根据总部位于美国马萨诸塞州的基金跟踪监测机构EPFR统计，截至8月22日的四周时间里，离岸中国股票基金累计吸引了1.38亿美元的资金净流入，仅最近两周就流入9822万美元。7月底、8月份以来，海外投资人罕见地连续数周净买入中国股票，这种情况还是2月份以来首次出现。EPFR在全球跟踪的基金管理总资产超过17万亿美元。

　　在欧洲市场中，不仅没有解除欧债危机警报，并且获有进一步恶化趋势。虽然出现短暂反弹，但在其风险犹存的背景下，其性价比与风险程度远高于中国市场。另据华尔街金融数据提供商TrimTabs提供数据，也印证了外资开始“潜伏”中国股市的苗头。据TrimTabs统计，本月截至上周末，在美交易的中国股票ETF资产净流入1.6%，约1.6亿美元。从统计图表上看，8月份也是自今年1月以来，中国股票ETF首次吸引资金净流入。

　　近期除了外资倾向分明之外，A股在跌破2100点之后，似乎也点燃了国内投资者的热情。来自中登公司的数据显示，9月19日-9月23日当周，A股新增开户数为20.85万户。这是继此前三周在20万户以下之后，A股新增开户数重拾20万户大关。

　　同时，上周A股交易户数也较前两周有所增加：上周A股交易户数为909万户，占比为6.7%。而此前的两周，分别为707万户和871万户，占比分别为5.2%和6.4%。

　　尤其值得注意的是，中国证券投资者保护基金29日披露的数据显示，虽然A股跌跌不休，但近期的股市银证转账数据却波澜不惊，上周成为这一数据披露以来22周中波动最小的一周，净流入7亿元，此前一周为净流出53亿元，且近4周合计净流入278亿元。

　　数据显示，上周证券市场交易结算资金银证转账增加额为1526亿元，减少额为1519亿元，两者相抵净流入7亿元。

　　上周交易结算资金余额期末值为6244亿元，日平均数为6512亿元。据统计，最近4周的交易结算资金银证转账情况分别为净流出24亿元、净流入348亿元、净流出53亿元、净流入7亿元，4周合计净流入278亿元。

　　在此前A股投资历史中，以QFII为代表的外资屡次抄底成功，似乎成为投资风向标。从QFII进入A股市场的历史看，历史上每一次的相对低点和高点，几乎都是他们的买入点和卖出点，他们总能领导国内股票投资市场的潮流，获取比国内基金高得多的投资收益。如在2005年中期，当大盘跌至千点附近之时，基金普遍看淡后市，其重仓股反复下跌之时，QFII却大幅增仓，最终抄得历史大底。2008年4月24日印花税调整前，在基金集体做空之时，资产规模上并不占优势的QFII却大举进场，成功抄到当时的政策底。

　　笔者认为，抛开内外资入场的明显趋势，当前沪深300动态估值和静态估值都处于自身的历史最低水平，扣除银行、石油石化等能源板块后非金融行业今年的估值水平与2008年谷底也大致相当。蓝筹股价值低估已成事实，A股市盈率处于底部区域，目前已具备投资价值。