周线结束六连阴 反弹预期加强

　　今日两市小幅高开，开盘后股指在权重股弱势整理下快速回补早盘高开缺口，此后由于题材股和石油板块走强，股指振荡小幅走高，在午后在两点前沪市成交量仍极度萎缩至300亿，两市观望气氛浓厚做空力量不足，两点过后市场成交量开始有转暖迹象，因为今日是本周最后一个交易日，在周K线已是6连阴下，投资者认为市场成交量萎缩到冰点和管理层频出维稳信号，投资者并开始入场，超跌个股开始纷纷反弹，指数以快速突破5日、10日均线的走势最终以盘中最高点收盘。截止收盘沪市2132.80点，涨21.62点，涨幅1.02%，并创7个交易日以来收盘高点，深市9076.92点，涨81点，涨幅0.90%，深市重回9000点整数关口。虽说今日有所反弹，但成交量仍徘徊在440亿左右。
　　板块方面，传媒娱乐板块午后突然发力，收盘列个板块涨幅首位，板块个股是全线飘红。涨幅前列的个股有皖新传媒涨停收盘，大地传媒涨8.68%，长江传媒涨6.62%，天舟文化涨6.48%。即昨日钢铁股轮涨反弹之后，石油板块今日接过反弹旗子，板块个股是全线反弹，泰山石油、茂华实业强势涨停，两桶油中石油、中石化分别涨1.23%和2.18%。纺织股在近期人民币贬值预期加大的利好影响下，板块出现较大幅度反弹，领涨的华芳纺织、众和股份、三毛派神强势涨停。今日跌幅方面仅保险和汽车出现小幅回调走势，分别受中国保监会近日颁布了《保险公司控股股东管理办法》对保险公司控股股东的行为予以进一步规范和西安市政府宣布拟对机动车实行总量控制和制定车辆限行措施的影响，板块个股出现不同程度的小幅调整。
　　走势上，今日沪指收盘成功的站稳5、10日均线也终结周K线的六连阴走势。日线MACD也再次出现底背离走势，大盘走稳态势明显，后市在没有较大利空下，市场出现反弹是大概率事情。我们近期一再提示投资者近期不要盲目的恐慌杀跌，虽说市场经济面临下滑风险加大，但是蓝筹估值、市场点位和管理层给市场的打气，都以表明市场短期下跌空间以及其的有限。我们宁波海顺认为，下周我们跟踪整体市场和消息面的变化，如有利好或市场成功温和放量突破20日均线，那么可以确定阶段底部确立短期反弹以形成，投资者不妨关注反弹主线板块和超跌业绩优良个股的阶段机会。但值得注意的是在市场还没有明显突破压力位时，注意控制好仓位。（宁波海顺）

股市喜迎八月红 下周表现值得关注

　　今日股指震荡上行，尾盘放量上攻，沪指涨1.02%，深成指涨0.9%，创业板指涨3.03%，中小板指涨1.93%，两市成交量略超昨天，各板块全线飘红，中小盘个股涨幅强于主板，传媒、石油、化工、环保、船舶制造等板块涨幅居前。
　　证监会表示正在积极研究降低印花税，取消预售房制度传闻让昨天的地产板块暴跌，不过传闻被否，等等，国内消息面有利于股指反弹，降低印花税此前官方也提过，有利于减轻投资者负担激发市场活力，不过利好政策是否兑现还得观察。
　　8月份首周周线飘红，沪指站上10均线，下周有望挑战20均线的压制，只有放量突破20均线，股指的反弹空间才能打开。7月份宏观经济数据将于下周陆续公布，相关政策也会有所调整，这些影响股指中期走势的指标更值得市场期待，选股方面，可继续关注有业绩支撑的超跌个股。（联讯证券）

市场隐现底部信号

　　今日上证指数报收2132.80点，涨21.61点，涨幅1.02%，成交437.55亿元；深成指报收9076.62点，涨81.00点，涨幅0.90%，成交523.13亿元；中小板指报收4288.85点，涨81.31点，涨幅1.93%；创业板指报收711.92点，涨20.94点，涨幅3.03%。两市共有2254只个股上涨，100跌，涨跌比为20:1。非ST类涨停个股31家，无跌停个股。
　　今天两市小幅高开，昨天暴跌的地产板块今天早盘高开低走，拖累指数。沪指在2110点附近逐步企稳回升，资源类板块表现活跃，沪指午盘之后有色煤炭再发力，沪指重回10日均线之上。盘面上，传媒娱乐板块领涨；交通运输板块涨幅略弱于大盘。
　　综合来看，今天沪指尾盘开始放量上涨，周线结束6连阴，收出低位阳十字星。从周线形态来看指数似乎有见底企稳的迹象。但是今天市场成交量仍不足千亿水平。缺乏成交量的配合，市场的反弹力度就不会太乐观。短期市场要延续反弹走势还需要利好政策的持续跟进。建议投资者重点关注周末政策面上的变化以及本周末美国公布的7月份非农就业数据指标。短期建议右侧交易者继续观望，短线能力强的投资者可以在控制好仓位的前提下谨慎参与一些超跌个股的反弹行情。（大摩投资）

微弱的积极信号不足以改变整体弱势

　　上交所风险警示板、羽球消极比赛、德拉吉失信、房地产预售取消，可谓本周四大重磅新闻。表面上四则新闻各不相干，后果也各不相同，但背后的逻辑却都一致：你有这个实力吗？
　　实力说话。上交所的地盘上交所做主，市场相信一直以来的打击投机狼真的来了，ST 等板块连续跌停；奥委会相信世界第一组合的实力，所以比赛水准严重失常必然是消极比赛；德拉吉的失信让大家认识到德国人才是欧央行的boss，德拉吉没那个实力；房地产预售取消必然通过住建部发布，但兹事体大，住建部没这个实力。
　　市场越来越相信，想再推出刺激政策，决策者们没那个实力。不仅仅是德拉吉没有实力把ESM 杠杆化，美联储也无法继续压低长端利率，中国的政策制定者也不可能从踊跃的地方政府层面推出新的四万亿刺激计划。
　　确实没有理由乐观。金融风险的策源地，欧元区边缘国丧失了通胀、贬值等货币调节机制，而援助要求紧缩再紧缩，无疑导致恶性循环。全球流动性的源头，美联储已经压低长期利率到历史最低水平，此类非常规手段都近乎用尽。全球需求风险的核心区域之一，中国越来越担忧政府债务无序扩张、房价无法控制，对再度刺激投鼠忌器。
　　但世界末日并非必然。政策并非无计可施，缺的是政策的触发条件。随着德国等核心国经济形势的进一步走弱，欧元区反对宽松政策的阻力也会逐渐减轻，3 年新低的PMI 数据已经在孕育政策调整的可能性；美联储无法继续压低十年期国债利率，但更非常规的政策并非没有：购买住房抵押贷款等手段还在备选之列；中国没有四万亿的可能性，但政府和居民杠杆、城镇化的空间依旧存在，不是没有实力，只是缺乏机制的理顺而已。
　　微弱的积极信号不足以改变市场整体弱势，继续关注成长消费股结构性机会。内部来看，中采8 月份PMI 仅下滑0.1 个点，强于历史规律；各地方政府拉动经济意愿强烈；鼓励回购、降低交易费用等措施显示管理层对A股呵护态度。外部来看，西班牙7%的国债利率意味着欧洲央行购买边缘国国债不可避免（这个德拉吉可以做！），形势失控依旧是小概率事件。在此背景下，我们8 月份推荐的基本面改善、跌幅深的传媒、软件、零售值得期待。如果要博取周期股的反弹，需要看到信贷、电力数据、积极政策超预期信号的出现，建议静观其变。（国金证券）

市场深耕细作中报行情

　　周五沪深两市高开后出现窄幅震荡，午后大盘持续拉升。最终收复10日均线，并站上钻石底2132点。板块方面，传媒娱乐领涨；石油、纺织、触摸屏处于涨幅前列；保险、交通工具、银行表现弱于大市。截止收盘，上证指数报2132.80点，涨1.02%，成交437.6亿；深证成指报9076.62点，涨0.90%，成交523.1。
　　一、 宏观面
　　针对近期楼市回暖，《人民日报》日前曾撰文呼吁楼市调控要有弹药。对此，业内人士一度猜测，该弹药一方面可能为取消商品房预售制度；二是加快推进房产税。针对第一种猜测，住建部已于8月2日澄清属谣言。不过，关于扩征房产税，有关部门一直在进行相关准备工作。
　　【点评】在降低首套房贷利率以及两次降息的宽松环境下，刚性需求以及改善性需求购房者得到了集中释放，目前房价出现了价量齐升的局面。作为楼市风向标的土地价格也有所抬头，地王新贵被刷新。种种迹象表明，楼市有回暖苗头。把抑制房地产投机投资性需求作为一项长期政策的指引下，房产税扩围在即，利空地产股。
　　二、 后市展望
　　周五沪深两市在降低交易成本的利好刺激下双双高开，开盘后快速回落，5日均线处获支撑展开小级别反弹，随后窄幅震荡，临近午盘大盘蓄势上攻，14：00左右大盘以45度斜线上攻。行业板块全线飘红，市场出现久违普涨格局。从四大指数来看，创业板以及中小板涨幅较大。今日大盘的反弹主要有四大原因。第一、A股交易经手费、过户费和期货交易手续费标准在年内三次调低。交易成本的降低，助于减轻投资者负担进而提升投资者信心。此外，证监会表示正在积极研究降低印花税。政策的叠加效应开始显现，今日大盘出现反弹。第二、B股指数涨逾3%对A股市场有正面提振作用。B股经过7月25和7月30日的大幅杀跌，对于闽灿坤B退市以及上交所拟设风险警示板的利空得以有效释放。第三、8省份营改增时间表划定。结构性减税正积极的推进，利好市场。第四、2100点的承接力较强。市场在2100点位上方盘整了5个交易日，此点位屡试不破，较强的支撑力度给予多方反击的阵地。
　　从盘面来看，传媒娱乐领涨。华策影视和光线传媒公布的中报显示，其上半年业绩同比增幅双双超过30%。另外，目前发布中报业绩预告的18只传媒股中有14只出现预增。良好的业绩受到了资金的青睐，表明市场仍在挖掘中报行情。石油、纺织、医疗器械、环保处于涨幅前列；银行、铁路基建、锂电池涨势逊于大盘。
　　综合来看，今日大盘的反弹终结了六周连阴，并收复10日均线。如果下周能站稳10日均线，反弹行情仍将延续。值得注意的是，今日的反弹依然没有得到量能的配合，建议投资者关注后市能否出现补量。后市若出现放量则反弹高度可看高一线。（博众研究）

抛压减少 技术性支撑有望延续

　　当市场调整至2100点附近时，笔者一直在说应该看到的是希望，并非绝望。果不其然，今日市场摆脱了昨天的调整态势，直接高开震荡走高，最终以涨幅逾21.62点报收于2132.80点。周K线收出了市场6连阴之后的首根小阳线，日K线上摆出了一组多方炮的K线组合，短期市场已经比较明显出现止跌企稳迹象。盘中板块个股的表现也相当踊跃，今日形成普涨格局，形成了良好的赚钱效应，短线的投资氛围有望被市场进一步激发。
　　之前我们一直以浪型来判断大盘，分析出看3浪5延伸浪对后市的影响，并且对大盘的低点进行了判断，即延伸5浪的空间在2108-2056点附近。而从目前来看，该点位基本符合预期。不过任何技术手段都不是单一的，需要有其他的技术指标来佐证。因此，对于市场的探底我们可以做出如下的判断：
　　首先，在短期指标中，KDJ和MACD是比较直观的技术指标。目前这两个指标同时发生金叉，这对股指起到了明显的支撑信号。说明股指经过调整，技术指标已经到了低位，这与股指形成相对应的格局，同时都在低位，而此时发生金叉的信号比较真实。所以，技术指标目前支撑股指的反弹。
　　其次，股指的上涨时需要量能的配合，而在周线上量能的变化十分微妙。我们看到从6月下旬股指跌破2300点时呈现出缩量的状态，反应出观望的气氛。而继续下跌后，成交量一度放大，表明市场恐慌资金的杀出。但到了7月下行，成交量又一次萎缩下来，而这样的萎缩则表明市场恐慌资金出来后，杀跌的量能已呈现减少的状态。而本周的继续的缩量，更加证明市场抛售的压力减少。这也对股指的底部起到了一定的佐证。
　　所以，从目前来看，股指经过了3浪5延伸浪之后，必将形成4浪的反弹。而按照黄金分割的位置，第一目标位应该是在本轮调整的0.382的位置，即2234点附近。不过应该留意本轮只是反弹行情，而不是反转行情，操作上因此需要把根据市场节奏把握高抛低吸的思路。（金正顾问）

大盘震荡飙红 三大板块浮现黄金坑

　　今天两市小幅高开，昨天收盘之后有传闻称证监会正在研究降低印花税，此消息虽然短期内对市场有一定的推动作用，但传闻终究还是传闻，早盘市场高开低走沪指在2110点附近触底反弹维持震荡。午后开盘，股指维持窄幅震荡，14点过后出现一波强势拉升，不过沪深两指分化仍在，上证指数强于深圳成指，两市成交量较周四略缩小，两市上涨个股明显多于下跌个股，创业板及中小板指数涨幅居前。
　　华讯财经监测数据显示，今日上证综指开盘2113.96点，最高2133.27点，最低2108.33点，收报2132.59点，上涨21.41点，涨幅1.01%，成交437.6亿；沪市927家上涨，59下跌；今日深证成指开盘9016.53点，最高9076.62点，最低8957.28点，收报9076.62点，上涨81.00点，涨幅0.90%，成交523.1亿；深市1566家上涨，101家下跌。
　　【盘面观察】：
　　盘面上：教育娱乐、石油行业、纺织行业、化工化纤、S板涨幅居前，保险、交通工具、锂电池、券商表现较为弱势。
　　【观点】收评：大盘震荡飙红 三大板块浮现黄金坑
　　华讯财经认为，把研究因素拉回到欧美股市场，以美国为例子，我初步做了1928-2012年期间大选年标普指数的K线图形，再调出今年的标普500指数，可以发现今年的标普500指数和大选年的基本雷同，这是一个非常有意思的事情，从K线的波谷和波峰来看，4月的高点和6月低点仅仅滞后3-4个交易日，若参考历年大选标普500指数，可以发现6月将是标普今年的最低的点位，至少是今年夏季最低的点位，那么峰值在今年夏季结束，时间点恰好也在对应我在分析中国经济的时节点上，那么可以预见的是若美国股指按照分析行走，若在完成8月底9月初的峰值，虽然震荡到11月但随后将展开中级反弹。我希望这样的走势将不会令全球投资者失望！
　　回到今日A股市场来看，今日股指再次收出中阳，但成交量始终没有放大，信心这个东西有如弹簧，压得紧反弹的，有如干柴，只有一点火星他就能燃烧，对于大盘仍是前期观点《大盘有望反弹3周！》，若要谈个高度，大概在2194/2224/2253点，具体点位多谈无意，在投资操作中更在意的是趋势以及行业个股的研究，这一点在后面的研究报告中会继续详细探讨！（华讯财经）

憧憬周末利好

　　短期看昨天下跌未创新低，理论上应该还有反弹，但这两天的量能都很低，周末资金只能期待政策出利好，这是我们昨天解盘的观点。今天股指的走势如我们预期一样，上午大盘不死不活的来回震荡，即便到下午两点上证的量能只有273亿，随后在尾盘有一波明显的放量拉升，特别是地产指数快速回升带动了大盘上涨，金融板块尾盘也出现用异动，如西部证券、陕国投A、新华保险为代表的子行业反弹力度较大，我们认为周末可能又降准或是其他利好，大盘到了变盘时机。截止收盘，上证指数上涨21.62点，收至2132.8点，量能437.6亿，周线收了一根久违的阳十字星。深圳综指涨1.93%，中小板指跌1.93%、创业板指涨3.03%。
　　消息面上，2日下午透露，沪深证券交易所、中国证券登记结算公司和四家期货交易所联手，将再次大幅度降低A股相关交易手续费，沪深交易所费用整体降幅为20%，调整后的收费标准将从9月1日起实施。同时，证监会将在职责范围内，积极协调有关部门研究调整印花税的相关问题。这些打气消息刺激了资金周末做多的信息。希望政策一点一点的出，别到时候没了预期股指又冲高回落。
　　盘面上，权重股充当了砸盘的主力，上午汽车、地产不断下跌，不过中小盘股早就开始超跌反弹，今天创业板指大涨3.03%，我们昨天建议投资者关注前期强势股的反弹，今天涨停板上如华芳纺织、众和股份、尚荣医疗、罗顿发展、百润股份、长信科技、开开实业都是这样类型的个股，还有一部分是次新股如红宇新材、石煤装备等股也封住涨停。创业板中超跌股的反弹是今天的一个亮点。
　　后市方面，若周末有实质性利好，那么大盘反弹将延续，权重股也必须强势反弹，这样才能出现大盘股搭台，小盘股唱戏的良好局面。继续看好金融、地产、煤炭、有色板块以及中小盘股中强势个股的反弹。（钱坤投资）

尾盘急攻10日线 临界点似来临

　　【盘面】
　　受昨日降低交易成本消息刺激，今日两市早盘小幅高开，快速震荡后出现持续横盘状态，10:50分股指再度出现反弹至中午收盘，午后股指出现一定回落，14:00市场开始出现反攻直至终盘，最终股指几乎以全天最高点收报。巨丰理财终端资金监控统计全天总体显示为：14:00之前持续流出，14:00之后持续流进。板块方面：传媒娱乐(皖新传媒、大地传媒、长江传媒、天舟文化)、石油行业(泰山石油、茂化实华、通源石油)、纺织行业(华芳纺织、众和股份、三毛派神)、触摸屏(长信科技、莱宝高科、水晶光电)、化纤行业(春晖股份、中纺投资、澳洋科技)等总体表现非常强劲；综合全天来看：今日在利好消息的刺激下，全天走出震荡后尾盘走高的态势，并在尾盘突破了压制已久的10日均线，各板块均出现比较大的上涨，巨丰投顾认为：日K线两阳夹一阴，显示短期有上攻欲望，但下降趋势依然未改，控制仓位谨慎操作仍然非常必要！
　　【消息面】
　　8月2日，证监会有关部门负责人回答媒体提问时表示，证监会正积极协调有关部门研究降低印花税。同时，该负责人宣布，9月1日起证券期货市场相关收费标准再次大幅降低。此前，证监会已两次降低收费标准，预计全年可减轻投资者成本155亿元。尽管降低经手费，甚至下调印花税有助于短期推升股指，但要使投资者对A股市场彻底恢复信心，管理层还需要在中国资本市场的制度建设上下实实在在的功夫。
　　【技术面】
　　今日两市在利好消息的刺激下，走出震荡走高的态势，尤其是尾盘股指上攻的速度明显加强，并在尾盘突破了7月19日之后持续受压的10日均线。巨丰投顾之前说过：5月29日之后股指走出了明显的依托10日均线下跌的行情，所以10日均线对股指的压制作用不言而喻，突破该线也成为市场短线转机的分水岭。巨丰认为：尽管市场尾盘急速拉升突破了10日均线，但不代表一定能站稳，所以请投资者尽量不要慌，暂时保持一定的谨慎还是非常有必要的。（巨丰投顾）

信心建立需要做的几件实事

　　最近中登公司统计数据显示，上半年A股销户数达22万，近两个月平均每天都有1500位股民销户离场。特别是7月24日被众多投资者所看好的所谓的钻石底2132点失守后，销户潮再袭A股。中小投资者对市场期望又一次被撕成粉碎。记得温总说过信心贵于黄金，于是如何重树投资者信心也就成我们当务之急。
　　不破不立 破后才能真立
　　笔者在本刊前几期中说过，在技术面上本轮下调的极限空间在2000点附近。实际上，周二股指在开盘后瞬间跌破钻石底，并没有引起市场多大的恐慌，相反股指顺势出现了一波反弹。这足以说明在2132点附近，多方还是在顽强的抵抗，最终鹿死谁手还言之过早。接下来的需要我们密切关注三个方面的动向。第一个是20日均线的争夺，从5月7日开始，本轮上证指数的下跌，一直沿着20日均线下方运行，下降通道十分明显。如果多方成功站上20日均线，改变整个下降趋势，那么后面真立的可能性很大。反之一直处于20日均线下方震荡，只表明弱势依旧；第二个是成交量的确立，真正反弹行情的来临，它需要成交量的配合，成交量大小确定着反弹力度的强弱；第三个是MACD技术指标方向，现在上证指数MACD指标处于严重底部背离状态，未来背离时间的长短也是我们考量破后能否立的标准。
　　重建投资者信心需要实实在在的行动
　　就在销户潮来袭A股之际，新华社一篇《重建信心方能引来中国股市的春天》似乎有创造维稳舆论之意。但是不管怎么样，我相信重建投资者信心不是光靠几句空话、几个是事而非的新政就能行得通的，必须把利好政策落实到实处。我认为：
　　第一，建立股市估值预警线，向香港或美国学习，定一个固定的市盈率水平(10倍或15倍)做为一个市场估值预警线。整个市场平均估值水平低于这样的一个预警线就可以采用宏观调控的手段，少发或停发新股，给市场以缓冲的余地。现在还有个别管理层声称：证监会只管股市融资，不管股指涨跌，决不被股指所绑架。吓得中小投资者纷纷退出市场。如果中国股市只是部分人融资圈钱的工具，我觉得这个市场不要也罢！
　　第二，采取果断的行动遏制扩容大跃进，明确推迟令市场最为恐惧的国际板和新三板的推出时间。先搁置三到五年，等市场资金充裕了，再视情况而定。废除像中国建筑、中国水电、中信重工这样央企大盘股越过《公司法》特批现象。
　　第三，批准养老基金和住房公积金按比例入市。笔者认为，应该暂缓引进QFII，而优先让养老基金和住房基金抄底，这是国家人民利益所在，应该竭力维护。而一旦养老基金和住房基金入市，那么就能实现放慢扩容、一二级市场的平衡发展，中小投资者信心恢复，场外资金不断流入。
　　防止最后一跌的风险
　　笔者在上面说到了2000点可能是极限点位，目前离这个点位虽然仅仅只有110多个点，空间不是很大，但是这里存在这最后一跌的风险。从历史上来看，不管是2005年的998点，还是2008年的1664点都是在恐慌中杀出来的。所以我们这次的低点也同样极有可能是出现在恐慌杀跌之后。
　　那么我建议投资者一定要规避最后一跌带来的损失，因为最后一跌往往是结构性风险集中爆发，泥沙俱下的。在操作上，一个重点规避基金重仓品种，借反弹机会剔除这些品种，因为往往大底都是基金卖出来的；二个谨慎对待抄底动作，在最后一跌没有出现之前，我们抱以不卑不亢的理性态度比较合适，耐心等待，有了较大的把握再考虑追加仓位。有个清醒的认识，做好整体风险控制才能躲过这最后一跌。（国诚投资）