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姚凯航天证券:跌破“豆腐底”再寻“钻石底”

加入日期:2012-8-4 14:32:56

  本周市场是5月初2453点调整以来最为特殊的一周,特殊在时间上表现为本周横跨7月和8月,也是调整以来第14周,周线13周的时间窗口发生作用的截止期也在本周关上 (斐波那契时间周期允许前后相差一个时间单位)。而在市场环境上,也表现为消息面多空交织,不断冲击着市场脆弱的神经,好在市场还是有惊无险的承受了考验。对于周二探到的新低2100点是不是底部,多空分歧依然较大,各执一词。

  本周市场的成交日均量仍在431亿/日的年内地量级别附近徘徊。日线上一周3阴2阳,但是阴阳线的实体看阳线暂时占据一定的上风,虽然并没有突破2453点以来的原始下降通道,但是能够站在10日均线上收盘也是市场跌破2300点以后不多见的。更加难得的是这一切是在市场承受了较大的短线利空的情况下取得的。

  底部是涨出来的

  股市底部的成立依然需要成交量的确认。有二句谚语:一是底部是砸出来的,二是底部是涨出来的。就目前2100点的情况下,显然不能说是砸出来的,虽然盘中曾有过ST股集体跌停的“壮观”,但毕竟对指数的影响有限,指数上还是看不出股指有恐慌的迹象。所以,后市重点就是2100点要确认底部,需要有进二退一的涨势以及量能的支持。

  市场上经常说地量见地价。其实地量的出现除了顶部天量的1/7~1/10来量化外,更主要的是需要后续量能的缓步增加才能确认的。以现在市场的容量看,目前的量能处在地量阶段应无异议,这也是我们几周来强调量能出来的主要原因。只有确认了地量低价的出现也就成立了。

  就目前的走势看,市场的技术底背离特征也较为明显,一些随机指标和MACD指标在市场下探2100点新低时明显拒绝再创新低。这个特征说明市场不经过一轮反弹,做空动能明显不足。因此,本周后半周的反弹就顺理成章了。不过,由于前期市场的下跌节奏一直是以横盘下跌模式为主,因此,市场继续上行的压力除了下降通道上轨的自然压力外,前期横盘的平台压力也是不可避免。从短期平台的筹码压力看,2150点~2180点的压力很明显,而2162点还有一个下跳缺口未封闭。对股价具有一定的吸引力。这一点在布林指标上也可有所体现,5月中旬以来沪指跌破布林中轨后基本是在布林下轨和中轨间震荡下行,且股指基本未突破过布林中轨。本周五中轨位于2153点,每日下行3个点到下周一正好在2150点与上述横盘平台的压力吻合。可见2150点以上市场不放量突破的概率很小。

  后市震荡在所难免

  既然反弹不是底,所以,本周开始的缩量反弹,如果在下周得不到量能的支持,将很难有效确认2100点底部的成立,只能为后市更多的积蓄跌破2100点的做空动能。

  周线上,因为周五的尾市再回2132点,因此市场避免了周线七连阴的窘境。不过从周线的阳T型线看,后市再次震荡在所难免。虽然该小十字星下影线长达28点,上影线仅5点,实体更是仅4点,反映出2128点下档市场有较强的支撑。但是,我们发现从周成交量看却是七连阴以来最小的周量。可见市场多方虽有抵抗,但是心有余而力不足也是不争的事实。多方要确认2100点支撑有效否,后期的成交量恰恰也是关键所在。从某种意义上来说,实际上周五拉回2132点意义并不是很大,因为历史数据显示一旦周线七连阴成立,后一周市场阳线的概率在8成以上。而周五尾市市场的冲动使得这个概率大大降低且完全有望使该十字星演变成中继型的性质。这也印证了中国的俗话:心急吃不了热豆腐。当然多头的抵抗一览无遗。

  其实,不管是周线还是日线,我们都不厌其烦的说到了量能放大的问题,这其实正是目前的核心问题。因为市场股价的下跌就是市场多空平衡或者说供求平衡失衡后的选择,一旦价格下跌到多空再次出现分歧后,市场的分歧一定会在量上得到反应,现在显然市场的分歧依然还在口头上,真正的分歧信号就是量能变化。而量能变化还是会伴随着主流热点的浮出水面。

  一般来说主流热点出现后得到市场广泛认同后,资金的集聚效应和赚钱效应就会十分突出,此时伴随着大量的调仓换股量能的短期放大是必然的。

  虽然市场上周较为平静地接受了2132点的跌破,2100点成为暂时底,但2100点要成为永久底,还需要经济、政策、资金和市场更方的共识。


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