【多盈扫描】

　　一度平静的沪指在午后快速拉升，以中国石化为领头羊的权重股午后盘中急速拉升，带动指数向上强劲拉升，前期比较弱势的银行和钢铁板块总体也处于活跃状态，不过前期一直维持下降趋势的券商和地产股依然表现较弱，与此同时，今日较活跃的权重股依然处于中期弱势状态，指数反转之日依然难言决断。热点上，次新股表现活跃，多只个股封住涨停，如共达电声、龙宇燃油。后市有望继续扩散。

　　【多盈实战】

　　在趋势下降过程中随时都可能出现反弹，关键是反弹如何参与和持续度的问题。所以以平常心等待随时出现的反弹，在心态和操作上也有利股民朋友稳健盈利。

　　昨日两市指数都快速向下杀跌，前期本已弱势的平台形同虚设。弱势中任何支撑都是不管用的。一般情况下，次日往往会有较大幅度低开，如此其实对指数形成技术反弹还更有利。但是由于意外的微观事件使得今日早盘两市表现平稳，午后甚至激发了一些权重股快速拉升。这个事件就是宝钢拟以不超过每股5元的价格回购“自家股”，回购总金额最高不超过50亿元。此举直接促使钢铁大象宝钢股份强势涨停。对于此次的回购，也是在目前股市接连下跌、跌破净资产背景下进行的。此次宝钢股份回购的力度还是比较大，毕竟无论是回购价格还是数量都是级别较大。不过在大局上看，回购不等于公司股价反转，而指数反弹来对待。只要该行业和公司继续处于下坡路上，就算是回购对于股价也只是短线行为。目前钢铁行业显然还是处于下坡阶段，面临着下游需求疲弱、去差能化阶段。未来钢铁的盈利取决于固定资产情况、房地产情况和钢铁行业本身的洗牌。

　　回购关键不在于个股本身，而是在于一种意义。这个意义如果能形成蝴蝶效应。那么对股市反弹是很有利的。比如宝钢回购后，后面如果其他上市公司陆续跟进，一方面个股本身有利，另一方面也间接推动股市反弹。如此去年10月份有过一些大股东支持，加上技术也超跌，股市就形成了半月的反弹。

　　目前在技术上，显然是已经进入了超跌区间，不过板块协同力不足，反击度依然不是很大。比如沪市成交金额还是维持在500亿下方，一些个股没有很好跟上来。所以协同力不足，关键是后面能否激发一场回购潮，如此对股市反弹力度和进度就更有利。

　　【多盈策略】

　　后市需要观察两个信号，一个是信息面的回购潮能否出现、新的宏观利好政策能否出现。二是成交量能否有效放大。如果出现了这些信号，那么届时股市反弹的力度和操作机会就较乐观。在此之前，仓位不可超过40%以上，短期可以适当关注业绩优良的次新股，特别是最近中报预增的。操作上不可大幅追高。(深圳智多盈)

　　超跌反弹后还将探底

　　昨天我们的观点是：权重股连续下跌需要技术性修复，从上证日线、周线和月线上看都已经到达了短期下跌趋势的下轨，日线上再跌KDJ指标也进入超跌状态。目前只能等待市场自发的超跌反弹。实际上今天大盘的反弹就是针对近两天下跌的一个技术性修复过程，权重股方面中国石化盘中大涨6个多点带动了大盘全面反弹，而我们昨天提示关注的电子信息股的反弹最猛，题材股方面均有表现。截止收盘，上证指数上涨了17.44点，收至2073.15点，量能421亿，并没有放大，可见反弹仍是场内资金的折腾。深圳综指涨0.44%，中小板指涨0.20%、创业板指涨0.7%。

　　消息面上，宝钢股份今日披露，拟以不超过每股5元的价格回购“自家股”，回购总金额最高不超过50亿元。该消息使得宝钢股价开盘后即涨停。

　　盘面上，今天涨停的股多集中在新兴产业特别是信息科技方面，如金磊股份、赞宇科技、朗玛信息、苏大维格、欣旺达、共达电声、生意宝等，其中苹果概念股欣旺达、共达电声、掌趣科技、德赛电池、环旭电子、锦富新材等在盘中不断有大单冲击，我们在昨天已经提示投资者关注这类电子信息股。

　　后市方面，今天的超跌反弹并未改变向下的趋势，股指还将继续探底。短期底部的探明需要接下来几日是否会继续创新低决定，如果能在2050附近稳定，则可试探加仓。建议投资者在下跌过程中继续关注有资金介入的页岩气概念股以及电子信息股。(钱坤投资)

　　股指超跌反弹 关注局部热点机会

　　今日股市展开超跌反弹，早盘微幅震荡，午后股市加速上攻，沪指涨0.85%，深成指跌0.02%，医疗器械、钢铁、石油、金融板块涨幅居前，酿酒、服装、地产等表现较弱。

　　转融通业务细则发布，转融资优先试点，有望给市场注入新的血液；宝钢股份回购公司股份，今日股价强势涨停，证监会鼓励上市公司回购股份的表态得到了的响应，蓝筹股增持行为再度引发市场的关注；兰州新区成立，区域性利好政策给市场带来信心等等，消息面有利于股市走强。

　　政策利好让股指超跌反弹，市场悲观心态得到一定修正，2000点对股指有一定的支撑力度，股指有望逐步企稳，不过在经济疲软的大环境下股市大规模反弹的条件还不具备，转融资业务给市场带来的资金也相对有限，投资者可在控制仓位的前提下关注业绩较好个股、局部热点板块等的表现机会。(联讯证券)

　　钢铁加油 大盘能否燃起

　　周二市场超跌反弹。两市早盘小幅低开后震荡上行，后进入横盘整理运行态势。银行、煤炭等板块维稳起到护盘作用，钢铁板块、兰州新区等板块表现强势，相反，有色金属、券商等板块持续低迷拖累股指。午后两桶油强势崛起，带动大盘走出了一波强劲冲高的行情，券商股亦梦中惊醒加入拉升大队，共同演绎了超跌反弹行情。截止收盘，沪指涨0.85%，报2073.15点；深成指跌0.02%，报8400.36点。

　　盘面上，权重股表现惊艳，钢铁石油、券商银行等板板涨幅靠前，题材股和热点较之前交易日有所扩散，这对市场来说，维稳力量正在凝聚。钢铁板块燃起，主要归功于宝钢股份的回购消息刺激，这是亮点，向投资者传递出一种信心。但量能却不能有效放大，对反弹形成压制，要想反弹得到持续，还需场外资金的入市配合这其一因素，不然市场整体弱市震荡格局不变。

　　纵然我们看到，目前股指已处于历史估值的最底部，大盘蓝筹向下的空间较为有限，技术上也存在超跌反弹要求，但投资者更需要注意的是当前全球经济并没有好转的迹象，持续下滑的宏观全国规模以上工业企业利润和汇丰PMI、外汇占款、出口等低迷的数据形成交相辉映，再度表明我国经济依然处于持续下滑趋势，形势不容乐观，且何时见底仍是未知数，政策的调整亦没有兑现，市场暂无趋势性机会，仍将以震荡筑底为主。

　　技术上，均线系统依然空头排列，这是弱势表现，日线的MACD线来看，DIF已经死叉于DEA，后市依旧不乐观。但如果出现短线超跌，往往会有超跌的机会。操作上依然不应追高，不因一日的上涨而冲动，多看少动为宜。(国诚投资)

　　“炒地图”或是未来大反弹行情主角

　　市场常常走出绝处逢生的运行格局。昨天股指才收出了一根直接跳空低开低走，光头光脚的大阴线，今日大盘立马低开高走收出一根中阳线。特别是午后石化双雄绝地反击，券商保险等权重股集体拉升的推动下，股指迅速飘红，截止收盘上证指数涨幅逾17.44点报收2073.15点。

　　股指虽然在今日午后飘红，走势强劲，但成交量却显得有所萎缩，仍然制约着市场反弹的高度。后市市场如果要想维持反弹局面，成交量能否形成有效放大，将是股指冲破上方短线均线压制的关键。

　　实际上，笔者认为，在股指跌穿了2100点之后，市场的整体趋势依旧处于下行阶段，但笔者从技术的角度已经分析过，距离重要支撑的1953-2028点这个区间已经只有一步之遥。所以，市场杀跌已经是穷途末路，动能逐渐衰竭，反弹行情随时都有可能立即爆发。今日石化双雄以及券商股的绝地反弹，进一步封杀了市场调整的空间。

　　在权重股逐渐在底部构筑底部，搭建好擂台之后，市场真正的表演者才是投资者最应当关注的。笔者认为，一旦市场止跌企稳，迎来大反弹行情，其中的“主角”依旧将以题材概念为主，其中最为重要的角色应该把握“炒地图”行情。

　　因为“把稳增长放在更加重要的位置”，这是中央研究上半年经济形势和下半年经济工作时提出的近期经济发展总基调。在当下出口、内需短期难振之时，“稳投资”就成了“稳增长”的重要寄托。在此大背景下，鼓励地方加大投资既是一种无奈的选择，也可以说具有一定的合理性。从贵州的3万亿，到长沙的8000亿，再到广州的2000亿投资计划，从西部到东部沿海，地方版新一轮刺激政策如击鼓传花般蔓延开来。这场被称为“地方版的4万亿”的刺激计划，缘于各地对GDP增长乏力的担心。也是国家稳定经济增长，需要地方政府积极落实的重大举措。

　　政策的进一步落实，反应到市场当中，自然是具有政策投资计划的区域的上市公司备受市场主力资金的青睐。政府资金流向哪里，哪一块上市公司的股价自然就会水涨船高。从近两个月来贵州、湖南、广东等地的上市公司先于大盘见底反弹的整体表现来看，未来市场一旦形成大方向性趋势的改变，区域性、地区性的轮番炒作将成为行情表演的重点，投资者应该好好把握未来反弹行情当中区域板块的轮动投资机会。(陈自力)

　　商贸零售：弱市中略显防御性

　　行业中长期投资价值显著：

　　十二五社零目标15%，行业收入增速稳健增长。目前零售数据仍处在底部较低位臵，在政策真空期中，受经济预期、消费信心等因素影响，消费短期不会有实质性大幅改善，但是仍有每年15%的稳健增长。我们预期政府换届后，将会推出实质性政策来推动国内消费从而托底经济，届时随着经济前景及财富效应的改善，消费增速才会逐渐好转。

　　预期三季度虽然回升幅度有限，但四季度增速将回升明显：三季度中8、9月份的2011年同期基数会逐步回落，预期增速可能逐步回升，但如果经济情况没有明显改善，消费预期不乐观，消费者信心得不到明显提升，我们认为增速回升幅度有限；2011年同期基数较低且如果经济增速在三季度见底且逐步回升，预期四季度零售企业增速回升明显，且四季度在全年业绩中占比重较大，期待四季度增速回升明显强化市场对于零售行业相对稳健增长的信心。

　　中报业绩已经充分预期：从目前已出的中报来看，还未有与市场预期相差较远的业绩。我们认为市场对于消费的较差预期已经充分反映，并伴随着消费增速会较长时间的保持低位。在这样的充分预期下，我们认为行业的估值水平已进入投资区域，只要不出现令人惊讶的行业较大负增速，估值已经缺乏下行动力。

　　产业资本越来越频繁的增持凸现零售企业价值被低估：今年以来产业资本的频繁增持已明显表现了长期的投资价值，只是从资本市场追逐资本利益角度上看，可能还未到立即能反映的区域。

　　我们坚信中长期持有商业零售行业内的优秀公司应能获得稳定的绝对收益。维持行业“增持”评级。 2012年中报整体业绩增速还未有大幅提升，平均增速相比其他消费板块较慢，因此全部板块的启动短期还很难看到。

　　三季度重点把握结构性机会：

　　传统零售行业中，中报业绩预期较好的公司大多为位于中西部地区的区域商业龙头。中西部区域消费受益于较快经济增速带动以及劳动力成本提高后的制造业内迁，并且和东部地区外向型经济不同，受国内外经济波动的影响较小。因此，中西部的消费增速较快，而这些地区的龙头企业也受益。这种趋势在未来仍将延续。推荐：步步高、合肥百货、重庆百货、友好集团、友谊股份、王府井.

　　黄金珠宝行业：重点推荐老凤祥，黄金珠宝在细分品类中仍然保持相对较快的增速，预期老凤祥在2012年通过高周转率回避黄金价格波动并且提升高毛利产品销售，业绩的较快增速依然可期，品牌、渠道的优势明显。

　　家电连锁及网络零售行业中中长期看好苏宁电器，虽然实体门店销售受经济影响，关店费用较多，以及易购亏损导致中报业绩低于预期；但易购占整个B2C行业的份额由1季度的3.1%提升到3.8%，趋势较好，预期下半年在行业洗牌和整体集中度提升的情况下，市场份额有望进一步增加，看好易购的发展前景，且三四季度实体方面也将略有改善。(国泰君安)

　　传媒行业：政策保驾护航 积蓄反弹能量

　　行业动态信息

　　百思买和沃尔玛等10 多家大型零售商组建移动支付联盟；亚马逊推低成本云存储服务 1GB 月费1 美分。

　　上周票房《消失的子弹》8135 万夺冠；优酷土豆整合获股东批准，优酷土豆集团成立；艾瑞咨询公布2012 上半年中国十大增长速度最快的热门网站榜单。

　　A股上市公司重要动态信息

　　乐视网：2012 年上半年净利润同比增55.28%。华录百纳：2012 年上半年净利润同比增42.72%。人民网：2012 年上半年净利润同比增101.27%。天威视讯：2012 年上半年净利润同比增9.02%。吉视传媒：2012 年上半年净利润同比减29.35%。广弘控股：2012 年上半年净利润同比增9.82%。

　　市场热点跟踪

　　本周沪深300 下跌1.54%，渤海传媒行业指数上涨2.54%，行业大幅跑赢市场4.08%；我们的周股票池上涨3.28%，跑赢行业指数。个子板块均以上涨报收，其中：网络服务板块涨幅最大，上涨4.13%，影视动漫板块上涨2.44%，其余各板块涨幅均在1.5%-2%之间。个股方面，网络板块各股本周实现强势上涨，生意宝、顺网科技、掌趣科技等本周涨幅皆超过10%；而上周走势较好的股票本周跌幅较多。

　　传媒行业近三周走势均超越市场，一方面由于行业的利好政策刺激所致，另一方面也显示行业在宏观经济下行、市场连创新低的背景下，行业具备一定的稳定性；且经历了2 季度的大幅调整之后，行业释放了部分估值风险，加之政策保驾护航，积蓄了一定的反弹能量。

　　我们认为应当对于业绩稳定及估值相对较低的股票给与关注，维持行业整体的“中性”评级。周股票池方面，推荐：中南传媒、百视通和华录百纳。(渤海证券)