有知情人士称，监管层此举希望降低货币基金的风险，与该规定同时出台的政策中，还将包括调高可投资的信用债等级，以及其他与流动性相关的多项规定。

　　在降低风险的同时，该政策也势必将导致货币基金的整体收益率下降。收益率降低之后，货币基金与理财型基金在收益率上将拉开差距，这或将给理财基金的热潮再加一股东风。

　　两类基金差异将现

　　一位基金公司人士向记者透露，自己所在的公司已经有意地降低了货币基金的平均剩余期限，目前已经接近120天。“（该政策）出台只是时间问题，如果到时基金公司再一窝蜂地被动调整，肯定会造成一些投资标的的价格波动，我们干脆提前降下来等待政策出台。”该人士表示。

　　一家上海基金公司固定收益部总监表示，期限降低意味着货币基金经理可以进行期限错配的投资标的种类降低，收益率将下降。目前尚没有可靠的数据来反映货币基金的收益率将受到多大影响，不过该总监估计，将在目前的基础上下降40至50BP。

　　目前货币基金的平均收益率约在4%一线，这就意味着，货币基金的收益率将下降10%左右。

　　在拉低货币基金的平均收益率之外，由于留给基金经理操作的空间将减少，货币基金之间的差异可能将缩小，而货币基金与理财基金之间的差异将逐渐显现。

　　数据显示，截至目前，货币基金的7日折算平均年收益率为2.3%至4.7%之间，收益率相差较大。与之相比，目前正备受机构青睐的理财基金的收益率并无优势，一些理财基金的7日年化收益率甚至不如货币基金。

　　“与货币基金相比，理财基金让投资者在流动性上遭受了一定损失，所以应该以更高的收益率来弥补。”易方达基金固定收益首席投资官马骏表示，目前的理财基金并未体现这一特点。

　　这与理财类产品最终设计的初衷并不相符。理财型基金创新推动者，汇添富多元收益债券基金拟任基金经理曾刚表示，理财基金最初是希望吸引银行的小额客户，以及货币基金中流动性要求没那么高的客户。从现在的结构来看，银行小额客户已经累积了一些量，但货币基金原有客户流入并不多，主要原因就是两者收益率过于接近。

　　不过，在货币基金剩余平均投资期限被调低之后，优秀的基金经理管理的理财基金将赢得一定反超区间。其中，60天及30天的理财基金收益率将超越更短期的理财产品。

　　固定收益渠道拥堵

　　曾刚预计，这一政策将给理财基金创造新的发展空间，目前货币基金的总规模约4200亿元，理财型基金的总规模达到货币基金的三分之一甚至更大是可以预期的。

　　而近来公募理财产品已屡现销售热潮，基金公司也纷纷上报理财产品。

　　一些基金公司通过理财型基金实现了规模的跨越。截至二季度末，汇添富基金管理规模达到537.47亿元，跻身行业前十。8月23日成立的工银瑞信7天理财基金共募集392亿元，成为今年首募规模最大的基金。从4月底诞生以来，不到4个月内短期理财基金总的首募规模达到1360亿元。

　　证监会公布的数据显示，截至8月17日，已有超过20家基金公司上报了29只短期理财产品。

　　除了短期理财产品外，货币基金、债券基金的申报也全面开花。可以预计，下半年的新基金发行市场将是固定收益类基金的天下。证监会数据显示，5月以来，整个基金行业共申报了103只产品，其中股票型基金不到三分之一。

　　这将进一步提升固定收益类产品在整个基金市场中的占比。Wind资讯数据显示，截至目前债券型和货币市场基金的资产规模已较去年年底增加2586亿元，占比也由16.95%提升至24.39%。市场人士估算，按照固定收益类产品目前发行的情况，到年底这类基金的占比或将达到30%。