历经近一年的等待，券商资产管理业务松绑的大门终于真正打开。为进一步推动证券公司资产管理业务，证监会22日晚间发布了《证券公司客户资产管理业务试行办法》及其配套实施细则，并向社会公开征求意见。其中扩大投资范围、放宽投资限制、允许产品分级等一系列新规引人注目。

　　多项业务限制拟取消

　　《试行办法》拟取消和放宽对券商资管业务的多项限制。其中包括：取消集合资产管理计划行政审批并改为备案管理，同时原则规定证券公司设立集合资产管理计划，应当依法履行报批或报备程序；取消了集合计划资产中的证券不得用于回购的限制；取消限额特定资产管理计划和定向资产管理双10%的限制，豁免指数化集合计划的双10%及3%关联交易投资限制，明确被动超标调整机制。双10%限制是指：证券公司将其所管理的客户资产投资于一家公司发行的证券，不得超过该证券发行总量的双10%；一个集合资产管理计划投资于一家公司发行的证券不得超过该计划资产净值的10%。

　　此外，还适当允许集合计划份额在投资者之间有条件转让，并适度放宽了券商自有资金参与或退出集合计划的规定。

　　1亿元清盘线将删除

　　值得注意的是，《试行办法》放宽了业务投资范围，允许资产管理参与融资融券交易，允许将资产管理持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司。

　　此外，证监会此次直接删除了备受关注的资管产品清盘线“连续20个交易日资产净值低于1亿元人民币”这一规定，并允许同一客户委托多家证券公司进行定向资产管理。

　　

　　分析

　　放松管制鼓励创新

　　第一创业证券创金资产产品研发与创新业务部总监黄先智分析，此次证监会松绑，最重要是体现了“守住红线，放松管制，鼓励创新”的政策导向。一方面坚持了券商资产管理业务不保本和不保收益的原则，加强管理人内部的风险控制和对客户的充分风险揭示，为不同客户提供与其风险偏好能力相匹配的产品和服务；另一方面，坚持资产管理要满足客户多样化理财需求、服务于实体经济的方向。

　　具体到条款上，黄先智认为集合资产管

　　理计划由审批制改为备案制，将大大提高券商应对理财市场需求变化的能力，投资范围适当放宽也将有助于提高券商资产管理投资上的灵活性。黄先智说，证监会此举将有利于券商资产管理业务良性健康发展。

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　　作者：敖晓波 (来源：京华时报)