每日经济新闻记者 曾子建

　　一个有意思的事实是：上证所刚刚发布 《上海证券交易所风险警示股票交易实施细则 （征求意见稿）》（以下简称征求意见稿）之后两天，深交所便公开表态称，未设风险警示板。两个交易所在交易规则上出现如此明显的步调不一致，在历史上还十分罕见。

　　为何深交所和上证所在交易制度上会出现如此大的差别，这种偏差又会给市场格局带来怎样的变化？

　　深交所：未设风险警示版

　　上周五，上证所公布风险警示板征求意见稿之后，立刻对A股市场ST股板块造成直接冲击，不论是沪市还是深市的ST股均遭到投资者抛售，股价出现连续跌停。但7月30日，深交所相关人士却明确表态称，深交所退市制度未设风险警示板。

　　据了解，深交所有关人士表示，根据深交所主板、中小板退市制度及创业板退市制度有关安排，深交所没有设置风险警示板，触及风险警示的股票涨跌幅限制仍按原规定执行。

　　根据沪深交易所的退市制度安排，在风险警示方面，深市主板、中小企业板通过设置退市风险警示标识*ST的方式进行相关公司的风险警示，创业板取消“退市风险警示处理”制度，而沪市通过设置退市风险警示标识*ST及风险警示板的方式向投资者警示风险。

　　而根据 《深圳证券交易所股票上市规则（2012修订）》，深市主板、中小企业板上市公司触及退市风险警示和其他风险警示条件的，分别在公司股票前冠以“*ST”和“ST”字样，股票价格的日涨跌幅限制均为5%，恢复上市首日股票价格的日涨跌幅不受5%的限制。退市整理期间，上市公司股票进入退市整理板交易，并不再在主板或中小企业板行情中揭示。公司股票价格的日涨跌幅限制为10%。退市整理期的期限为30个交易日。

　　资金将转战深市“垃圾场”？

　　业内人士认为，之所以会出现交易规则上的差异，可能与两个交易所发展定位的不同有关。目前，上证所应该是定位为蓝筹股市场，而深交所由于中小板和创业板的快速发展，因此有些倾向于所谓的“成长板”的类型。所以，上证所对于垃圾股的容忍程度比深交所更低一些，也在情理之中。

　　“沪深交易所在交易规则上的偏差，必然会反映到市场的运行上”成都一位私募人士表示，“这很可能让那些炒重组的资金，从沪市进一步转移到深市。”

　　该人士称，如果上证所的这个征求意见稿最终没有改变，也就意味着从明年实施开始，风险警示板个股的涨跌幅会出现不平衡，相当于是只许跌不许涨，这种下跌容易上涨难的市场，怎么可能吸引资金参与？而深圳市场尽管公司整体基本面也不见得比沪市好多少，但起码资金腾挪的空间要更加充裕，炒作的积极性也更大。

　　统计显示，目前沪深两市ST股和*ST股一共有约130只，从数量来看，沪市的ST股略多于深市，如果上证所和深交所最终的交易规则出现差异，可能沪市的ST股退市的速度也会快于深市。