看板块如主流行业煤炭、水泥、有色、稀土永磁等等都是蛰伏着，且都在做低头的动作，说明大机构近期不想做为。政策没有明显利好，地方区域性的刺激政策难以撼动大的行情。唯有部分热点活跃，就像近期持续保持高温的页岩气概念，一路走来，让人吃惊。相反今日受到利好提振的环保行业虽然在早盘表现突出，但是尾盘不能持续给力，最终涨幅不能排在第一。地产指数今日再创新低，显示了权重板块低迷还将延续。中小板指数和创业板指数近期维持强势不变，说明市场的机会还是在小板块中，不要缘木求鱼，唯有选好主力出击的标的，才能分享大收益。

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　　大盘回调有利于后市上涨

　　周三上证指数平开探底震荡，终盘以小阴线报收，成交量较上一交易日略有萎缩。板块方面：ST板块、农业板块、传媒教育等走势较好，汽车板块、稀土永磁、酿酒板块等走势偏弱，制约了大盘持续反弹。

　　从大盘的走势上看，上证指数盘中短线回调确认2105点一线的支撑位时，主动性抛盘较小，投资者持股心态较为稳定。另外，两市指数出现调整，涨停个股有增无减，截至收盘两市涨停个股达到21家。正常情况下，大盘回调个股大幅上涨意味着大盘的回调短线上涨后的技术性回调，也可以说，大盘调整有利于指数继续上行。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数用了三周多的时间摆脱了2453点下跌以来形成的下降通道，近几个交易日，大盘在2100点一线有明显的企稳迹象。按日K线形态判断，今日指数的回调是典型的技术性修正，大盘会在2100点附近再次企稳并展开性一轮的上涨行情。笔者还是维持前期观点，大盘反弹后的第一目标位在2210点一线。

　　操作上，市场机会既然来了，投资者就值得冒险寻机做多。很多投资者之所以在反弹时不太容易赚到钱，就是不敢提前布局。(湘财证券)

　　 尊重市场 投资思路不能“凌乱”

　　“黑色星期一”的魔咒好像是被钉死在耶稣十字架上似的，每到这一天总是中国股市挥之不去的恶梦。8月13日突如其来的惨跌夭折了三个月以来期盼已久的反弹局面。给投资者本来已经很脆弱的心“雪上加霜”。看着股指这一波又一波猛烈的下跌，看着自己的资产一天又一天的缩水，那种无奈与心酸无法用语言来表达。这个市场怎么了？到底是谁的错？

　　年初以来，虽然监管层不断地推进证券市场制度革新，强化上市公司分红，打击内幕交易，完善新股发行制度和退市机制，以及在交易层面上不断降低费用等，但是始终没有触及到问题的根本。IPO依旧高速发行、大小非解禁不止、再融资重装上阵。特别8月以来长江电力、二重重装、中科英华、中国建筑等十多家公司争先发行短期融资券，而券商股又将面临年内以来最大的解禁潮。市场有限的存量资金已经无法支撑不断膨胀的市场容量，所以就有了融资“嗜血不止”、股指“跌跌不休”。现在的A股市场融资功能已经扭曲、投资功能已经失衡，彻头彻尾地沦为利益集团的“遭福机”、广大散户的“绞肉机”。

　　刚刚过去的7月，在全民喜迎奥运的之际，A股表现却与中国奖牌数量形成倒挂。在一个月的时间里，A股流通市值迅速蒸发了近8400亿。而来自国泰君安研究所数据显示，10万个样本账户的即期平均亏损率为28%，较上个月末提高了9个百分点。伴随着大盘继续下跌，大部分投资者都处于深套状态，同时融资、再融资、产业资本减持、高管套现的“嗜血狂潮”仍在继续。

　　目前的市场，几乎所有的投资者都期待奇迹的出现。于是乎，每一次的市场利好，大家都对它抱着无限的期望，但是每一次市场却让大家得到的是更大的失望；于是乎，底部在哪？就成了，市场上很多“砖家”猜测的对象，因为很多人都想当英雄。但是市场真正的拐点只有一次，英雄也就只有一个。纵然你就是那个最后的“英雄”，我相信你在市场中的市值也只剩下一点残渣了。股市其实就是一个讲概率原则的市场，这里没有“神”也没有“英雄”，只有大师，比如巴菲特。我也相信巴菲特在这个市场中也不敢“抵抗全世界”———逆市场而为，它也不过只是做一些大概率事件罢了。

　　回到盘面上来，本周当我们看着次新股依然疯狂抄作的时候，当我们看到题材股疯狂上扬的时候，当我们到某高层鼓吹“有罕见投资价值”的蓝筹股节节败退的时候，我不知道大家想到了是什么？是悔恨当初还是暗自窃喜？

　　自从上周以来，银行缩量反弹、地产继续下行、有色也反弹到位、券商破位下跌等。使我们对上与下的概率，面临着一个困难的判断。郭主席倡导的价值投资是否依然有效？权重股的估值重心是否还会进一步下移？这种极端的市场情绪让人摸不着头脑，其导致的结果是越做越错，越错越做，整个投资思路都凌乱了，像陷入了一个舀无边际的沼泽之中，你越挣扎，沉陷得就越快。

　　对于未来的市场，我们应用尊重市场的态度、客观、不主观、不幻想，看清楚了再说再做。无论是在技术面上，还是在政策面上，出现明确的信号之后，我们再做出判断，起码成功的概率要高一些。盲目的进场是不可取的，盲目的离场也是不可取的。进场朋友要摒弃幻想，尊重市场，选择确定性的时机才能介入；离场的朋友，要保持平稳的心态，不恐慌，不急躁，反向操作，拿部分仓位尝试着高抛低吸。最后，笔者建议在底部区域向我们靠近之际，新股停发随时都有可能发生，我们要改变管理思路，在风险难控制的时候要学会忍耐，我们不差这么一点时间，挽回损失起码应该在相对安全的前提下。(国诚投资)

　　否极泰来需出重大利好

　　市场期待已久的降准或者降息，以及稳增长为主导的一系列重大政策迟迟悬而不发，成为近两周市场回落的主要因素。笔者认为，大盘再次来到2100点整数关口处，仅以一个技术性的小反弹形成了三根小阳线后，今日继续以一根中阴线报收，表现多空双方在此点位的争夺极为激烈。短期市场如果要想打破围绕2100点相互争夺的局面，在调整市中否极泰来还需市场期待已久的重大政策落到实处，以此进一步激发多方信心，形成真正的多空方互换位置。

　　从日K线走势图上看，股指于今日再度走出了“阴包阳”的K线组合，意味着市场向下探底意犹未尽的尴尬处境。同时均线系统依旧处在向下发散状态当中，表明整体趋势处于调整状态下的市场更是需要外在力量的支撑，才能对当前弱势走势起到力挽狂澜作用。

　　这种外在力量，笔者认为至少是对市场具有实实在在重大利好政策，才能起到一剂强针剂般的巨大奇效。

　　按照以往历史底部的惯例来看，市场的真正底部的出现，除开市场之中的估值处于严重低估之际，也需要重大的政策利好给予积极刺激。如2008年底，市场多次释放降息政策，增加市场流动性，同时也发出降低交易手续费等确实惠及广大投资者朋友的政策举措，经常伴随一系列的连环利好，不断对具有估值优势的市场连续刺激的背景下，大盘便缓缓攀升走入大级别反弹行情。

　　如今， A股动态市盈率截止目前不足12.72倍，低于2005年6月6日上证综指998点时的19.01倍，也低于2008年10月28日上证综指1665点时的13.68倍，当前A股的估值水平处于绝对的历史底部。加上市场已经连续调整的长达3年之久，市场迎来一轮大级别的终极反弹行情已经只欠“政策救市”之东风。而东风何时出现，笔者认为，在7月份的宏观经济数据大幅回落之后，8月份的物价水平也没有大幅上升的预期之下，稳增长的呼声已经占据主导，相关增加流动性的重大举措随时都会对市场构成突袭。

　　只要管理层对当前市场预期已久的降息、降准又或形成重大的可刺激经济增长等重大政策举措落实到实处，便形成东风吹起，反弹将势如破竹，3年漫长的熊市也就迎来期末期。(陈自力)

　　降准预期意外遁走 市场仍面临较大压力

　　8月22日，由于巨量逆回购驱走降准预期，大盘震荡回落。截至15:00，上证指数以2107.71点报收，下跌0.50%；深成指以8726.02点报收，下跌1.40%；中小板指数收于4339.83点，下跌0.90%；创业板指数报746.85点，下跌0.28%。

　　今日玻璃、电力等板块表现强于大盘，汽车制造和酒饮料等板块则表现相对疲弱。据益盟软件统计，今日通信设备和石油石化行业呈现资金流入，净流入资金均超过1亿元；房地产和酒饮料等板块遭遇资金打压，净流出资金均超过3亿元。

　　消息面上，21日央行共开展了2200亿元逆回购，其中7天期逆回购1500亿，14天期逆回购700亿，创下了单日逆回购规模的历史新高。由于昨日有500亿逆回购到期对冲，故周二单日净投放资金量高达1700亿元，约为下调一次存款准备金率释放资金量的4成左右。在降准预期屡次落空背景下，这在一定程度上削弱了短期内市场对于降准出台的预期。

　　分析人士指出，沪综指连续下跌后技术修复仍在继续，而反弹中成交量参与度不强，显示市场风险仍有较大的不确定性。综合上市公司业绩层面、股市筹码供应与解禁、新三板等因素来看，市场仍然面临较大的压力。结构性行情在中国历来被视为弱市的被动选择，实际上成熟市场齐涨共跌也绝非常态。因此，排除国外种种因素的扰动，在这样大的市场背景下明晰市场中短期形势、淡化指数，精选能够回避经济周期干扰、得益于行业政策、地区政策为相关板块与个股带来的机会依然是操作的基本原则。从操作角度来看，稳健投资者目前仍可采取战略观望，短线投资者可考虑适量低吸高抛，并依据市场量能与品种业绩变化、估值因素等作为参考。(中国证券报)