上半年净利润只有941万元 明星百元股广晟有色陨落

　　8月27日，稀土概念板块遭遇滑铁卢，中科三环(000970)跌停，银河磁体(300127)、广晟有色(600259)、宁波韵升(600366)等接近跌停
　　就在国家通过WTO诉讼中国稀土政策时，一些具备生产稀土能力的国家正在策划开采计划。目前，有消息称，包括马来西亚、澳大利亚等国家在内的稀土矿山开发和冶炼等多个项目正在开启当中，预计下半年会陆续投产，并主要集中在稀土方面，不仅产量可观且成本非常低廉。
　　有分析人士表示，该消息对国内稀土产业并不是好消息，周一开盘后，稀土概念股的集体大跌也是受该消息的影响。
　　8月27日，稀土概念板块中仅有鼎泰新材(002352)一家股价上涨，但涨幅仅为0.49%，中科三环跌停，银河磁体、广晟有色、宁波韵升等接近跌停。
　　而更雪上加霜的是广晟有色在近日公布的中报显示，公司主营业务收入11亿元，同比增长1.31%；实现净利润仅为940万元，同比下降92.99%。受此影响，广晟有色8月27日股价走出了年内新低的52.36元/股，跌幅达9.89%。
　　上半年业绩普降
　　数据统计显示，一季度时广晟有色净利润下滑八成，而7月份时广晟有色发布的中报预报显示，上半年净利润同比下降超过90%，中报披露后果然如此，当时，有分析人士如是评论，作为稀土传统淡季的三季度，稀土价格和市场未来仍未能看到明显好转的信号。
　　8月24日广晟有色的中报面世，业绩并不理想，其中在中报中公司指出，2012年上半年，受经济下行影响，公司主要产品钨和稀土产品销售下降，价格下跌，产品盈利空间缩小，导致公司利润大幅度降低。
　　8月27日，《证券日报》记者曾致电广晟有色想询问中期业绩不佳的具体原因，但接电话的工作人员表示，中报中业绩下滑的原因已经披露，其它相关事宜不便评价。
　　据记者了解，上半年稀土行业受价格低迷影响整体业绩不振，6月底时各类稀土产品价格仅相当于去年同期的三分之一水平。
　　而其它上市公司中，包钢稀土(600111)上半年营收63亿元，净利润为18.4亿元，与去年同期相比，财务指标都有所下滑，去年上半年包钢稀土营收60亿元，净利润为30亿元。
　　此外，多家涉稀土上市公司今年中期业绩都出现了下滑。中色股份(000758)半年业绩快报显示，营业收入为53亿元，归属于母公司净利润为6958万元，去年同期营业收入为44亿元，归属于母公司净利润为1.3亿元。厦门钨业(600549)半年业绩快报显示，营业收入为45亿元，净利润为5.18亿元；去年同期营业收入为41.55亿元，净利润为5.89亿元。
　　内外因夹击稀土企业
　　对于今年上半年稀土上市公司的业绩，有分析师昨日对记者表示：低迷的稀土市场价格直接冲击了稀土下游加工企业的利润，而2011年稀土企业业绩普遍较高，使得企业业绩下降反差比较明显。稀土价格下跌是原因之一，下游国际和国内订单急剧减少才是业绩下滑的主因。
　　而稀土价格正面临着不确定性，目前美国的稀土矿山已经重启，预计明年就能达到2万吨的年产能，澳大利亚在马来西亚建的稀土工厂未来产能也能达到2万吨。而中国的稀土出口量为3万-5万吨，这个量占到整个世界稀土供应的90%以上。所以说国外的稀土矿山重启，稀土供应增加，可能会对中国的稀土行业产生影响。
　　有业内人士曾向记者表示，前几年我国稀土生产供过于求，企业散乱竞争激烈，通过压价来竞争已经成为行业习惯，一家日本公司购买稀土矿，往往给中国的很多厂家都发布信息，谁的价低购买谁的，这也是稀土贱卖的直接原因，目前来看，暴利催生下我国稀土企业散乱，小作坊式矿场大量存在和大量走私活动并未得到最终抑制，一旦面临更多的竞争者，国内一些小的稀土开采企业将很可能最先倒戈，通过降价来保证自己的出口，从而使我国稀土出口重新陷入价格战误区，并进一步阻碍我国稀土行业整合步伐。
　　面对上述情况，应该加速国内稀土整合步伐，并且组建大型稀土企业集团。有中国稀土协会相关人士曾公开表示，稀土市场低迷是整合的最佳时期，国内政策方面要继续推动市场化的整合步伐，形成稀土龙头企业，另一方面，后期中重稀土将会是国际争夺的重点，国家在资源储备方面应该考虑国外资源开采情况，将储备重点从轻稀土转向中重稀土。(www.ccstock.cc)

　　双汇发展上半年净利同比增逾4倍至4.05亿元

　　双汇发展(000895)8月27日晚间披露半年报称，由于产品销量增加、营业收入增长、产品盈利水平提高、投资收益增加等因素，公司2012年上半年录得归属于上市公司股东的净利润4.05亿元，同比增长432.85%；基本每股收益0.6681元。
　　去年同期，双汇发展受累于原辅料成本上升和315事件的双重影响，净利润同比降84.85%至7597.95万元。
　　公司称，期内认真解决食品安全、发展速度和结构调整三个问题，加快新产品开发和产品结构调整，努力做大市场出口突破终端。但受肉类消费需求不旺的影响，制约了公司生猪屠宰、肉制品产能的释放，冷鲜肉、肉制品的销售未能实现终端的有效突破，产销量尚未恢复到2010年的历史最好水平。
　　报告期内，公司实现营收197.50亿元，同比增29.43%。公司生产高低温肉制品34.02万吨，比去年同期增长2.62%；屠宰生猪110.13万头，比去年同期下降3.85%；销售高低温肉制品69.98万吨，比去年同期增长11.14%；销售鲜冻品47.88万吨，比去年同期增长49.25%。
　　公司称，下半年，公司将抓住肉制品传统销售旺季到来和主要原材料低价位运行的有利时机，紧紧围绕调整结构上规模的经营方针，加快老产品改造和新产品开发，加大销售渠道开拓力度，严格产品质量管理，促进产品升级、结构调整、市场转型和终端突破，快速扩产上量，降低成本费用，实现增盈利的目标。
　　资料显示，双汇发展一季度实现营业收入98.62亿元，同比增17.40%；净利润为1.89亿元，同比降28.83%。
　　双汇发展27日报收63.50元，下跌0.78%。(.第.一.财.经 .陈.拓)

　　按摩器第一股蒙发利中报仅微利

　　背景：顶着45倍高价市盈率发行的按摩器第一股蒙发利(002614)，自上市之后一直让投资者不得省心，以至于有投资者苦笑蒙你发还差不多，不仅公司股价长期跌破发行价，而且业绩也一团糟。8月24日，蒙发利公布了半年报业绩。数据显示，公司中期营收高达7.6亿元，但净利润收入却仅有472万元，如此巨大的悬殊差距，令人吃惊。这之间到底是什么原因造成的？
　　营收净利相差悬殊
　　据蒙发利日前公布的业绩报告，上半年，公司实现营收7.6亿元，同比增长1.35%；实现营业利润141万元，同比下降96.56%；实现归属于上市公司股东的净利润472万元，同比下降86.97%。换句话说，蒙发利高达亿元的收入，到手的净利润却不足百分之一。
　　蒙发利主营的产品主要分为两块，一块是按摩小电器，另一块是按摩居室电器。据业绩报告显示，按摩电器上半年营收为3.08亿元，同比下降33.26%；营业成本为2.6亿元，同比下降31.56%。按摩居室电器营收为2.7亿元，同比增长31.16%；营业成本为2.1亿元，同比增长24.86%。以上按摩器具产品上半年合计营收5.75亿元，同比下降13.55%，营业成本同比下降14.16%。从这一点看，公司的主营产品销售还算稳定。但巨大的营收和净利润差距，到底是什么原因造成的？
　　记者昨日致电上市公司董秘办公室。接听电话的工作人员解释称，主要是因为募投项目支出的费用、研发费用以及公允价值变动所造成的。公司目前几个募投项目都在建设进行中，还未建成，处于费用投入的阶段，从而使得公司在成本支出方面的费用较大。另外一方面，公司为了应对汇率波动风险，锁定成本，公司根据订单情况和预期收汇时间，与银行签订远期外汇合同。但受上半年人民币贬值影响，公司签署的远期外汇合同业务产生较大的公允价值变动损失。
　　另外，不得不注意的是，自公司去年9月份上市之后，业绩增速出现大幅刹车的迹象。如公司2010年的净利润同比增长高达62.9%，但上市之后的第一个年度，即2011年的净利润却已同比下降9.56%。与此同时，今年以来，公司净利润下滑的幅度仍出现加剧的态势。如何解释公司的这种业绩变化呢？以上该工作人员表示，主要还是跟募投项目支出有关，公司上市之前，没有募投的项目，公司的成本费用支出没有那么多。
　　股价处于深度破发
　　值得一提的是，除了业绩之外，蒙发利的股价也让投资者不得省心。回想去年9月9日上市时，蒙发利是顶着45倍的高市盈率、高增长的光环亮相中小板的，但上市首日却惨遭破发，自此之后，公司股价一直在52元的发行价以下游荡。时至昨日，公司复权之后的股价较发行价的跌幅已高达64.32%。
　　公司实际控制人及其一致行动人邹剑寒、李五令在今年5月份合计增持公司6万股时曾表示：在未来12个月内（自2012年5月4日起算），将视资本市场情况再决定是否增持公司股份，增持公司股份总额不低于公司总股份的0.042%但不超过1%。
　　如今，公司实际控制人目前的增持情况如何呢？以上工作人员表示：目前尚不清楚，如果有增持的话，公司会公告的。(.信.息.时.报)

　　10家银行中报作答：7家息差环比收窄 3家逆势扩大
　　两次间隔不到一个月的降息，让上市银行的净息差成为众多目光的焦点。
　　已公布的10家上市银行中报中，7家上市银行的净息差较一季度末环比下降，只有3家银行出现了增长。其中，兴业银行（601166）净息差环比增长0.26个百分点，增长幅度最大。建行和华夏银行（600015）分别略增0.06个百分点和0.04个百分点。民生银行（600016）仍以3.14%的净息差水平居10家上市银行首位；招商银行（600036）和兴业银行净息差也都超过3%，分别列在二、三位。
　　多家银行表示，下半年净息差仍将收窄。中行行长李礼辉表示，下半年利率市场化的推进对净息差可能会有负面影响，预计今年全年净息差还是能够基本稳定。重农行行长谭远胜也在中期业绩记者会上表示，其次季净息差低于首季，下半年预计亦有所下降，但全年仍会高于去年全年3.36%水平。
　　利率市场化中的净息差
　　自6月8日起，央行宣布下调存贷款基准利率各0.25个百分点，拉开了三年半以来的首次降息大幕后；7月6日起，利率再次下调。央行在降息的同时，还宣布存款利率上限调整为1.1倍，贷款利率下限调整为0.8倍，利率市场化的脚步也就此加快。
　　业内人士指出，随着央行放松存贷款利率浮动区间，商业银行净息差收窄已是大势所趋，并将迫使其加速转型，转向更多依赖中间业务收入。
　　中央财经大学金融学院教授郭田勇表示，央行一月内两次不对称降息，也让银行业资金成本走高、息差收窄，从而影响利润增长。
　　据业内人士测算，今年首次降息假设存款利率上浮用足基准利率1.1倍的空间，同时贷款利率因已上浮较多而保持基本不变，粗略估算将导致净息差收窄20个基点。综合考虑首次降息和调整利率浮动区间，将导致银行息差下降约25个基点，对银行业有明显负面影响。而7月份的降息缩减了银行10个基点的息差，影响不及首次。
　　中行行长李礼辉在中期业绩发布会上指出，上半年净息差的变动是各种因素引起的，利率市场化的推进是一个过程。比如说表内理财业务的发展，资产的证券化等等，还有外地利率业务的放开，这都是由来已久的市场化推动措施，只是在今年上半年利率市场化的措施更加集中而已。
　　净息差收窄趋势渐显
　　中报显示，截至六月末，7家上市银行的净息差较一季度末环比下降，民生银行、招行、光大、浦发、南京银行（601009）、平安银行（000001）和中国银行（601988），分别下降了0.42个百分点、0.1个百分点、0.07个百分点、0.2个百分点、0.29个百分点、0.05个百分点、0.04个百分点。只有3家银行出现了增长，其中，兴业银行净息差环比增长0.26个百分点，增长幅度最大。建行和华夏银行分别略增0.06个百分点和0.04个百分点。
　　中金报告指出，兴业银行同业业务收入贡献创新高，推动二季度净息差季度环比扩大15个百分点至2.79%。上半年净利息收入同比大幅增长56%，主要来自于同业业务的推动，其对净利息收入的贡献由2011年上半年的7.4%迅速攀升至23.3%，创历史最高水平。
　　申银万国称，建行公布上半年生息资产规模环比增长9.9%，较前两个半年7%左右的增速有所提升，主要贡献来自于同业资产较去年年末大幅增长75%。净息差二季度环比回升5个百分点，主要贡献来自于同业利差，建行的同业利差同比去年的21%上升了43个百分点至64%，显著优于所有其它资产的利差变化水平。
　　下半年净利差或持续收窄
　　两次降息一次发生在上半年的最后一个月，另一次则在7月份，不在中报的报告期内，降息的效果何时完全发酵，下半年的净息差会不会继续延续收窄走势？
　　对此，多家银行表示，下半年的收窄趋势恐将持续，但全年的净息差水平不会出现大幅的下降。
　　中行行长李礼辉在接受媒体采访时表示，在一般的情况下，在利率市场化的初期，银行的利差水平会缩减，但是经过一段时间的调整，银行主动的调整他们的业务结构，加强管理，提高智能配置的效率，通过这些措施能够使利差水平、净息差水平回归到相对来说比较合理的状态。总体上看，随可能下半年利率市场化的推进对净息差会有负面影响，但中行会进一步推进结构的调整和优化，希望能够把净息差保持在比较好的水平。
　　他指出，中行今年上半年净息差减少的其中一个非常大的因素是国际市场发生很大的变化，大量的避险资金进入银行体系，中国银行这方面的资金增加得比较多，所以中行把部分资金放在中央银行比较保险和安全，但回报是比较低，这样也拉低中行的利差水平。
　　重庆农商行行长谭远胜在中期业绩记者会上表示，其次季净息差低于首季，下半年预计亦有所下降，但全年仍会高于去年全年3.36%水平。
　　他解释，央行不对称减息推高存款利息支出，影响将在今年下半年及明年上半年体现；而该行贷款主要针对中小企，订价能力强，上半年贷款利率亦按年有提升。总体而言，今年受减息影响应不大，未来相信通过调整收入结构、保持良好贷款利息水平，可抵销不对称减息带来的影响。 (www.ccstock.cc)
　　农行行长张云预测，下半年农行净息差走势稳定，但仍需视乎内地会否加息及是否对称加息。银行内部人士指出，未来五大行都会调整资产负债结构，通过提高溢价能力等来提升净息差。

　　资金回笼压力大 中报A股总体应收账款同比增50%
　　综合目前已公布半年报的1800余家公司数据，今年中报A股总体应收账款近1.33万亿元，同比剧增50%，平均应收账款周转天数为35.13天，同比增长24%。在过去五年中，仅有2009年中报的应收账款周转天数年均涨幅略高于24%，为26%。不难发现，应收账款周转天数的增加与经济环境下行有很大关系，2009年与今年同样是上半年GDP同比跌幅最大的两年。伴随着应收账款总数的上升与周转能力的下降，上市公司应收账款变为坏账的风险亦越来越大。在公布半年报的公司中，有72.9%的公司计提了坏账准备，合计金额1099.9亿元，占总体应收账款的8%。
　　具体到各板块，上半年应收账款周转天数增幅前三位的为交运设备板块、金融板块、商业贸易板块，增幅依次为70.71%、44.26%与35.42%。商业贸易板块的糟糕数据同样值得警惕，该板块过去四年应收账款周转天数维持稳定，即使在全球性金融危机笼罩的2009年上半年，该数据不过仅为8.7天，同比增长14%。今年上半年竟一跃升至10.2天，剔除行业内大市值个股激增变化后的同比涨幅依然超过27%，切实反映了上半年全球性经济不景气对A股商贸公司现金流的冲击。从股价表现来看，这三个板块走势亦较疲弱，今年至今累计跌幅为10.31%，1.09%与10.33%。
　　应收账款周转天数逆势减少的共有4个板块，占总共24个板块的16.67%。这4个板块分别为食品饮料、房地产、餐饮旅游与农林牧渔板块，应收账款周转天数同比依次下降29.29%，6.63%，5.46%与3.87%。值得注意的是，截止8月24日收盘，这4个板块今年以来的涨幅分别为10.30%，5.88%，11.44%与-1.13%，而上证指数同期则下跌4.88%。
　　在个股方面，数据显示，今年中期应收账款周转天数较去年同比上升个股共有1233只，可比数据占比67.52%。在应收账款周转天数大于100天分界线的495只个股中，有12只应收账款周转天数同比涨幅超3%，这12只个股今年至今平均跌幅为11.95%。如若撇开摘帽股通葡股份今年79.76%的涨幅，剩余11只个股均跌幅更是达到20.29%，远超大盘。
　　需提醒的是，相对行业的整体性而已，各公司的具体情况与许多因素有关，不能单纯用静态财务分析来看待单个公司的经营前景。并且由于各行业财务收入的季节性，以及四季度公司所收到的回款相对集中，故应收账款周转天数半年度数据与年度数据之间没有可比性。(.上.证)