一家机构推荐潜能恒信：油气勘探开发技术服务市场大有作为

　　今年上半年，公司共实现营业收入6062.4万元，较上年同期增长4.77%; 利润总额3963.15万元，较上年同期增长1.21%;实现净利润3445.51万元，较上年同期增长3.58%。 公司是国内著名的地震数据处理解释服务企业，拥有多项核心技术，所处的行业具有良好的发展前景。公司为石油公司提供油气勘探必需的地震数据处理、解释、处理解释一体化找油服务，是国内少数掌握第三代地震成像技术的地震数据处理解释服务商。高保真WEFOX 双向聚焦的三维叠前偏移成像技术、GEOSTAR 储层预测技术和MAVORICK 三维AVO 油气预测技术是公司掌握的三项核心技术。公司技术上的优势使得公司的探井成功率达到82.54%，远高于行业50%左右的平均水平。
　　公司致力于发展成为能够提供勘探开发全方位--物探地质一体化全方位解决方案的综合型技术服务公司。上半年公司与中石油、中石化、中化等单位继续保持了良好的合作关系。其中，中石油东部地区收入总计37，576，450元;中石油西部地区截至报告期末，收入总计16，292，660元; 公司在报告期内，继续拓展中石化市场，在中部地区有了新的突破，签署了总价2，925，000元的服务合同，期末完成收入总计1，755，000元。报告期内，公司不断拓展海外市场业务，服务新老客户，并与境外国际知名石油公司BP 签订新的石油勘探处理成像合作项目，项目区块分别位美洲、非洲等地，合同总金额共1，880，000美元。报告期内，公司境外收入总计4，999，910.96元。
　　报告期内，公司与中国科学院半导体研究所签订了联合技术开发合同，公司与中国科学院半导体研究所共同合作研究开发16级井下光纤检波器技术，目前正处于研发阶段。公司合作参与了中石油承担的国家十二五 重大科技攻关项目前陆盆地油气成藏规律、关键技术及目标评价项目中的中西部前陆冲断带地震勘探关键技术课题任务，继续研发复杂山前带的叠前成像软件系统。
　　公司所属行业未来几年迎来快速发展期。处于历史较高位的油价无疑会给勘探开发投资的大幅提高提供保障。伴随着石油勘探开发投资的增长和勘探难度的提高，地震数据处理解释市场规模日益增长。近十年来，国际石油勘探、开采地震数据处理解释市场规模的年复合增长率达15%。我们预计2012年-2013年公司每股收益分别为0.48元、0.55元。公司目前股票估值较低，股价具有上升的动力，鉴于公司长期稳定增长前景和良好的业绩预期，给予推荐的投资评级。风险揭示:技术研发风险，中国石油企业海外业务拓展不利风险等等。（国元）

一家机构推荐雅致股份：股价严重超跌 阶段反弹展开

　　公司致力于新型集成房屋及船舶耐火舱室业务的开发与经营，拥有领先的研发能力与技术优势，目前为全国最大的集成房屋与船舶耐火舱室的制造企业。雅致集成房屋具有节能环保、组合简便快捷、自重量轻、可移动和重复使用、抗震性能好和适用临时设施等产品优势。公司倡导临时建筑的设计和应用实现标准化、模块化、通用化，正引领临建行业发展成为可提供高效、环保、经济的工业化产品与配套服务的新型产业。公司总部位于深圳市高新技术园区，目前已建立起华南、廊坊、成都、苏州、武汉、福州、西安、沈阳、新疆等地为中心的全国战略布局，并配套大型生产及配送基地，年生产能力达700万平方米。销售服务网络遍布全国200多个重点城市和地区，产品远销港澳、东南亚、南亚、中亚、中东、非洲、拉丁美洲、澳洲等地区。
　　二级市场上，公司股价近期出现企稳反弹迹象，自8月初创下历史新低后，股价已经出现阶段性拒绝下跌信号，8月份股价重心有所抬高，尤其是近几个交易日，股价连续收阳，成交量逐步放大，短线上攻形态明显，预计后市仍将延续反弹势头。（首证）

一家机构推荐中煤能源：现货比例大幅提高，未来主要看产能扩张

　　公司8月21日公布2012年中期报告:上半年公司实现营业收入454.08亿元，同比增加5.4%;归属于上市公司股东净利润47.69亿元，同比下降4.1%;基本每股收益0.36元，同比下降5.3%;加权平均净资产收益率5.79%，同比下降0.8个百分点。其中，一、二季度EPS 分别为0.2元、0.16元，二季度环比下降20%。业绩大幅下滑的主要原因是二季度煤炭价格以及焦炭价格大幅下跌，导致煤炭盈利能力下降及焦化业务转为亏损。
　　煤炭业务盈利能力出现下降，主要源于现货价格的大幅下跌。上半年公司煤炭业务营业利润66.36亿元，同比下降2.73%。煤炭产量7034万吨，同比增长7.3%;商品煤销量7209万吨，同比增长8.7%;其中自产商品煤销量5375万吨，同比增长7.2%，商品煤回收率有明显提高。煤炭销售结构中，现货煤比重为55.9%，大幅提升11.8个百分点;自产煤综合售价同比提升2元至496元/吨，其中，现货销售均价下跌56元至519元/吨，同比下跌9.7%;长协价格上涨56元至463元/吨，同比上涨13.74%。吨煤生产成本上涨8.04元或3.5%，至235.65元/吨。因此，自产商品煤毛利率下跌1.5个百分点至52.7%。吨煤税后净利润约94元/吨，同比下降4元。
　　煤矿装备业务增长已现疲态，但盈利较为平稳。贡献利润总额3.28亿元，同比增长4.13%。煤矿装备产值46.5亿元，同比增长6.2%。主要产品中，刮板输送机和液压支架占43%左右的产值，刮板运输机、高端液压支架和高端掘进机的市场占有率保持领先。盈利增长的主要依赖于煤机产品销量的增加。
　　煤焦化业务亏损严重。上半年公司焦炭产量92万吨，同比下降10.7%。利润总额从去年同期5100万元下滑至-1.72亿元，同比减少2.36亿元。毛利率减少6.4%至12.6%。增亏的主要原因是上半年焦炭价格的同比大幅下跌且焦炭价格跌幅明显高于原料煤价格。
　　我们看好公司的内生性增长和外延式扩张能力。根据公司主要在建项目的进程和资产收购规划，推动公司正向增长的主要驱动力和对应的时间节点可能在于: 2012~2013年:现货煤比例提高;平朔东露天矿(2000万吨)、小回沟矿(300万吨)、和柴沟矿(300万吨)的投产;中煤集团承诺的资产注入(中煤进出口公司、中煤金海洋、朔南矿区资产注入);华晋焦煤与王家岭矿盈利增量贡献 2014~2015年:内蒙古、陕西、新疆的煤炭产业基地进入收获期，集团剩余煤矿可能装入上市公司。
　　关注集团承诺的资产注入计划。根据中煤集团 2011年的数据显示:中煤集团营业收入1150亿元、利润总额163.8亿元，同比分别增长19.8%和35.2%。即2011年非上市公司的体外资产收入为263亿元，利润总额29.57亿元，占上市公司利润总额的22%。中煤集团目前拥有的可控煤炭资源量达435亿吨，考虑公司体外仍然大量在产和在建项目，继续看好公司未来2~3年的成长空间。
　　我们预测中煤能源 2012~2014年归属于母公司净利润为79.25亿元、82.78亿元和98.86亿元。对应EPS分比为0.60元、0.62元和0.75元，同比变化-16%、4.45%和19.43%。按照目前的股价对应的PE 分别为12.5倍，估值处于行业较低水平。综合考虑公司业绩的成长性以及未来的外延式扩张机会，维持公司买入评级，目标价格区间8.11~8.96元。（齐鲁）