无论是身处曾经的钻石底2132点附近,还是行至如今的2000点区域,市场关于中期底的猜测就一直未停止过。然而,面对日益下移的市场中枢,目前已鲜有人敢断言2000点就是历史大底。毕竟,在这样一个历史低位,市场情绪波动的影响往往会被夸大反应。当前,我们不妨换一个角度去看市场,从各种软硬指标检验目前阶段底的底部成色,进而做到策略方面的“以静制动”。
回溯历史,相较于998点及1664点这样的历史大底,目前的2000点区域已经具备了诸多中期底的特征了,如三个月以上的下跌时间、较大幅度的下跌、市盈率达到历史底部水平、投资者情绪降至冰点、机构普遍看空后市等。不过,现在至少有两大底部特征还未正式现身:其一,低价股阵营还未达到历史底的水平,其二是强势股的补跌并不充分。
就当前个股股价分布的比例来看,当前阶段底的情况还远未达到历史大底时的水平,无论是高价股还是低价股。统计显示,截至8月29日,两市2455只个股中共有12只1元股,占比为0.49%;2元股及以下阵营共有84只,占比达3.42%;3元股及以下阵营共有244只个股,占比达9.94%。而回溯历史,2008年10月28日1664点大底出现当日,两市1586只个股中就有42只1元股,占比为2.65%;2元股及以下阵营共有362只,占比达22.82%;3元股及以下阵营共有687只个股,占比达43.32%;与此同时,2005年6月6日998点大底出现当日,两市1317只个股中共有63只1元股,占比为4.78%;2元股及以下阵营共有326只,占比达24.75%;3元股及以下阵营共有664只个股,占比达50.42%。由此可见,历史大底时,低价股阵营几乎成为市场的主体;而目前2元股及以下阵营2.88%的比例,与历史底平均20%以上的水平相比,确实相距甚远。
不仅如此,单看A股股价的“金字塔尖”,目前两市还有2只百元股,分别是洋河股份及贵州茅台,片仔癀也逼近百元大关;而在1664点及998点低点时,两市均未有百元股能屹立不倒。且这两大时点,两市第一高价股均是贵州茅台,其在两大历史底时的股价为94.28元及44.64元。从这个角度来看,目前两市高价股的比例也远远高于历史底的水平。
至于近来热议的强势股补跌问题,目前来看,强势股补跌已从个案发展为普遍了。而拉开强势股补跌序幕的则是酒类个股,其后是医药及旅游类个股。具体来看,酒类个股大概是从7月中旬开始步入补跌征程中,以贵州茅台为例,该股自7月17日以来累计大跌16.18%;而旅游龙头股中青旅则在7月12日创出阶段新高后便逐步开始回调,该股7月16日以来也累计大跌15.13%。应该说,从目前强势股的补跌幅度来看,离历史底的水平还有一定距离。2008年10月份筑底期间,消费板块虽有表现抗跌者但更有领跌者,申万餐饮旅游指数成为期间跌幅最大的指数,累计大跌34.02%,申万食品饮料及医药生物虽表现相对抗跌,期间也分别下跌了24.60%及15.97%,同期上证综指跌幅为24.63%。
需要指出的是,尽管历史底点位的产生具备一定的随机性,但底部的特征却大多惊人的相同。我们虽不能单纯通过这两大特征来简单类比历史底,但至少可以说,目前这一阶段底的底部成色还有待检验。因而,在2000点附近,投资者不妨耐心等待低价股阵营扩军比例的大幅增加以及强势股补跌的继续。