中报勾勒券商投资路线图 267亿资金押注五行业
　　编者按：截至昨日，沪深两市共有2145家上市公司公布中报。券商持股变化一向受到市场关注。目前公布的中报数据显示，券商重仓持有295只个股，主要集中在金融服务（189.6亿元）、交运设备（23.8亿元）、化工（21.3亿元）、机械设备（19.06亿元）和有色金属（12.97亿元），合计持股市值达266.76亿元。今日本报对以上券商重仓相对集中的5个行业进行仔细梳理，挖掘其中个股的投资机会，供广大投资者参考。
　　金融服务
　　券商持股市值189.6亿元
　　截至昨日，上市公司半年报显示，券商持有295家公司，其中持有金融服务（申万一级行业）公司有7家，券商持股家数占行业公司数量的14.29%，持股数量共计121050.6万股，持股总市值189.6亿元，位居券商重仓行业排名第一。
　　据《证券日报》研究中心和统计显示，在金融服务的7家公司里，有6家均为券商股，仅有平安银行(000001)1家为银行股。其中，券商持有市值最大为宏源证券(000562)，有3家券商持有，该股本期持股市值达161.44亿元，较一季度增加了37.5亿元，持股数量为97604万股，较一季度增加1086.5万股，占流通股比例的66.8%。
　　其次，券商持有市值第二的个股为西南证券(600369)，本期持股市值达18.57亿元，较一季度增加了4.53亿元，持股数量为16421.4万股，较上期相同，占流通股比例的10%。
　　从中期业绩方面来看，归属母公司股东的净利润（扣除非经常损益）同比增长最大的是平安银行同比净利润增长42.63%；其次是方正证券(601901)同比净利润增长20.56%；排名第三的是西南证券同比净利润增长17.56%。
　　近日，经中国证监会批准，中国证券金融公司发布《中国证券金融股份有限公司转融通业务规则(试行)》和《中国证券金融股份有限公司融资融券业务统计与监控规则(试行)》，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券登记结算公司同日也发布了转融通业务配套细则，标志着转融通试点实质启动。
　　对此，中金公司分析认为，短期来看，约为400亿；中期来看，约为1800亿；长期来看，融资融券（含转融通）规模可以达到股市市值的1%左右，融资融券规模将随市值增长而增长。
　　短期看，目前证券金融公司已经到位的注册资本金为75亿，目前证券金融公司正计划增资扩股，预计将资本金规模扩充到120亿。除了资本金，证券金融公司正筹措发债，第一期发售200亿元。此外，证券金融公司还可以利用券商保证金，考虑到试点券商监管评级较高，预计，初期保证金比例要求将为20%，意味着对证券金融公司而言可以利用的负债为80亿元。
　　中期看，证券金融公司净资本与各项风险资本准备之和的比例不得低于100%，融资融券业务按照融资融券规模10%计算风险准备，长期次级债务计入净资本的数额不得超过净资本的50%。按照证券金融公司注册资本120亿元、借入60亿元5年期以上次级债的假设，转融通最大规模将达到1800亿元。
　　长期来看，预计中国证券市场融资融券规模（含转融通）将在2015年左右达到股市市值的1%，对应融资融券余额约为3600亿，其中转融通1400亿。2015年之后，转融通规模将随市值增长而增长。
　　从操作策略上看，德邦证券表示，在近期市场低迷和券商股解禁潮双重压力下，板块估值继续下调，应看到本轮回调使得具备资本和牌照优势、创新能力强的海通证券(600837)、广发证券(000776)、光大证券(601788)等大中型券商估值安全性更高。
　　交运设备
　　券商持股市值23.8亿元
　　截至昨日，上市公司半年报显示，券商重仓295家公司，其中，持有21家交运设备（申万一级行业）公司，券商持股家数占行业公司数量的16.41%，持股数量共计34977.98万股，持股总市值23.8亿元，位居券商重仓行业排名第二。
　　据《证券日报》研究中心和统计显示，在交运设备的21家公司里，券商持有市值最大为长城汽车，有2家券商持有，该股本期持股市值达4.8亿元，较一季度增加了1.29亿元，持股数量为2694.05万股，较一季度增加89.33万股，占流通股比例的8.85%。
　　其次，券商持有市值第二的个股为中国南车(601766)，本期持股市值达45.41亿元，较一季度增加了1.43亿元，持股数量为9957.65万股，较一季度增加2957.69万股，占流通股比例的1.05%。
　　从中期业绩方面来看，归属母公司股东的净利润（扣除非经常损益）同比增长最大的是西飞国际(000768)，公司同比净利润增长284.87%；其次是鸿特精密(300176)，公司同比净利润增长124.33%；排名第三的是中国汽研(601965)，公司同比净利润增长53.49%。
　　数据显示，7月全国汽车销售137.94万辆，同比增长8.16%，相比11年同期的2.51%涨幅有较大提升；环比下降12.56%，符合7月淡季规律。其中，乘用车销售112.02万辆，同比增长10.71%，环比下降12.77%。商用车销售25.92万辆，同比下降1.63%，环比下降11.65%。1-7月份，汽车累计销售1097.94万辆，同比增长3.56%，相比前六月的2.93%增幅有所上升，表明7月销量复苏。其中，乘用车销售873.60万辆，同比增长7.19%；商用车销售224.43万辆，同比下降9.43%。
　　对此，渤海证券认为，行业需求方面，乘用车在价格优惠较大及政策的刺激下继续复苏，商用车在具有投资属性的货车的拖累下将继续保持负增长，但客车依然是稳健较快增长的亮点。行业盈利方面，预计厂家会匹配产量释放与库存增长的节拍，从而避免价格大幅下滑而影响盈利水平，同时寻找出口市场消化部分产能，提高整车和零部件的盈利水平，因此，我们认为，行业未来盈利下滑的空间较小，优势龙头企业的盈利将会改善，建议关注。综上所述，目前行业依旧缺乏趋势性机会，子行业之间分化趋势将依然存在，乘用车销量虽有复苏，但限购的风险依然存在。因此，8月继续维持汽车行业及其子行业整车与零部件的中性评级。
　　化工 券商持股市值21.3亿元
　　截至昨日，上市公司半年报显示，券商重仓295家公司，其中，持有24家化工（申万一级行业）公司，券商持股家数占行业公司数量的9.76%，持股数量共计33554.25万股，持股总市值21.3亿元，位居券商重仓行业排名第三。
　　据《证券日报》研究中心和统计显示，在交运设备的24家公司里，券商持有市值最大为中国石化，有1家券商持有，该股本期持股市值达11.88亿元，较一季度减少了6.59亿元，持股数量为18863.4万股，较一季度减少6832.57万股，占流通股比例的0.27%。
　　其次，券商持有市值第二的个股为鲁西化工(000830)，本期持股市值达1.59亿元，较一季度减少了2520万元，持股数量为3500万股，较一季度没有变化，占流通股比例的2.39%。
　　从中期业绩方面来看，归属母公司股东的净利润（扣除非经常损益）同比增长最大的是黑猫股份(002068)，公司同比净利润增长100.24%；其次是高盟新材(300200)，公司同比净利润增长30.1%；排名第三的是日科化学(300214)，公司同比净利润增长26.77%。
　　市场人士分析认为，三季度需求压力、IEA可能释放原油储备可能再次主导油价走势，关注美联储对QE3、IEA对释放储备的态度变化。1.美国制造业加速扩张，欧洲经济萎缩减缓，但三季度中国经济走弱将给原油市场带来下行压力。2.美国经济数据向好可能令美联储9月议息会议推出QE3概率降低。3.24日媒体传出IEA准备释放原油储备消息重创油价，当日Brent期货价格下跌约2美元/桶。
　　申银万国预计油价上升空间不大，短期将保持震荡走势，须提防来自中东和欧洲的突发事件，维持对石化行业看清底部后再右侧投资的判断。长期看好中海油服，维持石化双雄的增持评级。
　　东方证券则认为，天然气价格上涨，将做大整个产业链的产值，整条产业链上的企业都有望显著受益。天然气调价也有望带来我国未来几年能源领域最大的投资机会。
　　机械设备 券商持股市值19.06亿元
　　截至昨日，上市公司半年报显示，有295家被券商重仓，其中持有49家机械设备（申万一级行业）公司，券商持股家数占行业公司数量的14.08%，持股数量共计19563.83万股，持股总市值190618.83万元，位居券商重仓行业排名第四。
　　据《证券日报》研究中心和统计显示，在机械设备的49家公司里，券商持有市值最大为卧龙电气(600580)，前十大流通股东中有1家券商为海通证券，持有3420万股，二季度末持股市值达到17136.36万元。
　　其次，券商持有市值第二的个股为杰瑞股份(002353)，东方证券本期持股市值达16605.03亿元，持股数量为342.37万股，较一季度增加了167.728万股。
　　从中期业绩方面来看，归属母公司股东的净利润（扣除非经常损益）同比增长最大的是南都电源(300068)同比净利润增长252.18 %；其次是菲达环保(600526)净利润同比增长167.35%；排名第三的是新研股份(300159)净利润同比增长63.32%。
　　从行业动态看，十二五期间863计划海洋技术领域深水油气勘探开发技术与装备重大项目执行年度为2012-2015 年，其目标是重点解决制 约我国深海油气勘探开发技术与装备的瓶颈性问题，即攻克深水地震勘探技术，综合地球物理勘探技术，深水钻完井技术，新型平台设计成套技术；研发一批深水油 气钻采重大装备制造关键技术，完成一批重大装备成套化工程样机研制；培养深水油气勘探开发高技术研发人才，建设深水油气勘探开发高技术及装备研究基地。到2015年，基本掌握深水油气勘探开发的系列核心技术，具备3000米水深油气勘探开发技术与装备自主研发能力，推动我国高端海洋工程装备和深水油气勘探 开发技术服务产业发展，为我国大规模开展深水区域和海外区块油气田开发提供强有力的科技支撑。
　　东方证券认为， 海工上半年订单下滑属，高端占比明显提升。海工市场将开始结构升级，钻井平台份额将逐步上升，建议关注系统能力出众的综合集成商。建议关注海油工程(600583)、中联重科(000157)、郑煤机(601717)、天地科技(600582)、上海机电(600835)。
　　广发证券认为，1-6月全国工程机械行业工业总产值3,261.80亿元，同比增速4.63%，较去年43%的增速下滑显著；实现销售产值3,150.10亿元，同比增长3.45%，去年同期增速约41%。重点关注中联重科等龙头公司。
　　有色金属 券商持股市值12.97亿元
　　截至昨日，上市公司半年报显示，有295家被券商重仓，其中有11家有色金属（申万一级行业）公司，券商持股家数占行业公司数量的13.25%，持股数量共计12244.57万股，持股总市值129656.74万元，位居券商重仓行业排名第五。
　　据《证券日报》研究中心和统计显示，在有色金属的11家公司里，券商持有市值最大为山东黄金(600547)，其中中信证券(600030)持有1325万股，中期增持152万股，二季度末持股市值达到43521.37万元。
　　其次，券商持有市值第二的个股为紫金矿业，其中，中信证券持有7471万股，较一季度增加188万股，二季度末持股市值达到28989.02万元。
　　从中期业绩方面来看，归属母公司股东的净利润（扣除非经常损益）同比增长最大的是金马集团(000602)同比净利润增长1056.86%；其次是兴业矿业(000426)净利润同比增长524.84%；排名第三的是山东黄金净利润同比增长34.30%。
　　从行业动态看，美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)定于本周五(8月31日)在杰克逊霍尔的全球央行年会上发表讲话，他曾在2010年利用这一论坛，对外表达了美联储实施第二轮量化宽松(QE2)的意图。美联储下一次决策会议定于9月12日-13日举行。
　　瑞银证券认为，市场关注的Jackson Hole会议，伯南克在此次会议上的发言可能成为影响下一阶段美元及金属走势的重大因素。为了等待包括8月份核心PCE、非农就业数据以及PMI等关键数据的指引，伯南克下周的讲话可能并不会为市场提供更多的信息，而9月12-13日的下一期美联储议息会议可能成为真正的关键时点。考虑到宽松预期的加强以及相比工业金属板块的业绩稳定性，仍然相对看好黄金子板块。
　　安信证券认为，今年以来，南非的四大铂矿开采商有三家发生暴动而被迫停产，最近Lomin矿甚至发生流血冲突事件。罢工事件直指非国大、工会和矿商组成的权力铁三角，预计由此引发的铂矿停产仍将延续。鉴于南非铂产量全球占比73%，其主要矿山停产势必引发供给短缺，预计未来铂价仍有上涨动力，国内铂生产商如贵研铂业(600459)，有望受益。(www.ccstock.cc)

　　创业板公司中报点兵：6成报喜34家拟分红
　　10家公司净利翻倍或以上，吉艾科技夺冠，同比增长212.79%
　　347家创业板公司中报昨日全部出齐。统计显示，在报告期内，有六成创业板公司实现了业绩正增长。根据数据，在报告期内，347家创业板公司共实现营业总收入合计为837.07亿元，平均增长率为20.72%；实现归属于上市公司股东的净利润合计为117.51亿元，平均增长率2.98%。
　　统计数据显示，213家创业板公司在报告期内实现净利润同比正增长，134家公司净利润出现负增长，其中有9家创业板公司业绩出现亏损。创业板公司总体盈利能力出现一定程度的下降。347家创业板上市公司上半年ROE平均值为4.3949%，低于去年同期315家创业板上市公司的ROE平均值7.295%。
　　净利润增长率在100%以上的创业板公司有10家，分别是汤臣倍健、蓝色光标、鸿特精密、红日药业、宝通带业、永清环保、舒泰神、新宁物流、南都电源和吉艾科技。其中，吉艾科技的增长率最高，在报告期内，公司实现净利润为1537.04万元，同比增长率为212.79%；其次是南都电源，其净利润增长率为200.78%。
　　中报业绩出现亏损的创业板公司有9家，分别为鼎汉技术、三五互联、茹木真、坚瑞消防、高新兴、恒信移动、天龙光电、国联水产和向日葵。其中，光伏行业的向日葵亏损最大，在报告期内净利润为负1.68亿元，同比下降227.47%。
　　值得注意的是，受分红新政影响，创业板公司在中期分红方面表现比较积极，拟分红的创业板公司数量同比翻番。统计显示，在报告期内共有34家创业板公司拟实施分红(去年同期这一数字是17家)。其中东方国信和朗源股份的分红已在实施中，另外32家公司则发布了分红预案。南大光电的分红最慷慨，公司拟在报告期内每10股派发现金红利10元(含税).
　　统计还发现，中报提出分红预案的34家创业板上市公司中，有26家为今年上半年上市的新股，占比约为76.47%。此外，现金分红成为创业板上市公司分红方案的主流。(www.ccstock.cc)