中国资本证券网 王强

　　2012年，一汽轿车（000800.SZ）开始从一汽夏利（000927.SZ）采购发动机，但仅仅3个月的交易数据（1季度交易金额是0），一汽夏利与一汽轿车所披数据就相差了3，587.64万元，比一汽轿车披露的双方的全部交易金额还多。

　　出现上述问题的原因何在，是一汽轿车隐瞒关联交易，还是一汽夏利虚增收入？

　　一汽轿车、一汽夏利主营均惨淡

　　整体上市成唯一出路？

　　8月28日、8月29日，一汽集团旗下的两家经营整车业务的上市公司一汽夏利、一汽轿车相继披露了2012年中报，两家公司的主营业务表现均差强人意，但盈利情况却是冰火两重天。

　　上半年，一汽轿车净亏6，142.22万元，去年同期盈利80，362.95万元，实现营业收入1，240，117.62万元，同比下降35.01%，整车销售实现营业收入1，016，950.36万元，同比下降39.86%，毛利率为14.6%，同比下降4.39个百分点。

　　对于一汽轿车上半年的业绩下降，8月28日，招商证券发布研究报告称，1-6月，一汽轿车马自达销量仅仅超过5万辆，下降17%；奔腾品牌销售4.2万辆，下降接近40%。马自达产品销量下滑主要为新产品系列较少，奔腾销量下降与今年国内自主品牌遭遇困境有关。

　　对于今年国内自主品牌的困境，上述研究报告的撰写人汪刘胜8月28日向中国资本证券网表示，一是因为宏观经济不景气导致中低端产品销量下降，另外就是今年合资车企进行价格下沉、生产线下沉，夺走了一定的市场份额。比如以前10万元以下的车合资企业不生产，现在生产线下沉后，合资企业就开始生产10万元以下的车，这对自主品牌冲击不小。

　　汪刘胜还表示，对一汽轿车2012年、2013年的业绩都不看好，预计2013年会亏损，所以公司最好的选择就是整体上市。整体上市后，集团内部资源的规划就会比较统一、资源的利用也会广一些。同时，整体上市对上市公司股价也会有积极影响。

　　与一汽轿车一样，一汽夏利2012年中期的主营业务也很不给力。上半年，一汽夏利实现净利润9，024.59万元，同比增长96.05%，公司中期的盈利主要来自参股一汽丰田获得的投资收益。

　　上半年，一汽夏利投资一汽丰田获得的收益是80，662.7万元，同比增长94.04%。也就是说，扣除投资收益，一汽夏利2012年中期主营业务将亏损7个多亿。

　　2012年中期，一汽夏利实现营业收入404632.4万元，同比下降25.87%，汽车制造业实现营业收入355，202.88万元，同比下降28.74%，毛利率为1.19%，同比下降4.4个百分点。

　　对于一汽夏利的未来，汪刘胜表示，一汽夏利的主营业务很难有改观，公司的希望也在整体上市。

　　关联数据披露大撞车

　　孰真孰假？

　　事实上，一汽集团的整体上市在2012年已经迈出了坚实的一步，2011年，中国第一汽车股份有限公司（以下简称，一汽股份）成立，一汽集团为控股股东。

　　2012年4月初，一汽股份完成对一汽轿车及一汽夏利的股权收购，成为上述两公司的控股股东。截至2012年中期，一汽股份分别持有一汽轿车、一汽夏利86，298.37万股（占比53.03%）、76，142.76万股（占比47.73%）。

　　一汽股份控股一汽轿车、一汽夏利后，调控、协调两家企业资源的作用立即显现。

　　4月29日，一汽夏利发布《2012年日常关联交易预计公告》称，预计2012年公司向一汽轿车销售商品54，064万元，而2011年及2012年第一季度，一汽夏利向一汽轿车销售商品的金额均是0。

　　一汽夏利2012年中报披露，2012年上半年，公司向一汽轿车销售发动机6，954万元，占公司同类业务的99.44%；截至2012年中期，一汽夏利应收一汽轿车7，276.25万元。

　　但一汽轿车所披数据却与一汽夏利相去甚远，一汽轿车2012年中报显示，上半年，公司向一汽夏利采购商品总计3，366.36万元；截至2012年中期，公司应付一汽夏利2，274.08万元。

　　根据双方的披露，一汽夏利披露的销售商品金额比一汽轿车披露的采购金额多3，587.64万元，一汽夏利披露的应收账款比一汽轿车披露的应付账款多5，002.17万元。

　　仅3个月时间发生的交易，一汽轿车与一汽夏利所披露的数据相差甚远，原因何在？是一汽轿车隐瞒关联交易，还是一汽夏利通过虚报关联交易来虚增收入？

　　8月29日，一汽轿车、一汽夏利的公开电话均无人接听。（中国资本证劵网）