周四大盘延续调整的态势，两市大盘低开之后出现反抽，但空头再度进行打压，市场恐慌盘快速释放之后，多头重新组织反击，但收盘微跌，沪指收出一根带上下影的小阳线，5日线附近继续存在明显的压制。金融股为首的权重股率先反弹，使得大盘跌幅收窄，但两市个股依然保持大面积下跌的格局，跌停个股十余家，市场分化趋势较为突出，这一格局还会延续，但周五还存在一定的反弹动能。

　　虽然周四大盘继续调整，但成交量出现放大，多空低位搏杀较为激烈，或迎来短线爆发行情。周四沪市量能重回500亿以上，一方面说明随着恐慌情绪的出逃，筹码在低位得以充分换手；另一方面，从历史规律看，底部出现极度缩量之后的放量是市场即将展开反弹的信号，已有部分先知先觉的资金入场布局。八月份是大盘调整以来的第四个月，而在此期间股指从未出现过强而有力的反弹，压抑太久的市场有望在近期爆发一定的反攻情绪。

　　正如笔者日前在本栏《“一日游”之后还会蓄势反击》一文分析：“周三成交量的再度萎缩，表明市场悲观情绪弥漫，没有量能的配合有效，股指很难有大的作为，无论是调整还是反抽，缩量调整意味着还要继续磨底，8月最后两个交易日或继续创出新低，才有新的反弹动能。”果不其然，周四沪指顺势创出新低，并伴随着恐慌盘的涌出，前期强势股纷纷补跌，资金呈现“挤出效应”，保险、券商等超跌蓝筹随机爆发，有助于大盘继续反弹。

　　从技术上看，周四沪指K线呈小假阳十字星，下跌过程多空平衡，周五是周、月收盘，伴随技术指标的超卖，股指有望向上抵抗反弹。从30分钟图看，沪指、深成指、沪深300等指数MACD指标均已出现底背离信号。从日线上看，沪指已连续4日跌破BOLL线下轨，在历史上非常罕见，市场具有较强的回归要求。从周线上看，目前已连跌3周，调整周期已经完整，而且KDJ指标经过底部钝化后，出现向上挑头迹象，酝酿短线反弹动力。

　　期指方面，周四主力合约IF1209也是呈现跌宕起伏的震荡行情，下探到2200关口附近遭遇多头的反击，但还是以绿盘报收，空头优势依然明显。从持仓上看，盘中下跌的过程中，最大仓差达到1.4万手，但尾盘IF1209持仓减少717手，空头获利之后大举撤退，主力短线思维较为明显。不过，前20名席位出现“多减空增”的格局，多头抄底意愿开始减弱，还需重新进行蓄势。此外，IF1209的价差尾盘从20点附近回落到10点附近，多空重新陷入观望格局。