今年以来，两次降息对银行理财产品收益率造成了较大冲击，银行希望再次借助银信合作来提高理财产品的收益率，以留住客户和资金，中小银行表现得更加明显。值得关注的是，经过监管层的多次整肃，如今的银信合作业务已逐步走向规范，经营模式从粗放式向精耕细作式转变，产品风险也有所降低。

　　银信合作理财表现抢眼

　　银信合作理财产品一直是银行理财产品中的一支重要力量，在2008年和2009年，该类产品占据了整个银行理财市场的半壁江山，与此同时，这类产品也成为监管层密切关注的一类理财产品，从2008年到2011年，均有针对银信合作业务的政策法规出台，随着监管层对该类业务的重点监管以及一些违规操作被禁止，银信合作理财业务经历了一个低谷期，产品占理财产品总数的比重从2009年鼎盛时期的54.95%下滑到2010年的37.07%和2011年的32.20%。

　　但是，从近期的统计数据来看，银信合作又有卷土重来之势。据普益财富的相关统计，2012年1~6月，银信合作理财产品的占比为36.73%，较2011年全年的水平上升4.56个百分点，而进入7月以来，产品占比进一步增加，7月银信合作理财产品的占比攀升至40.58%。

　　普益财富研究员吴泞江表示，受资金面宽松的影响，今年以来银行理财产品的收益一直处于下行通道，特别是6月和7月的两次降息对银行理财产品造成了较大冲击，产品收益率出现了较大幅度的下降，银行则再次借助银信合作来提高理财产品的收益率，以留住客户和资金。

　　统计数据显示，银信合作理财产品的平均预期收益率高于整体理财产品的平均收益率0.2~0.3个百分点左右，2012年1~6月，理财产品的平均预期收益率为4.83%，而银信合作理财产品的平均预期收益率为5.10%；7月（截至7月30日）理财产品的平均预期收益为4.34%，而银信合作理财产品的平均预期收益率为4.63%。

　　经营模式逐步规范

　　据业内专家介绍，目前市场上银信合作模式按地位分大致可以分为两种：一种是以商业银行为主，银行占据主导地位，信托公司只是充当“平台”和“通道”，成为商业银行优化资产的工具，收取较低的手续费；另一种是以信托公司为主导，设计出各种符合市场需要的信托计划，然后通过商业银行销售出去，银行只是一个代理销售“平台”，信托公司收取较高的报酬。

　　一位信托公司战略研究部负责人表示，银信合作非常广泛，比如银行代理信托公司发行集合信托产品、作为信托财产的保管银行等，这些都是正常的业务合作，银监会没有叫停这类合作。当前被叫停的是银行发行人民币理财产品对接的信托业务。

　　面对种种变数，银信合作正从粗放式经营模式向精耕细作的方式转变，如何进行银信合作产品的创新，在高强度政策下突围，已成为银行和信托公司共同面临的课题。

　　对于银行来说，与鼎盛时期银信合作业务相比，最明显的变化就是资金投向。“今年以来银信合作产品的主要变化是资金投向上的变化，银信合作高峰期的银信合作产品资金主要投向信贷资产和信托贷款，2009年，资金单一投向信贷资产和信托贷款的产品数量就占73.89%，而受政策法规的约束，这类产品目前占比大幅减少，而资金投向包含股票和基金的产品占比则大幅上升。”吴泞江表示。

　　吴泞江进一步指出，银信合作理财产品一直是监管层关注的重点产品，从2008年到2011年，每年均有针对银信合作业务的政策法规出台，目的就是为规范银信合作相关业务，控制业务风险。从这个方面来说，银信合作业务也越来越符合规范，2012年以来发行的银信合作产品在相关政策法规的约束下，业务风险较之前处于没有监管或者监管不到位状态下的风险是降低了。

　　中小银行发力更猛

　　一直以来，在银信合作业务的发行银行中，股份制银行和城商行一直处于劣势地位。2008年到2010年，股份制银行发行的银信合作理财产品占银信合作理财产品总数的比重最大，但从2008年开始，产品占比一直都呈下降趋势，从2008年的57.55%一路下滑至2011年的44.21%。与此形成鲜明对比的是，国有商业银行产品占比却一路上升，从2008年的22.93%上升至2011年的47.37%，一举超过股份制银行成为发行银信合作理财产品最多的银行。城市商业银行经历了一个和股份制银行相似的过程，产品占比从2008年的17.53%一路下滑至2011年的7.01%。

　　然而最新数据显示，中小银行大有赶超大型银行之势。7月股份制银行银信合作理财产品占比再度超过50%，达到54.60%，再次成为发行银信合作理财产品最多的银行。对于城市商业银行而言，2012年1~6月，产品占比较2011年的水平大幅上升3.96个百分点达到11.05%，7月产品占比进一步上升至12.11%。

　　业内专家称，面对理财产品收益率整体的下降趋势，相较于大型国有商业银行而言，中小银行采取了更多积极的措施来维持理财产品的收益水平，主要原因在于中小银行所面临的市场环境较大型国有商业银行更加严峻。

　　事实上，银信合作只是今年中小银行发力银行理财业务的一个缩影。在利率市场化不断推进的背景下，中小银行意识到，要减轻利率市场化对银行的影响，最直接最有效的办法就是大力发展不以存贷利差为利润来源的业务，即中间业务，增加手续费和佣金收入。

　　“对于中小银行特别是城商行来说，在中间业务中，结算类业务都以存款客户为基础，担保类业务、承诺类业务则以贷款客户为基础，与大型银行相比没有竞争优势，而大部分城商行都不具备申请托管资格的条件，因此，理财类、咨询类和银行卡类业务应该成为城商行业务发展的重中之重。”一位城商行高管对记者表示。