新低之后又是新低，前天抢入宝钢股份(600019，收盘价4.36元)的数亿资金转眼间成为炮灰。人们不禁要问，为何宝钢的回购不管用了？为何大盘依然新低不断？

　　我也一直在思考这个问题，不过一位朋友告诉我，主要原因应该和转融通有关，尤其是转融券的推出，将对很多个股产生极大杀伤力。因此，市场为了防范这种个股被做空的风险，于是选择让个股提前下跌，先把股价跌透，到转融券推出时，冲击就会小得多。对于朋友这种想法，我认为只能当作笑话听听，因为如果真是这样，那么为了一个转融券，被弄去当炮灰的人就太多了，牺牲太大，成本太高，不合逻辑。

　　我认为，现在之所以还在新低不断，那是因为底部还没有找到，还要继续寻底。

　　那么底部究竟在哪儿？昨天我看市场有名的死多头李大霄在说，“A股市场的底部都是救起来的”，这话可能在有些专家眼中不屑一顾，认为救市解决不了问题，不过我倒认为，不救市确实难以真正寻底。回顾A股历次历史大底，哪一次不是伴随着政策利好的支撑？从2008年到2005年，再到以前的1999年，历史证明，政策利好的力度决定了底部的硬度，也决定了未来行情的高度。所以，如今要想寻出底部，确实还要等待政策的堆积。

　　另外需要指出的是，从短期看，8月行情即将收官，如果沪指本周最后两个交易日不能回升超过50点，那么8月的月K线将收出阴线，这将是沪指5月以来月K线连续出现第4根阴线，如果这样高度积弱，那么接下来9月月K线收阳的概率将相当高。既然如此，那就容忍一下短线所经受的煎熬吧，反弹应该真的不远了。 (张道达)