导读：
　　【六大利空突袭 沪指再破2100】
　　沪指跌1%击穿2100点 收盘创41个月新低
　　股市遇六大利空突袭
　　数家上市公司贷款频逾期 持续盈利面临多重挑战
　　1.92万亿存货压顶 1269家公司货满为患
　　股市挣钱越来越难 炒股大户果断弃股炒债
　　韩志国：股市走势极不乐观
　　2100关口处 金牌卖方分析师集体看空
　　341股创历史新低 近四成底部放量扎堆5行业
　　【证监会表态】
　　刘新华：去年A股实际现金分红超3900亿元
　　刘新华：证监会支持上市公司回购
　　刘新华：新股发行平均市盈率从2011年48倍下降到今年7月29倍
　　刘新华：战略新兴产业呈良好发展态势
　　刘新华：五项工作推进不断提高上市公司质量
　　
　　沪指跌1%击穿2100点 收盘创41个月新低
　　24日，沪深两市股指震荡走低，再度跌破2100点，最低下探至2095.29点，截至收盘，上证综指报209.10点，跌20.97点，跌幅为0.99%，深证成指报8579.28点，跌151.27点，跌幅为1.73%。沪市收盘股指创41个月以来新低，深成指也跌破昨日低点再度创出调整以来的新低。
　　盘面看，电子支付、物联网等板块跌幅居前。摘帽概念延续强势，精伦电子、北海国发、中房股份等5只摘帽股涨停。
　　从基本面看，今日的利空因素有：汇聚楼市十字路口住建部研究强化调控；汇丰PMI初值创9个月新低；QE3预期遇冷，美股收跌；1.92万亿存货压顶1269家公司货满为患；首份大行半年报出炉，中行净利润增速跌至个位数。
　　业内人士指出，整体成交量的变化、热点权重板块的轮动效应和市场赚钱效应依然是检验大盘能否企稳的主要依据，没有出现可靠的企稳信号前应以谨慎观望为主。（.新.华.网 .赵.艳.云）
　　

　　股市遇六大利空突袭
　　利空一：楼市十字路口 住建部研究强化调控
　　似乎是国务院楼市督查组刚回京，中国楼市就开始反弹了。国家统计局最新的数字表明，70个大中城市中，上涨的城市有50个，这一数字大大超过上一个月。
　　住建部有关负责人日前表示，从这次对全国16个省（市）开展的督查情况看，个别地方出现了为强调稳增长，通过放松住房限购条件、发放购房补贴等方式，刺激住房消费的苗头。督查组已向有关地方政府提出明确的整改意见，要求出现放松调控政策的地区立即予以纠正，并强调各地不得以任何理由变相放松调控。住建部正在密切监测房地产市场的变化，会同和配合有关部门，研究进一步强化市场调控的政策措施。
　　利空二：汇丰PMI初值创9个月新低 经济三季度触底反弹希望减弱
　　中国经济仍然挣扎在低谷。
　　8月23日，汇丰中国发布8月制造业PMI初值为47.8，较上月终值49.3回落1.5个点，并创下9个月以来新低。8月分项数据显示，目前需求和就业均有恶化趋势。
　　7月的投资数据就曾预示经济回稳之路不会平坦，新近的汇丰PMI初值更强化了这一态势。安信证券首席经济学家高善文认为，目前经济处于接近底部的弱平衡状态，一些积极或负面的因素可能带动经济出现暂时的上行和下降，但短期内经济恐难出现趋势性的变化。
　　利空三：外围股市持续动荡 QE3预期遇冷美股收跌
　　北京时间8月24日凌晨消息，周四美国股市收跌。有分析师认为股市早就应该回调。美联储高官向有关该机构推出新货币刺激政策的预期大泼冷水。
　　美东时间8月23日16:00（北京时间8月24日04:00），道琼斯工业平均指数下跌115.30点，收于13，057.46点，跌幅为0.88%；纳斯达克综合指数下跌20.27点，收于3，053.40点，跌幅为0.66%；标准普尔500指数下跌11.41点，收于1，402.08点，跌幅为0.81%。
　　利空四：1.92万亿存货压顶 1269家公司货满为患
　　截至8月23日，已公布半年报的1470家上市公司共实现营业收入2.85万亿元，同比增长13.63％；实现归属于母公司股东的净利润2465.53亿元，同比微增0.41％。
　　经济增速下滑，除给上市公司上半年业绩带来影响外，上市公司整体存货也逐步攀升。剔除不可比数据后，1269家上市公司期末存货金额合计1.92万亿元，与今年初的存货金额1.79万亿相比增长7.5％，与上年同期相比增长22.62％。
　　上半年，上市公司存货增长速度远超营收及利润增速，不过，与今年一季度末的27.3％相比，上半年末存货22.62％的同比增速放缓4.68个百分点 ，显示出经过几个月的去库存化过程，二季度上市公司存货增长有所放缓，但去库存仍然任重而道远。1.92万亿元的存货总额，若按照上半年的营业成本计算，消化周期约358天，同比约增加25天。
　　利空五：首份大行半年报出炉 中行净利润增速跌至个位数
　　中国银行（601988）、民生银行（600016）24日披露的半年报数据显示，上半年中行、民生银行净利润分别为716.01亿元和190.53亿元，同比增长7.58%和36.89%。由此计算，两市7家已披露中报业绩的上市商业银行共计实现净利润1611.63亿元，同比增幅达21%。
　　从中报数据观察，多家银行的不良贷款率、不良贷款余额呈现双升。分析人士表示，净息差见顶回落及不良贷款上升周期来临。机构做多银行股的意愿并不强烈。数据显示，汇金二季度仅增持中行76万股，增持动力明显趋弱。
　　利空六：长、珠三角成不良贷款重灾区
　　上市银行陆续披露的7份中报，不良率上升问题尤其引人关注。7家上市银行中，唯有中行的不良贷款率维持了下降态势，其余股份制银行的不良贷款率均有上升。
　　截至今年6月末，中行的不良贷款总额635.62亿元，比上年末增加2.88亿元，不良贷款率0.94%，比上年末下降0.06个百分点。不良贷款拨备覆盖率为232.56%，比上年末提高11.81个百分点。
　　而民生银行最新披露的中报，今年上半年，民生银行不良贷款余额89.76亿元，不良贷款率为0.69%，比上年末上升0.06个百分点；拨备覆盖率为352.36%。
　　值得注意的是，在上市银行披露的中报中，平安银行（000001）和浦发银行（600000）都特别提到温州地区坏账的增长。平安银行2012年上半年新增不良贷款主要集中在东部地区，其中又以温州分行为主，中报显示该地区期末不良贷款余额占全行不良贷款余额的27.61%。招行中报则表示，今年以来，长江三角洲、珠江三角洲及海西地区不良贷款率略有上升。浦发银行中报也指出，受地域经济影响，公司2012上半年度新增不良贷款主要集中在温州和杭州地区，其他地区的贷款质量则基本保持稳定。

　　数家上市公司贷款频逾期 持续盈利面临多重挑战
　　上市公司贷款的炸弹正在渐次引爆。昨日，*ST锌业再次发布贷款逾期公告，而这已是*ST锌业8月以来第四次发生贷款逾期，目前，其逾期贷款金额累计超过3亿元。
　　就在同一天，上市公司国恒铁路子公司广东国恒也爆出1亿元逾期贷款。数据显示，广东国恒目前至少身负2.2亿以上债务。
　　而这并非孤立。近期，上市公司贷款逾期频繁发生，目前至少已有八家上市公司出现类似情况，逾期贷款超过16亿元，成为银行急需拆除的定时炸弹。
　　8家上市公司逾期贷款16亿
　　公告显示，此次被*ST锌业拖下水的是广发银行。2012年8月21日公司在广发银行大连渤海支行开具的银行承兑汇票3000万元(敞口部分)发生逾期。这已经是ST锌业一个月内公布的第四笔逾期贷款。
　　大量逾期贷款让诸多银行深陷泥潭。公开资料显示，截至目前，包括广发银行在内，已至少有五家银行深陷*ST锌业贷款泥潭之中。在已经逾期的贷款中，中国银行所占最多，达到1.179亿元，其次为盛京银行，逾期金额为1亿元，汇丰银行为4000万元，最少的中信银行为1904万元。
　　此外，今年3月，*ST锌业还从交通银行锦州分行获得2亿元流动资金贷款。
　　然而，更大的危机还在后面。据公开资料，今年8月~12月间，*ST锌业还有超过11亿元的短期借款到期，在已经频繁逾期的情况下，其面临的还贷压力可想而知。
　　实际上，类似的情形并非特例。 就在*ST锌业第四次公告贷款逾期的当天，成城股份也发布公告，由其大股东深圳中技实业(集团)有限公司(下称深圳中技)担保的广东国恒铁路物资有限公司(下称广东国恒)银行贷款逾期，其所持公司股份被法院轮候冻结。
　　广东国恒为上市公司国恒铁路子公司。公告显示，去年4月25日，由深圳中技提供担保，广东国恒在华夏银行广州分行贷款1亿元，使用期限一年，但贷款到期后广东国恒并未偿还，华夏银行向广州中院申请强制执行，将深圳中技所持成城股份3025万股轮候冻结两年。
　　实际上，今年以来，由于贷款逾期屡有发生，上市公司已成为银行贷款的重灾区。
　　据本报记者不完全统计，今年以来，包括上述两家上市公司在内，已经有ST梅雁、ST国发、ST兴业、ST珠峰、ST金顶、ST金城等在内的八家上市公司出现贷款逾期，逾期金额超过16亿元，其中最多的是ST金顶，累计金额达到4.94亿元，ST梅雁、ST国发也分别达到1.737亿元、2.89亿元。
　　欠款公司困难重重
　　对于被拖入泥潭的银行来说，这些上市公司的逾期贷款并不是最可怕的。资不抵债、经营继续恶化、现金流极度紧张，才是摆在银行面前的定时炸弹。
　　以*ST锌业为例。半年报显示，截至6月末，其账上仍有12.88亿元的货币资金。若仅仅需要偿还目前已经逾期的30244万元贷款，并不太难。而问题在于，其面临着多达27亿元的短期借款需要偿还。
　　依靠营业利润来偿还贷款，也似乎已无可能。从目前情况来看，*ST锌业经营前景颇为黯淡。今年上半年，其实现营业收入24.42亿元，同比减少34.08%，净利润为-29770万元，同比多亏8656万元。
　　更为严重的是，*ST锌业目前已经资不抵债。数据显示，截至8月21日，*ST锌业的逾期贷款，已占其2011年经审计净资产的247.77%。截至6月末，*ST锌业总资产为73.48亿元，负债74.96亿元，净资产已经下滑为-17608万元，资产负债率已经超过100%。如果公司最终无力偿还贷款，银行可能将面临着无处追偿的危险。
　　而广东国恒也是债务缠身。国恒铁路半年报显示，因广东国恒在江西赣州银行的2100万元银行承兑逾期未承兑而遭起诉，目前国恒铁路的多个账户已被冻结。此外，去年4月26日，由国恒铁路提供担保，广东国恒在华夏银行贷款1亿元。
　　国恒铁路的主营业务为商品销售和铁路运输，业务区域在天津和广东地区，在广东的业务包括一条已经营运的地方铁路和广东国恒。广东国恒注册资本为2.4亿元，但其境遇也不见佳。在国恒铁路的营业收入中，其中有4.77亿元来自天津，广东的仅为711万元，若剔除696万元的铁路运输收入，意味着广东国恒上半年的营收只有15万元左右。
　　其母公司国恒铁路也面临多重危机。今年上半年其营业收入只有4.84亿元，同比减少35.94%，净利润仅为1286万元。而国恒铁路还为多家子公司贷款提供担保，但其手头货币资金仅有3194万元。
　　和上述两家上市公司一样，ST金顶、ST梅雁、ST国发等资产负债率均超过100%，现金流极度紧张、经营陷入困难。（.第.一.财.经.日.报）
　　

　　1.92万亿存货压顶 1269家公司货满为患
　　截至8月23日，已公布半年报的1470家上市公司共实现营业收入2.85万亿元，同比增长13.63%；实现归属于母公司股东的净利润2465.53亿元，同比微增0.41%。
　　经济增速下滑，除给上市公司上半年业绩带来影响外，上市公司整体存货也逐步攀升。剔除不可比数据后，1269家上市公司期末存货金额合计1.92万亿元，与今年初的存货金额1.79万亿相比增长7.5%，与上年同期相比增长22.62%。
　　上半年，上市公司存货增长速度远超营收及利润增速，不过，与今年一季度末的27.3%相比，上半年末存货22.62%的同比增速放缓4.68个百分点 ，显示出经过几个月的去库存化过程，二季度上市公司存货增长有所放缓，但去库存仍然任重而道远。1.92万亿元的存货总额，若按照上半年的营业成本计算，消化周期约358天，同比约增加25天。
　　吞噬利润存货跌价准备上升
　　与存货增加相对应，上半年由于大宗商品价格的持续调整，不少上市公司出现存货跌价风险。
　　半年报数据显示，共有近800家上市公司计提存货跌价准备，有可比数据的694家上市公司上半年存货跌价准备金额合计为113.55亿元，较去年同期增加22.55%。存货跌价准备金额占694家上市公司上半年净利润的12.6%。
　　有色行业成为上半年存货减值损失的重灾区。上半年，稀土市场较低迷，产品价格同比下降，包钢稀土 (600111)半年报显示，上半年资产减值损失为1.57亿元，占利润总额的6.44%，同比增长429.82%；公司解释，报告期末，多数稀土产品价格低于上年末水平，公司对部分存货补提了存货跌价准备。株冶集团 (600961)上半年资产减值损失27443.10万元，同比增加22016.66万元，主要是本期期末锌、铅产品价格大幅度下跌，期末存货可变现净值低于账面成本造成跌价准备增加。
　　除了传统行业受伤之外，部分新兴产业也由于行业环境的快速变化而导致出现资产减值。智能手机领域的爱施德 (002416)上半年实现营业收入88.44亿元，同比增长57.93%；归属母公司股东的净利润亏损2.68亿元，主要原因便是行业环境快速变化，公司库存产品大幅跌价，形成较大跌价损失。公司称，智能手机市场快速发展，在芯片商、厂商、运营商激烈竞争的作用下，产品快速升级换代，价格迅速下跌，导致公司库存大幅跌价。
　　存货跌价准备甚至成为左右上市公司业绩的重要因素，8月21日，光电股份发布业绩修正公告称，因光伏行业材料价格持续走低，子公司云南天达光伏计提大额存货跌价准备，导致公司上半年净利润亏损。此前公司曾预计净利润同比下降50%，上年同期公司净利润约为4041万元。
　　受国内国外经济环境的影响，部分原材料及终端产品价格的调整仍在继续，跌价速度加快，也给拥有大量存货的上市公司带来了高额的存货跌价风险。(.中.国.证.券.报)
　　

　　股市挣钱越来越难 炒股大户果断弃股炒债
　　在漫漫熊市中，炒股挣钱越来越难了。债券市场的红火却给了投资人一条生路。不少老股民弃股从债，以基金为代表的机构更是移情别恋，今年债券型基金的发行数量和发行总规模均创历史新高，近2000亿的资金流入了债市。在下半年待批的基金产品中，债券基金等固定收益类产品依然占据了一多半。在业内人士眼里，债市未来空间巨大。
　　大户弃股炒债
　　据《中国证券报》 报道，今年3月的一天，大客户王东接到客户经理的电话，问他是否有兴趣12渝南债，利率8.4%。正为投资方向发愁的王东格外兴奋，当天下午就赶到营业部签订了一份《代客户拿债协议》。根据这份协议，王东将委托券商帮他申购仅对机构投资者发行的12渝南债，申购价格为每张100元，数量1万张。临近上市前两天，客户经理通知王东，证券公司已顺利帮他如数申购到这只新债，让他在上市日准备好资金接券。在12渝南债上市一周后，王东以每张104.8元的价格卖掉新债，除去千分之三的手续费和交易佣金，他轻松赚得4.5%的收益。报道称，王东今年共参与了七八次债券团购，尽管每次债券打新的收益不高，在1%至4%，但累计下来，收益高达15%，不仅跑赢股市，也跑赢绝大多数基金，他感觉十分满意。
　　大熊市债基赚钱
　　看到这样的新闻相信不少投资者都会心动，但是对于资金量有限的小散户来说，参与债券团购很困难。王东的第一笔交易的本金就高达100多万，这对于小散来说难以望其项背。不过小散户可以通过债券基金参与债市投资。
　　数据显示，截至8月16日，可比的120只债券型基金平均累计单位净值增长率达8.59%，仅9只产品亏损，近93%的债券型基金为持有人带来了正回报。同期，可比的187只股票型基金自2009年8月4日以来平均亏损幅度达17.27%，仅8只产品取得正收益。
　　今年债市迎来大发展。新证财经数据中心统计显示，今年以来截至8月16日，债券型基金的发行数量已达54只，其中已经宣布成立的43只基金共募集资金1707.66亿元，债基无论数量还是首募总规模，均创下历年来新高。
　　当前市场上对绝对收益类产品的需求很大。富国的一对多产品首次开放申赎期间，共实现了逾6000万资金的净申购。该产品首发近3亿的募集规模，对于一个只有200户的专户产品而言，已是规模罕见。富国基金量化与海外投资部总经理李笑薇认为，中低风险的绝对收益类产品补充了权益和债券之间的空当，所以受到投资者欢迎。
　　金融脱媒支持债市
　　市场的变化让基金公司也转换了口味。目前待批的99只基金中，债券和货币基金产品多达56只。仅上周，证监会通过了17只基金的发行申请，有10只是固定收益类产品，包括4只普通债券型基金、1只债券发起式基金和5只短期理财债基，其中股票型基金只有2只。
　　在刚结束的易方达·中国债券市场发展高峰论坛上，易方达基金固定收益首席投资官马骏认为，债券市场未来面临巨大发展机遇的深层次原因是金融脱媒。金融脱媒是指在金融管制的情况下，资金供给绕开商业银行这个媒介体系， 直接输送到需求方和融资者手里，造成资金的体外循环。金融脱媒将促进资产证券化的发展，从而给债券市场带来更多投资机会。
　　汇添富多元收益拟任基金经理曾刚表示，在流动性改善情况下，债券慢牛行情仍有望进一步延续。鹏华纯债拟任基金经理刘太阳也认为，由于央行单纯依靠逆回购操作难以缓解资金面紧张的状况，预计下半年存款准备金率有望继续下调，因此债券市场仍有机会。
　　万家基金固定收益部副总监朱虹表示，普通一级债基和二级债基由于参与新股申购和股票投资，波动性放大甚至出现亏损，纯债基金不投资股票，与股市关联度低，因此风险更低、波动更小、收益更稳健，这也是纯债产品连续8年实现正收益的原因。大摩基金经理李轶提醒投资人，投资债基不要抱着短期投资的态度。（.北.京.晚.报）