股指期货昨日继续小幅下挫，主力合约IF1209盘中再度创出历史新低2243.2点，最终报收较长上影线的十字星。

　　截至昨日收盘，IF1209报收2248点，较前一交易日结算价微跌5.8点，跌幅为0.26%；其余三个合约均小幅下挫5点左右，跌幅亦在0.2%附近。昨日沪深300指数收于2238.41点，上涨10.21点，涨幅为0.46%。

　　值得关注的是，昨日期指总持仓、主力合约IF1209持仓仅小幅下降，并且主力合约净空单依然维持在高位，说明空头主力资金依然不愿离场，并且还吸引小散户跟随操作。昨日多头虽然日内发力，但无奈依然底气不足，导致期指冲高回落，并且回落时亦不愿承接。在市场人士看来，期指企稳或还需要时日。

　　总持仓次高凸显空头氛围

　　期指昨日下挫并未伴随持仓量的增加，似乎透露出空头并未趁势继续打压。但是，较周一大举增仓6913手相比，昨日的小幅减仓188手并不值得庆幸。

　　上海中期分析师陶勤英认为，总持仓在周一达到历史新高之后，昨日虽有小幅下降但仍处于历史次高水平，居高不下的持仓量显示出空头在期指走势中仍处于主导地位，对期指未来的走势不利。

　　与此同时，昨日日内四个合约总持仓高点历史性地突破了11万手大关。昨日13点59分，四个合约总持仓达到110039手。

　　长江期货资深分析师王旺说，市场连续下跌，价格不断创新低，持仓量不断创新高，无论是在价格的变动上还是持仓量的变动上都是对空方有利的，反之，多方亏损不断扩大。在他看来，“期指企稳仍需要等待持仓量有明确的下降。”

　　更值得注意的是，主力合约IF1209前20位席位的净空持仓达到了12162手，维持历史第三高的位置，仅次于8月17日的12476手以及8月20日的12267手。

　　国泰君安期货金融工程师胡江来认为，期指量化加权指示信号较大概率地指向看空方向，这从前20名净持仓站上1.2万手及该指标接连四个交易日偏向看空可以一窥端倪。净空持仓反馈了大机构的观点，资金规模较小的参与者可跟随操作。目前，从净空指标看，大资金的观点依旧偏空。而如果净空持仓下滑，则意味着大资金的观点开始出现松动。

　　多头面对上涨反而谨慎

　　期指午盘之后13点20分左右曾一度小幅反弹，并且伴随持仓的快速增加，这说明当时多头有明显的拉升意愿。20分钟内，期指快速拉升近16点，IF1209一度升至日内高点2269点。不过，此后多头开始快速撤退。

　　从日内价差来看，早盘期指主力合约IF1209的价差升水一直维持在逾20点的高位，之后期指多头开始发力，但价差升水却快速收敛。期指近日连续下挫，即使多头有心拉抬，在真正面对拉升时也仍然战战兢兢。

　　东方证券金融衍生品首席分析师高子剑说，昨日多方的表现可谓“反向指标”，上涨时价差升水回落还算正常，但之后期指回调时价差升水依然回落，就说明多头没有承接的意愿，“这是近两周都没有出现的情况。”

　　“多方力量有限。”广发期货期指分析师郑亚男说，与周一大跌不同的是，昨日午后多空双方持续发力，持仓量以每十分钟1500多手的速度增加，当时多方占据绝对的优势，合约价格也顺势达到了日内的高点。之后，多方获利出逃，仅十分钟便减持2840手，做多动能衰竭，价格回落。

　　面对反弹，“慌张”的反而是多方而非空方。王旺认为，在现货市场权重股拉升的推动下，伴随期指反弹出现价差走低以及持仓量迅速下降的现象，反映出前期多头逢反弹离场的意愿强烈。并且，沪深300现指上涨10.21点，而IF1209却较周一下跌，且收盘价差基本也为全天低位，凸显期指的“滞涨”。王旺说，期指“企稳仍需等待，抄底切忌心切。”