印花税的相关问题。
　　俗话讲，事不过三，中国证监会以有关部门负责人的身份如此频繁地在媒体上公开喊话历史上还是第一次，当然决不会是最后一次，喊话的效果如何呢？第一次，市场的反应是正面的，上证指数涨了19点，收在2123点；第二次，市场的反应却是负面的，上证指数跌了12个点，指数回到了2111点；第三次，市场反应先抑后扬，上证指数上涨21个点，重回2132点，算起来，连头带尾周K线就是一根才涨了4个点的红十字，如果一定说意义，无非只是终止了周K线的六连阴，而类似印花税的消息要是搁在2008年，指数的反应至少是一个涨停板。
　　市场为什么会对利好如此麻痹呢？
　　原因之一，所谓利好均假、大、空，股息高，可谓大；上市公司回购，可谓假；印花税，可谓空；而利空则件件坐实。如IPO有增无减，交易规则朝令夕改，B股面临退市风险。
　　原因之二，所谓利好均为老生常谈。股息高无非就是蓝筹估值优势；而上市公司回购基本相当汇金公司护盘；印花税只听楼梯响不见人下来。
　　原因之三，所谓利好均为技术性利好，看不到政策性调整的信号，郭树清讲话尚且没人买账，更何况不知名的证监会有关部门负责人？级别过低影响了利好力度。
　　当然，最重要的在于，投资者被中国股市伤透了心，销户潮的出现就是一个例证，在这样的时候，指望喊几句口号，画几张大饼就能把投资者重新骗回市场无异于自欺欺人。更何况，央行发布的《第二季度货币执行报告》依旧在担忧通胀预期而根本无视通缩的现实，如此阴差阳错，这些所谓的利好又算得了什么？谁在对牛弹琴？谁在自毁长城？谁又在喊狼来了？
　　时间是朵玫瑰，但时间太长，玫瑰也会枯萎的，大多数投资者等不到玫瑰盛开的那一天，所以我们只能祈祷让时间过得快一点，让煎熬能够少一点，让玫瑰能够开得早一点。

　　蛋蛋底改口玫瑰底 但斌称将满仓穿越 林园:要有信心
　　周四刚提出蛋蛋底，周五又改口称玫瑰底，但斌这两日，不断造出新名词。
　　也许是重返2132点之上给了但斌信心，昨日下午，但斌在博客上，继续更新着他对大牛市的观点，但斌更是提出，满仓穿越我们认为的玫瑰底，迎接即将展开的，也许持续到2022年前后的漫长又短暂的大牛市。
　　从蛋蛋底到玫瑰底，而对于但斌这次改口的解释是，玫瑰底好听，寓意又深刻！
　　网友也继续调侃，名为与企业共成长的网友称：玫瑰虽好，可惜刺多！要想买到玫瑰底，选择好玫瑰是关键！千万要小心，别买到罂粟哦！
　　但斌首先回顾了最近2年行情的判断，2011年 绞肉机行情，2012年市场会更残酷。都得到了印证。
　　但斌的信心，似乎来自于美股的走势，但斌在博客上说，道琼斯指数7月27日收市13075.66点，完全收复了2008年危机的跌幅，并距道琼斯2008年危机之前的2007年10月11日的历史高点14198点仅剩下7.9%的幅度。如道琼斯突破14198点创出新高，也许意味着美国经济新一轮循环的开始！
　　但斌称，5年时间，美国似乎即将走出他们自己导演的危机，而我们还在凄风苦雨中前行。此刻美国还是世界经济的发动机，大修完毕，也许美国又该起航了！一旦美国经济起航，对中国经济应该正面帮助大些。
　　但斌此后进一步展望了未来行情，他称，一旦玫瑰底形成，也许我们将迎来类似道琼斯指数1942年之后的走势。我们准备继续精选个股 ，满仓穿越我们认为的玫瑰底，迎接即将展开的，也许持续到2022年前后的漫长又短暂的大牛市。但斌还称，7月未再对持仓进行微调，希望我们的组合能穿越这段跌宕起伏、不确定性的经济和社会发展的周期。最近，也有少数私募界人士，提出了与但斌相似的观点。
　　6周以前，也就是6月下旬，上海证大集团董事长戴志康率先抛出了见底论。6月22日，戴志康连发两条微博 ，9时20分说：投资A股和投资黄金的童鞋们，这周末要做点准备，机会快到眼前啦！9时26分说：市场将要跌出可以真正做多头的机会。
　　到了6月25日，戴志康再度给出提示，他14时57分在微博上称：今天始后面三个星期是A股建仓好时机！！连续使用两个感叹号，说明他对三周后的市场是强烈看好。
　　不过，7月的A股继续遭遇滑铁卢，7月末，更是创出了2100.25点的年内新低。
　　有中国巴菲特 之称的林园 ，很少更新博客，但是《每日经济新闻》记者发现，林园在7月已经5次更新博客，每次都会发表对市场的观点，林园坚称，目前虽然是熊市末期，但熊市末期对投资者杀伤力非常大，因为这时多数股票成交量稀少，很容易空跌，多数人不敢参与买卖，不过这时候他认为又是入市的好时候，除了满仓外，更重要的是要有信心，要有斗志。
　　而且，林园还以自己曾经在投资经历，来给大家打气，足见林园对于未来A股的看好。（每日经济新闻）

　　叶檀：中国制造与机器吃人
　　民企的痛苦程度加深。
　　媒体报道，据浙江省人大财经委调研发现，仅温州一地，60.43％的规模以上工业企业出现停产减产。今年前5个月，浙江企业利润总额下降19%，降幅低于2009年同期9.7个百分点；亏损面达20.8%，亏损率为13.6%，同比分别扩大5.2和6.7个百分点；亏损额152.2亿元，增长71.5%。同时，利息支出425亿元，增长36.6%，相当于同期企业利润的43.9%；用工成本上升15%左右；综合税费负担总体较高。
　　岂止浙江，此前经济增长较快的地区，情况大同小异。中国制造业出现了两个明显的变化，敏感的转折就在眼前。
　　一是机器取代人。此前，曾传出消息，称全球最大的代工企业、大型电子产品供应商富士康正考虑用工业机器人替换现有的工人--去年七月，富士康首席执行官郭台铭宣布，将在三年内在装配线上添加一百万件工业机器人--富士康的选择是个标志，当富士康迁移到中国的中西部，说明东部地区的综合成本已经无法让全球效率最高的代工企业获得生存机会;当富士康给员工加薪、而后决定用机器取代人，说明哪怕在中国的中西部地区，大规模使用人工都是一笔不划算的买卖。
　　富士康并不是惟一。根据法兰克福的国际机器人联合会给出的数据，富士康并不是在机器人上押注的唯一中国制造商，中国商人于2011年购买先进工业机器人的数量跃升了50%，达到22600件。笔者到柳州，看到在流水线上机器人娴熟地运作。当地企业家告知，只有是略有规模的企业、一旦订单稳定之后，首要考虑的方案之一就是购买机器人。他们希望昂贵的机器人价格能够下降，而中国生产的廉价机器人质量能够大幅提升。
　　不奇怪，能够由机器取代作业的部分制造业开始回流欧美，7月份的制造业采购经理人初值虽然有所上升，但就业一项开始下滑。那些认为中国靠大规模人口、靠大规模廉价劳动力就能取得竞争优势的人遭到当头棒喝，无论如何，资源要素价格、消费水准等决定了，中国再也回不到大规模廉价车间时代，现在，那是东南亚、南亚等国的专利。
　　二是中国成为全球半成品提供者，从世界车间往上游走到世界机器、原材料提供商。
　　义乌从全球小商品集散地转变为半成品集散地。据《第一财经日报》报道，海外客商齐聚中国商品城采购半成品，以东南亚国家、金砖国家等发展中国家的客商最为明显。义乌玩具协会有关负责人认为，义乌已成为全球小商品半成品出口的集散中心。
　　这不是坏事。中国不可能回到世界车间的地位，以廉价劳工、廉价资源获取出口第一的位置，中国出口的商品容易遭受反倾销等调查，且不具备全球性的品牌影响力，综合成本较高。
　　购半成品，集中了中国制造的优势，而非中国制造的劣势，中国制造业三十年发展最大的优势在于形成了完整的产业链，机械制造从低端走向中端，性价比具备极强的竞争力。产业链从汽车配件业的发展，机械制造业从低端到中端，看看中联重科(000157)、三一重工(600031)等企业的发展，就可一见端倪。中国产品保持低价，某一型号机器人，中国产仅20多万元人民币，而德国进口、能从事较为复杂作业的机器人，在160万元人左右。因此，东南亚制造企业中低端机器大多从中国进口，也就不足为奇。
　　中国制造未来出现的情况可能是，机器取代人，隐性失业继续扩大，出口产业链优势，出口中端制造与半成品，没有品牌效应，终端消费企业赢利只能靠内需拉动。
　　决定中国制造业转型成败的关键，首先维持中端制造，向德日为代表的高端制造拓展;其次，培训出一大批能够驯服高端机器的专业工人，什么样的劳动力决定了什么样的制造业。中国吃民工红利发展的时代过去了，未来要通过培训反哺劳动者。由于主题所限，笔者未涉及制度，绝不意味着制度改进不重要，相反，太重要了，必须单独论述。（财经网）

　　李大霄：鼓励纯B股公司缩股等措施将减少对市场冲击
　　8月3日，就备受市场各方关注的闽灿坤B等纯B股公司的退市问题，深交所通过近期实施退市新制度有关问题答记者问进行了回应。
　　深交所表示，从目前掌握的情况看，一些纯B股公司触发退市标准，既有其自身的内在原因，又有交易制度安排的原因。再考虑到B股市场是在特定历史条件下形成的，因此，本着实事求是的态度，对于纯B股公司因触发市场指标而非财务指标引发退市的，一方面鼓励公司通过大股东增持、公司回购、缩股等方式，维持上市地位；另一方面支持公司选择自愿退市。自愿退市后符合重新上市条件的，深交所会充分考虑历史因素并尊重公司的意愿，安排其重新上市。
　　对此，新浪微博认证资料为英大证券研究所所长李大霄8月3日发表微博表示，深交所鼓励纯B股公司用缩股等措施维持上市，这是成熟市场的通行做法，利于减少对整个市场的冲击。（证券时报网）

　　侯宁：降低交易费是利好累积效应将爆发
　　降低交易费用和即将调降印花税的利好消息，利好的累积效应即将爆发。如果房地产取消预售的消息是股市主力为了砸盘故意而为，那么，股市阴极必阳就已经如箭在弦。（中国证券网）
　　

　　郎咸平：中国羽球请收回你们的道歉
　　BWCHINESE中文网讯，伦敦奥运会羽毛球女双消极比赛事件已经过去两天，在世界羽毛球联合会宣布对羽毛球女双比赛中消极比赛的中国、韩国和印尼共8名选手取消奥运比赛资格的处罚决定后。经过一番深思熟虑的中国羽毛球队主教练李永波出来道歉了。
　　李永波称，最主要一点对赛制理解还不太透彻。无论我作为总教练，还是他们作为队员，对这方面没有理解透。觉得小组出线了，为了下一阶段打得更好，没有真正积极地对待比赛。
　　8月2日，著名经济学家郎咸平发表微博力挺中国羽球队中国羽毛球队，请收回你们的道歉！因为你们无需道歉。
　　郎咸平表示，因为1948年伦敦奥运会英国双人桨出现相同例子,结果却被誉为典范。此外,正如此刻也在被所谓国际规则蹂躏的中国光伏企业、电信企业，饱受汇率波动的中国进出口企业，丢掉幻想，坚持斗争，赢得胜利,才是我们唯一的出路！
　　郎咸平称，体育总局对所谓国际规则毕恭毕敬，对国际羽联的粗暴裁决欣然接受，却不晓得：1948年伦敦奥运会贝尔特-布什奈尔和迪克-不纳，故意输给法国，从而在半决赛避开了强敌丹麦，最后获得双人桨冠军。
　　郎咸平指出，这种竟被英国人誉为有冒险精神的和深思熟虑的行为，被BBC作为2012年奥运会的电视主题。所以所谓国际规则并不一定就代表公平与正义。（BWCHINESE中文网）