三、今日股评家最看好的股票

人福医药：业绩高速增长 国际业务加速

　　事件：公司公布半年报，2012 年1-6 月实现营业收入为23.03 亿，同比增长45.06%，主营业务利润为9 亿，同比增长34.37%，营业利润3.21 亿，同比增长43.62%，利润总额3.40 亿，同比增长47.65%，实现归属于上市公司股东的净利润为2.01 亿，同比增长43.26%，每股收益0.41 元，实现归属于上市公司股东的扣非后净利润为1.60 亿，同比增长14.25%，扣非后每股收益0.32 元。
　　投资要点
　　药品主业维持高增长。公司上半年实现营业收入23.03 亿，同比增长45.06%，其中药品收入19.54 亿，同比大幅增长，增速达51.28%，我们预计麻醉药仍保持30%以上的增速，其中舒芬增速在50%以上，瑞芬在40%左右，芬太尼略有增长，预计10%以内，安全套收入0.85 亿元，同比增长25.74%；房地产业务收入2.04 亿，同比增长24.10%。血制品业务的中原瑞德表现亮眼，净利润1025.58 万元，同比增长142.83%。公司未来可能将继续聚焦药品主业，房地产业务将逐步剥离。
　　毛利率下降，费用控制较好。公司综合毛利率为40.4%，同比下降3.2 个百分点，单季度环比上升2.1 个百分点。管理费用率和财务费用率同比基本持平，管理费用率下降0.7 个百分点，期间费用率整体下降0.8 个百分点，费用控制良好。经营性现金流较上年好转，主要因为销售回款增加，同时公司利用信用账期等减缓资金流出。
　　国际业务取得突破。美国普克上半年已完成销售团队和分销渠道的建设，部分OTC 产品有望于下半年出口销售，美国普克目前虽仍亏损，预计2013年将实现盈亏平衡。武汉普克的生产基地已进入美国FDA 认证准备阶段，公司在不断扩大非洲市场，同时也在关注潜在的国际合作项目，进一步拓展国际业务。
　　财务与估值
　　我们预计公司2012-2014 年每股收益分别为0.78、0.98、1.34 元，考虑到公司麻醉镇痛药良好的成长性，参考可比公司估值，给予公司36 倍PE，对应目标价28.00 元，维持公司买入评级。
　　风险提示：国际业务拓展不达预期，新药上市速度低于预期。（东方证券）

好想你：渠道转型效果将显现

　　好想你枣业股份有限公司(好想你，002582)前身为1997年成立的河南省新郑奥星实业有限公司。2008年9月，深圳市创新投资集团、郑州百瑞创新资本、北京秉原创投与河南省新郑奥星实业有限公司展开全面合作，2009年8月18日好想你枣业股份有限公司由河南省新郑奥星实业有限公司整体变更而来，2011年5月20日在深交所中小板成功挂牌上市。
　　2012年二季度，好想你实现营业收入1.63亿元，同比增长3.9%，环比降31.74%；营业利润1825万元，同比降14.28%，环比降41.04%；归属于母公司净利润为1886万元，同比降23.67%，环比降41.35%，单季度EPS0.13元。
　　好想你预计2012年前三季度归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增长幅度为-30%~0%，净利润变化区间为5465万- 7808万元，对应前三季度EPS0.37-0.53元。
　　上市前，好想你通过加盟店模式迅速扩张，2009年、2010年公司专卖店数量增速分别为60.7%、46.8%，对应的公司营业收入同比增速为44.7%、61%，然而上市后的2011年专卖店数量增速为17.3%，同年收入增速降为19.4%。单店营收能力下降是公司加盟店扩张受阻的直接原因。公司单店收入呈现下降趋势，从2008年的54万元降至2010年的50万元，2011年降至44万元。老店收入下滑，新店由于成本上涨入不敷出，2011年公司关店数量达到128家，目前门店数目为2091家。
　　2011年之前由于完全依靠加盟店扩张，公司对渠道的管控力不够，渠道管理混乱导致2011年加盟店增速放缓，单店营收持续下滑，目前公司增加直营店的拓展，但资本开支和销售费用高企，我们预计转型效果2013年方能体现。
　　健康情枣和精品红枣仍占据主导地位，二者合计占主营业务收入的比例达到了60%以上。与上年同期相比，精品红枣营业收入下降17.57%，主要因为精品红枣的原料短缺；新郑红营业收入由于基数低增加66.79%，枣片营业收入下降18%，蜜饯营业收入下降16.02%，主要受消费者偏好的影响。
　　今年上半年公司综合毛利率为29.33%，同比增加2.09个百分点。净利率为12.69%，同比降1.65%。健康情枣毛利率同比提升11个百分点，精品红枣毛利率同比升7个百分点。
　　毛利率变化的主因是：2010年集中采购季新疆地区遭受自然灾害，原料收购价格大幅上涨，2011年上半年成本增加，成本基数高。而2011年集中采购季原料收购价格回落，2012年上半年成本下降，所以毛利率提升明显。
　　我们预测好想你2012-2013年每股收益分别为0.62元和0.73元，未来的业绩改善情况和能否恢复快速增长有待跟踪和观察，给予2012年25倍估值，目标价格12.4元，维持中性评级。（海通证券）

林州重机：煤机稳定 多头蓄力

　　公司2012上半年实现营业收入6.25亿元，比上年同期增长22.99%；归属于上市公司股东的净利润为9378万元，比上年同期增长40.81%。主营收入稳定增长，毛利率稳中有升。费用控制与所得税基数效应促净利润高速增长。公司意图打造从矿石、冶炼、铸锻一直到煤机制造的延伸产品线，目前整合效果还不得而知，但是看好公司执行力和资产利用效率在新业务方面的拓展。预计2012-2014年EPS分别为：0.58、0.85、1.04元。维持增持评级，目标价14.2元。（中信建投）